克鲁格曼：“现金买垃圾”重演

每经记者  肖艳

        周一，美财政部公布了银行有毒资产剥离计划的细节。学界专家们对此表达了不同意见。

        “财政部长盖特纳获得了成功清理银行有毒资产的好机会，这次计划会有效。”斯坦福大学教授、2001年诺贝尔经济学奖得主麦克尔·思朋斯说。

        但同为诺贝尔经济学奖得主的保罗·克鲁格曼在《纽约时报》的专栏中提到，“这个计划不会起作用。”克鲁格曼认为，盖特纳将重蹈其前任保尔森“现金买垃圾”的覆辙，“这项计划已经令我绝望了。”

        他还指出，这种政策就是用纳税人的钱来为坏账争取到  “公平”的报价。保尔森的做法是直接由政府购买坏账，而盖特纳的手段要复杂一些：政府借钱给私人投资者，再由后者出资购买资产。克鲁格曼认为，盖特纳的计划是个单向赌博：当资产上升时，投资者就会盈利；当资产价格下跌时，假定无追索权的贷款金额将占资产购买额的85％，只要资产不至于跌破购买价的15％，投资者不仅能免于债务麻烦，也不会有任何损失。因此，这并非真实的市场手段，只不过是间接的支持购买坏账。

        克鲁格曼认为政府不应该购买有毒资产，而应该为银行债务提供担保，控制资不抵债的公司，清理其资产负债表。



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