文/彭斐
在交出了一份营收净利双增的亮眼三季报后，国内高性能弹性体领军企业——道恩股份（SZ002838）再次按下了战略扩张的“加速键”。
12月10日晚间，道恩股份发布公告称，公司董事会已审议通过议案，拟以自有资金5.16亿元收购爱思开致新投资香港有限公司（以下简称“SK香港”）持有的宁波爱思开合成橡胶有限公司（以下简称“宁波爱思开”）80%股权。
这一举措标志着道恩股份正式将触角延伸至产业链上游的聚合领域，意在彻底解决动态硫化平台产品（TPV）核心原料三元乙丙橡胶（EPDM）的壁垒问题。
在当前新材料行业向高端化、绿色化迈进的背景下，此次收购不仅是道恩股份完善“聚合－改性－应用”全产业链条的关键一步，更是其在机器人材料、DVA等前沿领域持续发力后的又一重大战略布局。
强势切入乙丙橡胶生产领域
根据道恩股份发布的公告，本次交易的核心标的宁波爱思开是一家成立于2012年的三元乙丙橡胶（EPDM）生产工厂，注册资本为人民币6.3亿元，位于宁波石化经济技术开发区。在本次交易前，SK香港持有其80%的股份，宁波市镇海浦兴城市建设投资有限公司持有剩余20%股份。
道恩股份此次收购不仅是简单的股权投资，更是对核心生产要素的深度掌控。
公告显示，道恩股份将以自有资金5.16亿元收购SK香港持有的宁波爱思开80%股权，收购完成后，宁波爱思开将成为道恩股份的控股子公司，并纳入合并报表范围。
值得注意的是，为确保标的公司生产经营的稳定及可持续，交易并未止步于股权交割。SK香港的关联方拟将其持有的标的公司产品相关的专利、专有技术及商标转让给道恩股份，该部分知识产权的转让价格不超过6470万元，将另行签署协议。此外，SK关联方还将继续提供技术咨询、专家支援等服务，并授权标的公司在一定期限内优先使用SK品牌。
从财务数据来看，宁波爱思开具备良好的经营基础。截至2025年6月30日，其资产总额为7.83亿元，2025年上半年实现营业收入5.68亿元，净利润1.06亿元，经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元。
道恩股份选择在此时以现金方式将其收入囊中，显示出对该资产未来价值的坚定信心。此次交易完成后，道恩股份将实质性地跨入合成橡胶的生产领域。
相关信息显示，EPDM作为一种高性能弹性体，凭借优异的耐候性、耐化学性和弹性，在汽车、绿色建材等领域应用广泛。通过将弹性体聚合领域的重要核心技术纳入麾下，道恩股份的技术矩阵将更趋完整，技术覆盖广度与深度同步提升。
构建“聚合－改性－应用”全产业链闭环
此次“大手笔”收购的背后，是道恩股份对产业链自主可控的深谋远虑。
作为国内TPV（热塑性硫化胶）产量领先的生产企业，道恩股份在弹性体领域拥有深厚的技术积淀，其TPV生产技术曾获国家技术发明奖二等奖 。然而，EPDM作为TPV产品的核心原料，其分子结构直接决定了最终产品的耐候性、弹性和阻燃性等关键性能，也是生产成本的决定性因素之一。
长期以来，国内高端EPDM资源相对稀缺，这对下游企业的成本控制和供应链安全构成挑战。道恩股份在公告中明确指出，通过本次并购实现自主生产，能够从根本上解决动态硫化平台产品产业链上游壁垒问题，显著降低原材料对外依赖的风险。
这将使得道恩股份打通“聚合－改性－应用”的全链条，不仅完善了产品结构，更通过技术协同与产业链延伸，提升了公司在高分子材料领域的综合价值与行业话语权。
这种全链条的升级也有着坚实的业绩支撑。根据道恩股份2025年三季度报告，公司业绩呈现稳步增长态势。2025年前三季度，公司实现营业收入44.56亿元，同比增长18.23%；归母净利润1.31亿元，同比增长32.96%。充沛的现金流和良好的盈利能力为本次现金收购提供了有力保障。
此外，本次收购也与道恩股份整体的战略布局高度契合。公司一直致力于成为以弹性体为特色的绿色轻量化高分子复合新材料公司。在刚刚过去的11月投资者关系活动中，道恩股份管理层透露，公司正紧盯机器人、低空经济等前沿领域。例如，公司研发的超软人工肌肉TPE和人工皮肤SiTPV等材料已取得重大进展，有望推动机器人从展示机向民用型。
如今，EPDM业务的加入，将有助于公司在弹性体领域进一步完善产业布局、拓展应用场景。
随着交易完成后协同效应的持续显现，道恩股份的资产质量和抗风险能力预计将进一步增强。正如公司在公告中所述，本次交易将对整体经营状况与财务基本面产生积极影响，为上市公司长期发展注入强劲动力。在“内生增长与外延并购”双轮驱动下，道恩股份正在加速向全球领先的新材料平台迈进。
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