导语: 2018年,中国经济新时代的开局之年,11月16日,在2018第七届中国上市公司高峰论坛召开之际,我们紧跟未来商业发展风口,相约国内新经济领域权威专家、电商/零售/生活服务巨头高管、供应链龙头企业负责人、知名创投机构、热门创业公司等人士,就未来商业发展的新技术、新业态、新模式、新趋势、新风口等相关话题,展开智慧碰撞。

  • 直播员 2018-11-16 17:18:06

    直播到此结束,谢谢观看。

  • 直播员 2018-11-16 17:17:48

    主持人:感谢四位嘉宾的干货分享。

  • 直播员 2018-11-16 17:17:31

    张子陶:我特别同意天施总这个话,我也想说这个。我就分享一个我们觉得可能比较有意思的趋势吧,其实随着美团和每日优鲜这些平台的崛起,我们认为速达,外卖的消费习惯应该在很多年轻人身上养成了。这一点可能是在大部分人还没有意识到的情况下出现的,什么意思?就是在之前我们说起吃东西这一件事情,大家可能只是当做一个没有区分的词汇来理解,为什么这么说?就是实际上是在美团每日优鲜这些品牌出现以后,会区分成一个是功能性的,一个是社交性的,传统我们去喝酒这个是社交性的饮食。 功能性的饮食就被每日优鲜、美团外卖这样的平台培养起来,有时候你只是为了吃这个东西,并不是用吃的东西和别人交往。这个过程当中看到2B和2C都非常有机会。2C就是外卖平台的崛起,很多店的功能设计是为了堂食,如何让这些品牌成为功能性的适合外卖的产品,实际上是有很多供应链升级,包括品牌的包装,产品的设计必须做的。 第二从2B的角度,包括如何从供应链端对餐厅进行改造,如何服务于不同的餐馆,原材料产地商如何配合食配商做产品的分发。这个在我们看来是非常有意思的,是我们一直在研究的一个话题。把这个给大家分享一些,大家可以有一些关注,明年随着每日优鲜和美团这样的平台越来越大,后期从供应链产业链上的机会就会越来越多。谢谢。

  • 直播员 2018-11-16 17:17:15

    徐天施:我们做一级市场投资,会关注到行业。从今年开始我自己的体会,如果多读一些美国的历史,日本的历史,中国宏观研究,包括印度的这些国家的历史,我觉得会让我们打开很多的眼界和格局,这是我的感觉。因为很多时候大家都局限在自己的事情当中,没有意识到很多事情的发生是重复的,是类似的。中国今天大家都说经济有很多问题,各种各样的内部问题外部问题,但是这样的周期看一些发达国家就会发现,这些问题在很多国家,无论是德国还是美国、日本都曾经发生过。只是过去超快速的惊人的无法复制的速度掩盖了很多真相。所以我自己觉得如果大家有时间可以读一些宏观的东西,我觉得还是很有启发,一定会更有信心。以前90年代2000年代在上海、北京、成都看到的五百强在中国出现的情况,未来十年二十年都会看到中国企业出现在世界里面,包括小米、阿里投资那么多公司,大家都看到了这个趋势。如果我们把眼界打开,更多关注世界在发生什么,或者我们将来的路线会有更多的信心,更多的理解。

  • 直播员 2018-11-16 17:17:02

    高丰:18、19可能不会跟现在有太大的不一样,我们现在在不能做或者不会做的事,市场热的时候照样还是不会。尤其要抓一些新的东西,我们归纳成新四化。现在确实这个时代供应链越来越全球化,公司的定位可能越来越社群化,最终你的产品服务要人格化,最终你投资的企业要能关照到的赛道要跨界,都是要往其他的方向走走。我觉得可以抓住新四化会更有帮助。

  • 直播员 2018-11-16 17:16:50

    谢作强:刚才舍得的老总在聊的时候,有一页PPT放到他们酒厂有95%的绿化率。我经常接触制造业的企业,有一次去了一个工厂没有绿化,老板说舍不得。有很多高利润企业很舍得,可以把很多厂区拿来种树,也有一些低保行业在等待机遇,舍不得在绿化上多投入。行业一定有周期,我们站在母基金的角度会持续观察各个行业变化,寻找我们出手的机会。我们每年会保持相当长度的对基金的投资,通过他们来观察市场变化,寻找更多的合作机会。

