郑眼看盘:大盘涨得挺犹豫 不妨再看看

每经记者  郑步春

　　周三A股走势有点意外，下午股指居然无反弹地杀跌，走势显得“反常”。收盘沪综指跌2%报2291.55点，深综指跌2.23%报757.07点，成交量微缩但总量不小。

        下跌后当然会传利空，有人说下跌是因为财政部说国有大型企业业绩进一步下滑，有人说是因为上航业绩不好及茅台业绩不理想造成下跌，有人将早就有的高盛抛工行的消息拿出来说事，还有人说是隔夜美股下跌所致。感觉上这些因素虽然助跌，但全以这种东西解释就未免太粗线条了。下跌就说明市场内在有下跌动能，只是该动能许多人未看出，这也包括笔者。

        最近几天A股上涨过分依赖资源类股，而资源类股上涨并非什么经济复苏利好造成，更多是因为市场担忧美国大量印发钞票。在资源股上涨过程中，其他个股表现并不激进，所以当资源类股高位震荡时，股指容易在一些碰巧出现的利空打击下回调。

        今日起A股将进入年报公布密集期，因为一些权重股集体公布报表，当这些报表利空出尽后股指应还能反复一阵，中线走势则取决于后续政策和经济指标。

        投资者当前对年报预期不佳，这也是事实，但这种预期和最终公布后的结果却未必符合。如果公布的业绩远差于“保守的”预期，那么A股本轮反弹就可能结束，很难有翻身机会，否则仍不排除在某些利好配合下再涨一些的可能。

        当前的市场既依赖利好，却又不能过度依赖利好，关键是看利好性质如何。说清这个问题不易，不妨举例：1999年  “5·19”行情时，上证综指从1047点急涨至1756点，然后回调数月，笔者清楚记得其中有多次单日  “井喷”行情，这使许多陷入困境中的主力抽身逃走。那些利好大多是一次性利好，所以这种利好出来要紧的是抛，而不是买。

        当前市场有点类似，背景也有点像，所以应付的办法就是看利好本质，若是一次性利好就抛，若是缓释型利好就买。打比方说，如果宣布年内不发新股，那就买，如果宣布减印花税或减息就抛。

        从历史经验看，中国股市除非涨得过于离谱，要马上跌下来也是很困难的，即使走势不好，多半会有个“久盘”过程，所以近期仓重的投资者可以逢高套现一些，仓轻且持有涨幅不大个股的投资者并没必要恐慌。

        从技术上看，今日股指最好不要再收阴线，否则上档持筹者心态必变得恶劣，未来会更难冲高，头部嫌疑变大，料昨日尾市许多技术派杀跌就是因为看到了这一点。操作上，若今日股指再跌，想买的投资者最好忍一忍，等下周再视情况决定。如果今日股指能迅速反攻，那么行情或还可一看，只是上档空间和时间料有限。



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