自造题材 中国宝安堪称A股概念王

每经记者  朱秀伟  发自深圳

        从1664点底部反弹以来，由不同政策引发的题材股、主题性投资机会可谓层出不穷.与此同时，一旦个股“沾”上题材，在一定时间内往往会有不俗的表现，甚至成为“大黑马”。前有4万亿元刺激下连续9个涨停的太行水泥，近有太阳能扶持政策背景下连续5个涨停的三峡新材，仅仅因为一个题材就有如此的市场表现，要是具备多重概念岂不是会给市场带来更多的想象，A股有这样的公司吗？答案是有，中国宝安（000009，收盘价9.40元）就是一个典型，有人甚至将该股称之为A股的“概念之王”。

        创投、房地产、锂电池、医药、并购等概念无一不是中国宝安所具备的。中国的“概念之王”是如何修炼而成，《每日经济新闻》将从中国宝安牛市炒股，熊市举牌同类型公司，多元化经营等方面为你详细解析。

熊市：举牌公司  自造题材

        3月24日，广济药业公布年报，虽然其业绩大跌，但在该股的10大股东中出现了一位不速之客，马应龙（600993，收盘价29.75元）悄无声息成为了该股第二大股东，持股数量1033万股，占总股本的比例为4.1%。而马应龙的第一大股东正是中国宝安集团股份有限公司，马应龙也正是中国宝安成为A股“概念之王”最重要的“马前卒”。

        去年10月底，很多个股开始上涨，不过羚锐股份（600285，收盘价7.58元）却已提早1个月见底，原因就是马应龙的逆市增持该股，从去年9月10日到10月中旬，马应龙共买入羚锐股份1003万股，持股比例超过5%。目前，中国宝安成为了羚锐股份的二股东。

        在去年急速下跌后，一些嗅觉灵敏的资金频频出动低价买股。去年，中国宝安旗下的中国宝安集团控股有限公司首次举牌深鸿基（000040，收盘价6.90元）。公告显示在2008年7月宝安控股买入深鸿基138万股，买入一直持续到2008年11月，持股数量达到2347万股，占深鸿基总股本的5%。根据规定，中国宝安这才“公告”出自己的行踪。而这仅仅是开始，去年12月16日，宝安控股及其一致行动人再次发布公告，称持有深鸿基4695万股，占总股份数的10%，离深鸿基第一大股东深圳市东鸿信投资发展有限公司持股比例12.66%已近在咫尺。市场预计中国宝安成为深鸿基第一股东只是时间问题。

        果不其然，3月12日第三份权益变动报告书出炉，宝安控股以及其一直行动人共持有深鸿基7045万股，占总股本的15%，成为深鸿基第一大股东。

        羚锐股份、广济药业（000952，收盘价11.08元）、深鸿基都是去年以来中国宝安以及马应龙参与举牌的公司，单从账面投资收益看，中国宝安可谓抄了一个大底，这也透露出中国宝安熊市经营的策略和特点。首先都是同行业的，互相非常了解。比如马应龙举牌的羚锐股份、广济药业都属医药板块，宝安举牌的深鸿基都是深圳房地产公司，都知根知底；第二，持股分散。比如截至去年三季度，羚锐股份第一大股东持股比例为9.44%，广济药业第一大股东持股比例为15.11%，深鸿基持股比例为12.66%；第三，该股二级市场股价跌幅往往很大。

        “从这些特点可以看出，宝安举牌的股票是颇为考究的，最重要一点就是能给市场无限想象，比如举牌同行，就能让人联想会不会是产业并购；举牌股票比第一大股东持股比例低，大家都会想股权争夺战会不会开打，投资者是不是应该提前买入。这些造成的股价波动都给宝安以及马应龙提供了巨大的操作空间，股价涨高了，可以高位获利出局，另外有可能的话通过极低成本就可真正取得上市公司控股权，又何乐而不为！进可攻，退可守，宝安这一招给自己买入的股票以及自身制造了巨大想象空间，其实自己便造就一个题材，一个概念。”某券商研究员对《每日经济新闻》表示，能给自己造题材，在A股可以说是绝对少数，这些股票在二级市场受到了追捧。

