通胀预期支撑商品币种 做多澳元

每经记者  郑步春

        下周欧央行将议息，在此之前美元兑欧元未必会跌多少，走势比较明确的是商品币种，此类品种因预期通胀或经济复苏而涨势良好，估计未来易涨难跌。

美元短线或有支撑

        近期中国方面对美国乱发货币担忧极重并几乎已明明白白地点破这点，在G20国下周四峰会前，美国方面或者行为上有所收敛，以免成为众矢之的，而这或对美元构成阶段性支撑。周四美财长盖特纳于国会作证时大谈“监管”，许多市场人士认为此举有利于美国转移各国对其印钞的注意力。

        下周欧央行会议有可能降息，且不能完全排除欧洲方面“收购公债”的可能性，这些因素也暂对美元有支撑。欧元区对收购公债一向较不感冒，不到万不得已一般不会采取该策略，但如果经济下滑过猛，这种可能性就会上升。因此，就美元和欧元这两大币种来看，当前投资者暂不必一边倒地参与搏弈，而应该回避其不确定性，这当然是理性和无奈的选择。

        打压美元的因素当然也有，除市场对其发行货币的长远担忧外，另一因素是经济指标向好，及美国对汽车行业的救助，这些因素均抬升市场风险偏爱度，使零利率的美元吸引力变小。

        美国高官一年来的举动使人们有理由相信其会继续救助企业，至于其口头上的严厉警告基本可忽略，有作秀之嫌。美国对汽车行业援助表面上是以汽车业重组和改革为前提，但实际操作中往往网开一面。美国说和做不尽相同，根本原因是美元是世界储备货币，美元努力救市对其坏处有限，好处更多。当美国加大救市力度时，此时往往是其它国家参与买单，所以这就需要美国同时在口头上进行安抚。从当前实际情况看，美国在这方面玩得很转，不动声色地取得了巨大收益，除中国、俄罗斯等少数国家外，多数国家噤不作声。

商品币种转势

        量化宽松政策可说是商品币种转势一大信号，近期新西兰元、澳大利亚元、加拿大元、巴西雷亚尔、南非兰特、墨西哥比索甚至俄罗斯卢布无不大涨。量化宽松政策一方面向实体注入大量货币，这本身易推出商品价格并有利于商品币种，另一方面也确实提前了经济复苏的机会，或至少提升了经济危机暂时缓和的机会，所以这些因素对商品币种的支撑非常巨大，而且利好不容易出尽。

        美联储有两位理事周四声称“有信心年底前美国经济将展现复苏迹象”，中国方面则更为乐观，称中国经济更有可能率先复苏，这些言论对商品币种均有支撑。市场中也有持反对意见者，如索罗斯认为美国商用不动产还得跌三成，银行将再陷困境。但当前这种持反面态度的言论只占少数，对商品币种的压力暂时不大。

        中国方面某些收储举措也对商品币种有较大推力，除了中国最多的钢和铝外，中国几乎推高了所有其它资源品，虽然此举非常令人费解，但对商品币种确是明显利好。

        商品币种中的澳元确定性相对较强，投资者不妨重点布局。新西兰经济较弱，或仍有减息压力，其它商品币种国家地域上更靠近欧美，且类似于加拿大之类国家一方面不纯依靠商品，另一方面过度依靠不确定性的油价。

        期权交易显示，澳元兑美元可能延升势，这是因为投资者支付看涨期权出价较支付看跌期权出价出现升水，而这种现象两年来十分罕见。澳大利亚国民银行（CBA）首席货币策略师RichardGrace时说：“澳元年底前可能升到0.77美元。”



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

每经订报电话

北京：  010-65072776

上海：  021-61213899

深圳：  0755-33203568

成都：  028-86516389              028-86740011