广誉远董事长张斌：大健康产业现在的机遇还是比较大，一个慢病人群的快速形成，以及他们自我药疗的意识已经培养起来。第二就是中国现在已经老年化，未来二三十年这种趋势还会加剧。第三个就是对于大健康的领域，是必须的刚性消费。再加上最近几年国家健康2030的规划，我觉得中药行业来讲，都是非常重要的有利因素。

贝瑞基因董事长高扬：涉及到健康服务类的生物医药类的，我们没有感受到什么消费降级或者经济下行。就是说一个自然的增量，或者强劲的市场需求，大家现在越来越在乎自己的这些偏健康偏医疗的需求。因此我们全行业的增速和盈利质量都是不错的。对我们来说最大的挑战就是刚才也说了，我们怎么样持续的在研发领域，在跟国际同行之间保持一定的合作和竞争关系，我觉得这是对我们来说是比较大的挑战。

美年大健康董事长俞熔：美年作为健康产业当中预防医学的龙头企业，还是得益于现在老百姓的健康意识和消费升级。我们的观点是说未来大健康产业主动型的健康消费，未来的机遇要大过被动的治疗。今天在座的像张总这边还有贝瑞基因都是偏预防和保健的企业，这类企业成长都非常快。我们去年的一个新产品，用胶囊替代传统的胃镜做检查，今年这个机器人销售额超过了7个亿。而且在三四线城市要排队。就说明主动健康的意识是未来产业大的趋势。 挑战来说就是快速发展当中人才的培养、提升、引进，对我们来说是一个持续长期要加强的工作。 最后一点就是刚才王总讲的公司治理我觉得非常有感触，回到之前的话题。我觉得中国的上市公司要不断提升公司治理的水平，特别是摒弃抛弃老板的文化。我们现在有一些身边的朋友，出现一些高杠杆和高投资，也是因为决策机制不够科学。我们对董事会当中也有个别议案讨论的时候被否掉了。一个好的公司治理，大的组织能力建设公司治理内部的制约和监督机制的建立对非公企业非常关键。

山东黄金总经理王培月：山东黄金矿业2003年在A股上市以来，黄金产量实现了年均增长20%多的快速发展。2013年跃居中国第一大产金企业，公司的资产规模，盈利水平都增长了十几倍。股票市值增长了几十倍。前不久，也就是在今年9月28号，我们刚刚完全了在香港主板挂牌上市，成为A+H两个平台的上市公司。 公司上来以来得到金融界，特别是投资者的高度认可。我们的H股上市以来一个多月，增长了接近30%，成为今年在香港主板走势最好的股票之一。

主持人：最后一个问题就是整个上市公司是资本市场的基石，各位老总都是行业龙头掌门人，请大家结合自己公司的情况，谈谈在目前，包括市场环境下，在经济面临着这种增长放缓的情况下，现在企业增长的的主要难点在哪里，基于是什么，未来应该如何应对？

 广誉远董事长张斌：其实就两个方面，一个企业自身的持续健康高质量的发展还是很重要的。第二是宏观政策，希望国家出台政策的时候可以更多做一些调研，可以分门别类，针对情况更加科学一些，然后给市场，给实体经济也好，给投资者也好，更多的信心。几位都讲了信心确实很重要，当然11月1号民营企业座谈会之后，各部委释放了很多积极的信号，我们也期待这些政策可以实实在在的落地。

贝瑞基因董事长高扬：我觉得从微观来看，上市公司的高质量发展其实企业家自己去办就行了，政府尽量的减少一些不必要的干预，让企业自主去发展。从宏观层面来看，我个人一些感受，就是过去几个月跟资本市场很多朋友，发现很有意思的现象，内资基金比较悲观，反而是外资的基金持续的比较乐观。这是什么问题导致的？我觉得是大家对政策的调整的不确定性，对未来得预期不是很清晰。其实外资基金就是看资产质量，对于政策不是特别在乎。

完美世界CEO萧泓：我觉得第一个就是资本市场的推进或者改革。用国际标准去管理，才真正有可能成为经济的晴雨表，才可以让优秀公司在这个环境里面变成高质量的上市公司。第二个因素就是资本市场的玩家，不管是大基金，不管是国家队还是个人投资者。大家在资本市场玩家的环境里面成熟度很重要，看美国资本市场的玩家，你会发现你跟不同的人在谈论的时候，他们什么样的人都有。这种客观的情况跟背后不管是文化背景还是经济的发展有相当大的关系。 第三个就是有没有高质量的上市公司。大多数早期的公司，包括我自己都是在美股上市的，后来各方面原因像我们这样的公司从美股退出来。在我看来这三个因素是资本市场可以变得更健康，或者真的变成经济推动力的重要的三个因素。

美年大健康董事长俞熔：我觉得上市公司的质量本身是决定这个股市的长期成长的最核心的因素。美国这些年来科技公司的成长，表面的繁荣，背后是一批科技领先公司高速成长带来的。

王培月：这个因素确实很多，但是我认为最主要的有三个。即经济周期、公司的估值和资金链。我个人认为简要的概括起来就是深化改革、完善制度、提振信心。具体来讲，就是要深入推进市场准入、上市退市、资产重组以及信息披露投资者保护的市场规则体系的确立和进一步完善。要夯实法制关系，坚持改革，坚持市场导向，通过改革不断提升资本市场的发展质量，增强信心，信心比黄金更重要。

主持人：感谢几位掌门人对这个问题的回答，下面第二个问题是关于老百姓的问题，就是中国股民数量超过一个亿。中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大的缩小了，上市公司的质量也正在改善，估值处在历史的低位。你们认为决定股市的核心因素是什么？目前这个市场最迫切需要做的事情是什么？