  • 直播员 2018-11-16 17:16:38

    主持人:因为今天其实是18年的下半年,马上要进入19年了。最后一个问题就问四位,请四位的18年的一级资本市场,或者自己投资心得做一个总结。并且对19做一些简单的展望吧。谢谢。

  • 直播员 2018-11-16 17:16:22

    张子陶:我们做早期投资是在一个项目,或者一个产业发展初始就要有敏锐的感觉。所以如果我们本身要追风口的话是不合格的,我们更希望和别人去追风口,帮我们做接盘。往深了说的话,其实我觉得像任何一个产业一样,绝大部分人实际上是不愿意深度思考的,就是不愿意花这个精力去做独立的判断,更多是看其他人的行为。当然一方面会相对轻松一点,很多时候估值太高就会出现一二级市场倒挂的情况,就是最终会有一些机构在最后一轮变得非常尴尬。所以我其实个人觉得,包括我认识的很多非常厉害的同行和前辈,我觉得还是比较有独立判断能力的。就是当我们发现一个风口起来的时候,在媒体上所谓风口起来的时候,很多时候这个企业做了挺久了,或者这个方向在基金里面抗得比较久了。确实很少出现说一个没有过往任何经验,只是通过追风口就可以找到好项目的事情。因为这样的话我觉得还是不成体系的,就是你可能能碰到,但是是运气。我觉得现在生活的这个世界是一个混沌世界,混沌世界最重要的一点就是要用概率思维。做概率思维就要有一个底层的逻辑体系做你的战略打法,所以你求的并不是说每个都要投中,而是在你的系统里面,你的胜率要高。所以这个都意味着你如果是追风口的话很难做到这一点。 我个人也觉得我们还是应该努力分辨什么是噪音,什么是有价值的信心。在这个基础上做好判断,就像之前说的找到可以大规模为社会提供价值的方向去做吧。

  • 直播员 2018-11-16 17:16:04

    主持人:之前许楚发布榜单的时候,大家会注意到一个现象,18年榜单说出现了很多新词,可能是16、17没有过的。比如区块链,小程序,然后大家讨论一级市场的时候,投融资的时候,经常提到一个词叫风口。给我们主观感受是市场上风口周期变得越来越短。比如去看14年的时候,15年都在投B2B。像今年上半年还在投区块链,下半年就在拼团了,风口在快速的转变,不知道真格基金在投资风口这一件事情上有没有什么见解可以分享给大家?

  • 直播员 2018-11-16 17:15:48

    张子陶:虽然要做投资,但我们并不认为要成为独角兽捕手,我们认为是要找到好的企业,能够持续为社会创造大规模的价值,这里面有两个关健词,一个是为社会创造价值,就是解决实际的问题。第二个就是要具备规模性。为什么不能缺乏第二点呢,因为我们作为早期投资,其实是一个用资本加杠杆的事情,也就意味着要在特别早期的时候看准一个方向下注,希望他在未来可以产生一个巨大的不成比例的回报。这个时候如果他不能做大规模的扩张的话,这时候就会有比较大的问题。所以我们把这一点想透了以后,其实也就是成为我们按图索骥的基本原则了。

  • 直播员 2018-11-16 17:15:36

    主持人:感谢。最后两个问题给张子陶总。真格投出了多家上市公司和独角兽企业,包括达到说独角兽出自真格之手。作为比较早的阶段进入到创业公司的投资机构,如何修炼自己成为一个独角兽捕手或者比较精准的捕猎到独角兽标地的?

