李勤夫减持九龙山套现1.55亿

每经记者  夏子航  发自上海

        九龙山（600555，SH）旅游地产“梦”的创造者李勤夫目前正遭遇质疑。

        最近4年，李勤夫掌控下的九龙山25亿豪赌  “九龙山旅游度假区”，在收益未明之际，正是他的大举增持压住了质疑。而就在他所持有限售条件的流通股上市流通的当月，李勤夫便展开疯狂减持，套现逾1.5亿元。

        “九龙山旅游需要大笔资金”的猜测再度在市场上流传。

减持套现逾1.55亿元

        浙江九龙山国际旅游开发有限公司  （下称九龙山国旅）直至2009年2月初才正式完成受让日本松冈株式会社  （下称日本松岗）股权转让的过户，持有九龙山约1.33亿股，占股15.25%。

        值得注意的是，九龙山国旅所持九龙山15.25％股权直至3月2日才上市流通。从3月2日至3月25日期间，九龙山国旅逐步从2级市场减持825万股，占九龙山总股本0.95％。

        此外，九龙山国旅3次通过大宗交易平台共出售2258万股，占九龙山总股本的2.59％，九龙山国旅持有九龙山的股份降至约1.02亿股，仅占总股本11.7%。

        初步计算，九龙山国旅3次大宗交易即套现1.22亿元以上。九龙山3月2日收盘价为4.03元，而截至3月31日，已经攀升至5.53元，以4.03元/股保守计算，九龙山国旅从2级市场减持825万股还套现3325万元以上，合计减持套现逾1.55亿元。

        李勤夫100％持股九龙山国旅的背景让上述减持引发担忧。李勤夫指出，九龙山开发面积已超过10.12平方公里，累计已投入25亿元，今年将再投10余亿元，未来5年总计投资将超过200亿元。

        投资者担心，上述巨额套现是“后续资金缺乏”的体现。

李勤夫：减持是为支付欠款

        李勤夫则在昨日表示，几次减持是因为还欠日本松冈一些欠款，“我们的减持到此为止，因为已经够支付欠款了。”

        他强调，九龙山开发的旅游项目目前没有一分钱银行贷款，运转比较顺畅，跟眼下的减持无关。

        然而，李勤夫上述表态却暴露出另一个问题。李勤夫100％持股  的  RESORT  PROPERTYINTERNATIONAL  LIMITED及OCEAN  GARDEN  HOLDINGSLTD以约2563万美元的价格受让日本松岗持有的九龙山20.34%的B股，1560万美元预付款支付后，余下约1000万美元只需李勤夫在股份过户完成后3个月内支付即可。九龙山国旅受让日本松岗的九龙山A股同样采取分期支付方式。

        一位注册会计师表示，李勤夫上述表态显示，此次减持主要用于支付对日本松岗的巨额欠款，“有以股买股的嫌疑。”而在当初收购协议中“资金来源”项注明上述收购资金将由收购人通过自筹方式获得，不存在直接或间接来源于上市公司及其关联方的情况。

        九龙山证券事务代表陈海燕昨日接受《每日经济新闻》采访时则表示，实际控制人减持套现资金用途并不在披露义务中，因此难以评论。

九龙山“旅游地产梦”遭质疑

        李勤夫谈及九龙山旅游度假区，总将其与夏威夷、新加坡和韩国济州岛等旅游度假胜地相提并论，按照他的设想，九龙山瞄准的是国际级的旅游度假胜地，可以打高尔夫、骑马、开游艇、举办国际商务会议，是一场“持久战”。

        中信建投证券研究所分析师沈周翔则指出九龙山“真正感兴趣的是房地产项目”，九龙山项目的盈利模式是利用高尔夫、马球、游艇等项目的开发带旺九龙山的人气，使其土地迅速升值，“最后通过卖地和卖房获取资本回报。”

        陈海燕则向《每日经济新闻》记者强调，九龙山是综合开发项目，“带有旅游地产的概念，并不存在着重房地产开发的意思。”

        但她坦承，九龙山近期多次转让马球、游艇项目思路的一方面是弥补投资亏损，另一方面即是“上述项目依然位于九龙山旅游度假区，会帮助九龙山项目增值。”

        九龙山2008年半年报显示，其一期房产顺利结构封顶，相继获得预售资格，销售形势良好。陈海燕表示，上述一期房产预售超过40％，可能在今年6、7月交房，“届时将带来相关回报。”

        沈周翔指出，九龙山项目的开发是“鸿篇巨制”，“真正的考验还没有到来，这个项目真正的风险在于地产项目的销售。”

        沈周翔表示，实地调研中发现九龙山面临大海的那部分房地产项目销售存在环境考验：因为九龙山这个地方是钱塘江入海口，江海相会，“海水永远不会变清。”这对于当地的房产开发不利。

　  3月2日~3月25日，李勤夫100%持股的九龙山国旅逐步从二级市场减持825万股九龙山。

        此外，九龙山国旅先后于3月25日、26日和27日分3次通过大宗交易平台出售629万股、629万股和1000万股。两笔629万股大宗交易中，成交价格都是5.4元/股。九龙山3月2日收盘价为4.03元，至3月31日已升至5.53元。保守计算，九龙山国旅上述减持合计套现逾1.55亿元。



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