广誉远董事长张斌：广誉远是一个470年老字号的企业，很多人说老字号有很多的经典名方的储备，作为老字号的上市公司，质量的发展主要在三个方面。一个是战略的聚焦， 第二是专注主业，第三持续产品研究和创新，中国老字号企业储备品种很多，但是在产品的开发商，用深度科学技术的研究上做得还不够，这也是广誉远这几年持续在加强核心品种，预防老年痴呆，在脑梗多方面的临床研究。

贝瑞基因董事长高扬：我们是利用各种人类基因的技术为临床环境提供产品和服务。因此我觉得高质量发展对我们而言是持续有回报的研发性的投入。大家也都知道从大概一两周以前，我们有一些国际上的投资政策的变化，比如说大家其实都知道中国经济体量非常大，质量还有待提高，因此我们在一些国际合作上，美国很多政策上有一些限制。因此我们在积极调整这个策略，目前主要是自主研发为主。从国际上以前通过投资的方式，但是比较受限。现在通过专利授权的方式引进大量的产品，希望可以更好的服务于广大人民的转换和健康需要。对我们来说高质量发展是有可持续的有回报的可以落地的研发投入。

萧泓：在我们看来，所谓的高质量的上市公司，一个最核心的标准应该是可持续的盈利目标的实现。这是高质量上市公司的必备条件。我们行业里面如何实现？就是要做精品。因为我们主要是内容作为核心的产业。当你的产品和服务做到更精致的时候，不管这个经济周期是如何的，都可以在市场竞争获得一些优势，可以让自己的利润长期增长下去。

美年大健康董事长俞熔 ：其实资本市场的波动对一个上市公司而言，最重要的是在任何一个周期，都需要好的产品和服务，越是周期的时候，越是应该潜下心把自己的产品和服务做好。新的周期我相信未来的专业龙头一定会超越原来的高点。

山东黄金总经理王培月：如何提升资本市场质量，我个人理解首先要建立健全与实体经济发展需求相匹配的，多层次的市场体系。有效满足市场经济融资和交易的需要。一个成熟的资本市场应当具备以下几个方面的特征。一是融资功能要完备，二是基础制度要扎实，三是市场监管要有效，四是投资者权益要得到有效的保护。同时还要不断提升资本市场的包容性，这样一个创新型的资本市场，创新才能提高资本市场的发展质量。

主持人：接下来我们将进入今天的圆桌对话环节，对话主题为上市公司和资本市场如何实现高质量发展。欢迎本次对话的嘉宾，分别是： 山东黄金总经理王培月；美年大健康董事长俞熔；完美世界CEO萧泓；三七娱乐创始人、总裁李逸飞；贝瑞基因董事长高扬；广誉远董事长张斌。

季薇：刚才讲到年轻人兴起带动了中国国货的兴起，在数据上可以反应出来。前面看到过一篇关于中国最受消费者欢迎的50个品牌，这个数据里面会很明显的感到，就是中国品牌在50个品牌里面的占比数量，以及排名靠前程度都有大大的提升。 技术对于各行各业的促进，这个也是我们非常看重的一个，在这个领域里面我们投资了中国在新零售领域、人工智能领域领先的公司，可以进行AI布局的平台，还有帮卖场进行扩展和数据反馈。通过3D的方式可以从硬件解决方案上帮助空间进行3D展示，更好的提升用户在线上进行了解和交易的程序。

季薇：第二点就是刚才讲了运用社交网络，通过社交裂变的方式，把消费理念传达到更多的人群，用人和社交关系带动消费。 第三个是我们看得比较多的如何利用内容带动消费和形成交易，包括小红书，包括买手。内容和消费结合是这几年大家都非常看好的领域。包括这个微博红人，从一个网红电商到推出古风美食的品牌，从网红电商的模式进一步像一幅画来驱动新消费品牌的公司。 最后一定是人群，要观察人群的变化。其实现在很多的内容消费甚至整个消费习惯的变化都有赖于年轻人对我们的推动作用。

季薇：对比去年，每个人每天的使用时长增加了26.7%，说明大家更加依赖自己的智能手机。短视频从3.6的占用时长提升到8.8，差不多5个多点的上升。 我们看流量的变化，最重要就是看看巨头们在做什么想什么。阿里在今年做了哪一些注意力的争夺战？第一个是线上线下的融合，近几年都是开零售终端和门店，希望通过线上线下结合的方式进一步占领用户。第二步是站内站外进一步做注意力争夺，不光是站内有推送，获得更多的停留时长。而且积极的跟站外垂直人群合作，包括社交网站，还有内容社群。比如小红书是著名的女性种草的消费胜地，宝宝树是针对亲子的，B站是针对年轻人的。他们从这些新的内容平台上面导流，转化到消费当中去。 我们会关注哪一些机会？首先肯定关注流量端的机会。在在线下开设了门店。他在线下的门店愿景是什么？就是通过线下门店场景化的消费，能够往线上导流。

季薇：消费升级和降级在什么，听起来是一个矛盾，但是是很一致的。今年移动购物的APP的用户活跃，既有跨境电商大幅度消费，活跃度的提升，同时又有优惠比价的APP，合在一起大家觉得是不是既升级又降级。升级是说要到国外去看品牌，降级是说基本生存的，寻求更多今年其实很多的消费的投资都是围绕着社交裂变的影响产生的新的模式和项目，拼多多就是这样一个案例。 归集到每个人个人身上来说，一方面会追求性价比，同时另外一方面追求一些代表自己品位，投入自己情感的个性化的东西。在每个人身上都能看到多元化消费的行为。