牛市：公司利润来自炒股赚钱

        在牛市时，宝安采取了炒股赚钱的方式。

        从中国宝安2007年年报公布的证券投资情况看，其投资覆盖范围不仅限于A股，比如交易过H股的东江环保、中国电信等，数量一般在数百万股以上，而截至2007年年末已经出售的证券损益高达2.48亿元，其持有交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产等，它在期间取得投资收益及处置收益高达4.35亿元，而公司净利润只有3.32亿元。如果没有投资收益，公司主营业务利润将非常难看。2007年中国宝安赚的钱绝大部分来自股市。

        在牛市中炒股赚钱的方式，也自然在马应龙身上得到延续。2007年马应龙参与了包括雅戈尔、深发展、中海油服等股票的交易，2007年其全年证券投资收益共赚取了1.15亿元，而全年归属上市股东的利润才1.33亿元。可以说，整个2007年不论是中国宝安，还是马应龙绝大部分利润都来自于炒股，“作为一家上市公司，利润主要来自股市，肯定是不正常的。”

多元化经营拥有多重炒作题材

        由于国家补贴新能源客车，今年以来新能源客车板块个股广受市场追捧。中国宝安也不例外，其控股的贝特瑞新能源材料公司，号称是中国第一、全球第三的致力于锂离子二次电池用正负极材料及纳米材料应用的生产企业，另外它还控股了深圳市天骄科技开发有限公司，主攻集锂电池研发、销售等。近期中国宝安可谓极受追捧，但这仅仅是中国宝安具备的多个概念中的一个而已。

        据金元证券研究报告显示，中国宝安多年以来通过参股和控股等多种方式，形成了复杂的股权结构模式，控股、参股的公司多达104家，如此高的数目在A股中可能在同等规模的公司中，难觅其二。但这些公司主要分布在三大板块，分别是房地产、生物医药和高科技。从地域来看分布极广，包括深圳、武汉、上海、咸阳、成都、昆明、惠州等。

        其中生物医药，以马应龙为主，中国宝安通过马应龙控股了近20家医药公司。高科技企业除了倍特瑞新能源外，还包括上海新动力，成都绿金生物高新技术股份公司等15家左右的公司，投资额超亿元。

        从近期定期报告看，中国宝安旗下的众多业务并无贡献多大利润，不过这并不影响二级市场炒作中国宝安身上的概念：当新能源是焦点时，市场炒作它旗下新能源；当市场热衷于锂电池时，中国宝安又居其中；除此之外，还有农业、房地产、医药、创投等，说中国宝安是A股中概念之王绝不为过。该股从去年9月跌至2.75元后，一路上扬，特别是今年1月~2月，股价一气涨至10.12元，最大涨幅近4倍。

历史上便擅长资本运作

        到底是什么原因使中国宝安成为A股概念之王？这可能与公司管理层善于炒作有关。

        宝安在A股的历史可谓十分显赫。1983年7月8日，深圳宝安县联合投资公司发行了新中国历史上第一张股票，即今天中国宝安集团股份有限公司的前身，同时它也开创了新中国二级市场收购的先河。

        1993年9月13日，深宝安A旗下宝安上海、宝安华东保健品公司和深圳龙岗宝灵电子灯饰公司，开始在二级市场上收购当时一家上市公司延中实业的股票。到当月月底，以上3家公司持有的延中实业的股份，已经超过10%。虽然，当时明文规定收购上市公司股份达到5%需要公告，但当时的深宝安A因为降低收购成本等原因，并未公告。一直到当年9月30日，深宝安A所持延中实业股票的持股比例已达15.98%才公告称持有延中实业5%以上的股票。

        10月22日，深宝安A持有延中实业股份达到19.8%，成为第一大股东，至此，深宝安A成功收购延中实业。

        2006年1月7日深宝安发布收购公告：早在2002年9月，龙岗投资将其全资企业富安控股持有的中国宝安集团股份有限公司1.11亿股股份(占总股本11.64%)，以人民币1.21亿元的价格转让给恒隆国际和汇富控股(其中恒隆国际受让此次转让宝安股份95%)，平均每股不到1.1元的价格，低于同期每股净资产价格。而这一公告迟发了3年之久，掩盖了3年以来低于每股净资产价格对深宝安进行MBO收购的惊人事实，深宝安因此从国有变为了民营企业。随后又经过一系列的变化，中国宝安的最终控制人变为了丘兆忠。



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

每经订报电话

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011