太保08年业绩降8成 高管薪酬基本“合规”

每经记者  王砚丹  李智

        今日，中国太保（601601，收盘价18.17元）2008年年报亮相。当期公司实现营业收入978.35亿元，比2007年增长5.2%；净利润13.39亿元，同比大幅下降80.6%；每股收益0.17元；全面摊薄净资产收益率2.8%。截至2008年年末，公司总资产达到3193.90亿元，较年初增长3.4%；但是每股净资产只有6.33元，较年初减少22.4%。

        至此，3家保险公司2008年年报全部亮相。不过遗憾的是，3家保险公司去年业绩全部大幅下滑。中国平安（601318，收盘价42.38元）净利润锐减超过9成，中国人寿（601628，收盘价24.40元）净利润也下降了64.19％。

保险业务稳定增长

        在保险业务方面，公司去年业绩较为稳定。2008年公司实现保险业务收入940.16亿元，较上年同期增长26.6%。其中人寿保险收入660.92亿元，同比增长30.4%，市场份额达到9.0%，行业排名保持第三；财产保险278.75亿元，同比增长18.7%，市场份额11.4%，行业排名保持第二。

        从业务结构中可以看出，去年分红险收入大幅增长是公司业绩增长的主要原因。2008年公司实现分红险收入332.55亿元，同比增长156.4%；传统型保险业务收入153.99亿元，与上年基本持平；而万能险收入146.00亿元，同比下降23.9%。不过，年报显示，在新保业务中，趸缴（一次性缴清保费）业务收入增速仍然大于期缴业务收入增速。去年公司实现期缴业务收入68.38亿元，同比增长33.0%；趸缴业务收入398.25亿元，同比增长37.2%。一位保险行业资深分析师指出，由于去年上半年公司趸缴业务收入增长过于迅猛，下半年公司已经开始调整产品结构，将重心转移到分红险上。

        财险方面，去年公司实现财险业务收入278.75亿元，同比增长18.7%。另外，去年公司赔付支出有所增加。2008年公司人寿保险业务赔付支出达到167.82亿元，同比增长79.1%，公司称主要是因为以前年度通过银行保险渠道销售的分红型产品满期给付较为集中；而受财产保险行业竞争加剧和雨雪冰冻、地震和洪水等自然灾害影响，公司去年财产保险赔付支出达到159.36亿元，同比增长47.2%。

投资收益率下滑拖累业绩

        从年报中可以看出，投资收益率下滑是公司业绩下降的重要原因。2008年公司投资回报率只有2.9%，较2007年的11.7%明显下降。截至2008年末，公司投资资产规模为2878.96亿元，较2007年略有增长。公司董事会指出，2008年公司新增投资资产主要配置于债券和定期存款。年底时公司固定收益类资产占比86.9%，较上年末增加21.5个百分点；权益类资产投资规模较上年下降79.2%，在总投资资产中占比只有4.7%。

        2008年公司实现总投资收益84.08亿元，较2007年大幅下降69.6%。其中固定收入105.89亿元，权益类资产分红收入71.32亿元；但是同时公司证券买卖出现了高达37.56亿元亏损，年末交易性金融资产的公允价值变动损失也高达7.42亿元。此外公司还计提了51.47亿元的资产减值损失，极大拖累了公司业绩。

        截至去年年底，公司尚持有海通证券、深发展A、国电电力等上市公司股票。其中持有海通证券（600837，收盘价13.83元）1.05亿股，占海通证券股权比例的1.28%；持有深发展A（000001，收盘价16.61元）0.87亿股，占深发展股权比例的2.81%。

        最近一段时间，保监会发出一系列通知，鼓励保险公司拓宽投资渠道。而在去年，公司已经开始涉足“另类投资”领域，完成了乌江水电债权计划项目和京沪高铁股权投资项目，两个项目总投资67亿元。

高管年薪总体下滑21.23％

公司去年实现了13.39亿元的净利润，与2007年度68.93亿元的业绩相比，同比大幅下滑了80.6%，显然应该被归为近日财政部规定的  “折上折”范围之内。

        本月9日，财政部发布通知，明确国有金融机构在清算2008年度高管人员薪酬时，按不高于2007年度薪酬90％的原则确定。去年度业绩下降的国有金融机构高管人员薪酬，要在此基础上再下调10%。而在今年2月份下发管理办法，规定国有金融企业负责人最高年薪为税前收入280万元。有业内人士指出，上述薪酬比例指的是对2008年度高管薪金的计提，而不是实际发放数。

        年报显示，2008年公司高管年薪共计3107.6万元，这一数据在2007年为3945.18万元，总的来看同比下滑了21.23%，基本符合财政部九折再九折的规定。其中，公司董事长高国富先生2008年度年薪为177.1万元，而2007为295.21万元，同比降低了将近4成。

        值得注意的是，公司年薪最高的并非董事长高国富先生，而是公司财务总监吴达川先生，其2008年税前年薪高达507.2万元，远远高于董事长。由于吴达川先生去年并未在公司领取年薪，无法推算其是否符合财政部的“折上折”新规。

        此外，公司的部分高管于2007年度6月以后才走马上任，也就说2007年度的年薪可能仅仅是高管们半年的劳务所得。比如大部分董事2008年度税前薪金为25万元，2007年度仅为10.42万元，按照公司2007年规定，如果上任满一年，则各位董事、监事年薪应为25万元，由此看来，部分高管的薪水并未因业绩下滑而缩水。



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