  • 直播员 2018-11-16 17:15:24

    徐天施:之前把中国的生鲜企业,盒马生鲜还有每日优鲜、百果园、先锋水果等一些市场上比较大的公司都拜访了,都做了研究,也找了很多专家谈。总体来说大家都说中国企业走得很领先,这个我觉得听下来分两方面。就是互联网的应用,包括最后一公里的配送,线上的购买,移动支付的发展远超于任何一个国家。但是供应链的建设,生鲜为例,比如大家去日本品尝他的水果,其实我们在这方面的差距蛮大,这也不是一朝一夕可以完成的,也是在过程当中去提升。这一块跟互联网没有太多关系了,这就是一个企业发展到后面在深耕的结果。所以供应链是很大的话题,我只是举一个例子,也是看到我们这个中国企业,也有蛮多需要进步的地方,包括我们其实投的贝电等等,都是通过互联网方式更有效的消化库存,也是很多方面可以展开,但是时间有限。

  • 直播员 2018-11-16 17:14:35

    主持人:刚才提到供应链优化,讲消费供应链是绕不过去的话题。天施是国内最早在看相关技术设施的投资人之一。我们知道之前投过像点我达这样的供应链基础设施公司。不知道这个角度有没有可以分享的经验?

  • 直播员 2018-11-16 17:11:59

    徐天施:海外有一家三季资本,是非常成功的,可能不是很有名,但是他的公司像百威、汉堡王,这么有名的五百强的公司背后都占资本的人。这样的路在中国未来也有机会去走,虽然早期我们投了很多公司,接下来也会看到更多有能力的创业者,在把他的企业做好的情况下有能力做更大的事情。中国传统的东西有好多,但是没有很好的运营,这些产品本身是好的,希望跟这样的创业者一起前进。 消费品我个人很喜欢,大家都说日本的匠人精神,我觉得中国未来也会诞生这样的人。相信在领先国家发生的事情在中国也会发生,也会有一批新的消费创意出现。

  • 直播员 2018-11-16 17:11:44

    高丰:今天提到传统,我觉得可能要分什么是真传统,什么是标新立异的传统。真的传统就是中国人对白酒文化、茶文化,持续了几千年的东西。我觉得大家谈到传统相对于创新而言,这可能是一个标新立异的。有一些企业确实固化了,体态比较臃肿,应用到新的渠道和趋势的变革中会反应慢一些。这里面也不乏很多优秀的案例,大家经常逛超市或者便利店货架上的花花绿绿的饮料,里面可能有超过一半是你非常耳熟能详的企业做的。阿萨姆大家都不知道是什么品牌,实际上就是统一做的。类似这样的产品很多,我觉得这些企业传不传统呢?这些行业传不传统呢?解读还不一样。

  • 直播员 2018-11-16 17:11:34

    主持人:高总参与过很多传统消费品牌,还有利用新渠道新技术做一些所谓消费升级的服务业和产品的提供商、传统企业和新兴经济的时候,会觉得他们有什么异同,或者有什么传承性?

  • 直播员 2018-11-16 17:11:26

    高丰:消费既复杂,同时也很贴近我们的生活。逻辑一是看账单,第二是鼓励团队所有的人。刚才讲到风投、各种趋势,我其实觉得消费这么大一个领域,已经孕育出了这么多好的公司,任何一个大的行业,任何一个传统的产业都值得我们去想想,这也是我们一直在考虑的事情,也是我们在践行的方向。比如大家在座有一些朋友知道罗辑思维,这也是我们投的一个项目。他们现在有一个手机的应用叫得到,就是把很多大学教授的课程用语音形式呈现给大家。他们创始人有一句话给我很大启发,说他们遇到一个机会,就是把沉淀了这么多年的,几千年的文化再做一遍,把这些精品的课程再做一遍。我觉得这种逻辑蕴含在我们各行各业里面。。

  • 直播员 2018-11-16 17:11:03

    主持人:接下来的问题想问峰尚高总,因为峰尚一直相对比较低调,是不是可以给大家分享一些峰尚在消费领域的投资逻辑和布局。

  • 直播员 2018-11-16 17:10:53

    谢作强:简单的说就是大家不要勉强。我们自己很大的体会还是要为地方政府,为资方,为GP选择到他们合适的合作伙伴,千万不要凑合。

  • 直播员 2018-11-16 17:10:43

    主持人:政府引导基金越来越多参与到投资过程当中,作为首屈一指的政府引导基金的管理机构,谢总在领导盛世期间有非常多的经验,是不是可以简单的介绍一下?