据了解，自5月9日报名通道开启，社交平台便掀起“茅台股东集结令”，从北京的私募大佬到深圳的牛散代表，从基金首席到持有1手的中小股东，1400余名投资者跨越山河的奔赴，也令公司再度因人数“超限”临时调整会议地点。
相较于去年，今年现场的筹备细节处处彰显着茅台新一届管理层“股东为本”的治理进阶——从茅台机场随时待命的接驳车队，到踏入酒店，“欢迎回家”的标语、节日般的装饰，瞬间让人倍感温暖。今年公司还专门为未能提前报名的股东开通了临时通道、酒店新设自动入住机……每个触点都在重塑着中国资本市场的股东关系范式。
连续10年参加茅台股东大会的投资者刘素英，也明显感觉到了今年接待方面的用心：“今年自助餐菜品非常丰富，车队安排同样十分紧密，工作人员很认真用心，也非常辛苦。”
实际上，茅台稳定经营、持续高分红、重视股东回报是彼此“双向奔赴”的关键。数据显示，贵州茅台上市以来累计现金分红超3000亿元。在会上《2024年利润分配方案》获得高票通过。这意味着20万股东将共享346亿元的超大“红包”。
这些数字背后，是茅台对“持续为股东酿造时间价值”承诺的坚守，更是信心的来源。在随后进行的交流环节，管理层跳脱出形式主义的窠臼，面对专业提问，公司管理层重点回应了如何穿越本轮周期、企业价值共创等关键议题。
大部分股东都是长线持有，他们在乎公司的价值是否能够长期、稳定增长，这是价值投资的重要特征。
2024年，公司实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%，主要经济指标持续保持两位数增长。今年1—3月，公司实现营收506.01亿元，同比增长10.54%；实现归母净利润268.47亿元，同比增长11.56%，创同期历史新高。
面对当前行业形势，茅台取得这样的成绩实属不易。贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长张德芹在股东大会上指出，茅台在市场经济环境中的屡次自我调节和适应，特别是历经了1988、1998年、2008年、2013年几轮市场调整期，并都成功穿越，这足以说明当茅台遇到困境时，自我调节、适应环境的能力是很强的。
对于张德芹的观点现场有投资者表示了认同，他说：“茅台这样资产结构优、盈利能力强、现金流充沛的优质上市公司实属难寻。”
持续稳定经营的信心和认清形势后的高效执行，是企业应对市场挑战的有效手段。因此，对于如何穿越本轮周期，贵州茅台党委副书记、董事、代总经理王莉提出了与张德芹相似的观点：
一方面，要保持坚定的信心和定力。信心来源于“三个基本支撑”，即中国经济向好发展的信心没有变、茅台强大的品牌价值认同没有变、茅台酒卓越品质的稀缺性独特性没有变。定力则来源于茅台历经70余年，成功穿越多轮周期形成的韧性支撑。重点在于对品质和品牌的矢志不渝，以及近三十年深耕形成的渠道体系。
另一方面，则是高效科学执行系列战略举措。近期举措，是做好市场营销，维护市场稳定；中期举措，是聚焦国际化和年轻化；长期举措，则是构建更有韧性的生态系统。
面对消费场景的改变和投资者对行业调整的担忧，张德芹用“三个相信”回应：相信茅台的创新能力、自我调节能力不会倒退；相信茅台的服务意识、服务能力不会掉队。只要度过这个周期，就会让茅台这个民族品牌焕发出更加夺目的光彩，不辜负各位投资者的期望，担当起更大的责任。
截至一季度末，公募基金持有的前三大重仓股分别为宁德时代、贵州茅台和腾讯控股，共有1192只基金持有贵州茅台，持仓总市值达1414.93亿元。
公司持续稳定经营是投资者信心来源，那么持续高分红的股东回报则是股东长期持有的核心动力，更是企业价值兑现的最直接体现。
正如王莉所说，让茅台生态系统更有韧性，重点在于深入理解与认识利益相关方，从要求相关方到高度重视相关方感知，从割裂看待到系统平衡各利益相关方间要求，从而能以“酿造高品质生活”的使命凝聚团结各相关方，持续构建一起利益共享、情感共连、价值共创的生态系统。
5月19日下午，在一阵掌声中，张德芹宣布，《2024年年度利润分配方案》获得高票审议通过。
根据议案内容，公司向全体股东每10股派发现金红利276.24元（含税），合计派发现金红利346.71亿元（含税）。
截至今年一季度末，贵州茅台股东总数19.24万户，比去年同期增加3万户。而在2024年末，公司股东接近20.79万户，创历史新高。
这意味着约20万股东将共享346亿元的现金分红，人均分红金额达17.3万元。更意味着，2024年，贵州茅台现金分红金额合计646.72亿元，稳居行业首位，占20家酒企总分红超50%。
而随着未来分红计划的逐步落地，公司近三年（2022年—2024年）累计分红金额将达到2019年—2021年累计分红金额的2倍。
在去年贵州茅台2023年度股东大会上，前海开源基金首席经济学家杨德龙曾建议公司将分红率提高到75%以上。
在后续的11月27日，贵州茅台2024年第一次临时股东大会“一口气”审议了《2024—2026年度现金分红回报规划》《2024年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》等多项议案。
其中，不仅承诺2024—2026年度现金分红率超75%，同时还包括了公司历史首次注销式回购。
持有茅台股票10年的刘素英对公司管理层积极履行股东承诺点赞，她表示，“注销式回购是一个非常好的市值管理的方法，作为A股的市值管理标杆，希望茅台新的‘当家人’能够发挥更好的模范带头作用。”
近日，贵州茅台宣布，新一轮股份回购和控股股东增持正按计划有序推进，在稳定公司市值的基础上，将按照回购金额60亿元的回购上限，尽快完成剩余金额的回购。
分红回报率的提升，业绩增长稳健性的提升，将是茅台获得更多投资者长期投资的基石。
贵州茅台酒股份有限公司副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰表示，2024年，公司分红金额加回购金额的实际分红率超过80%。此外，公司还制定《市值管理办法》，加强分析监测，及时调度，定期复盘，让茅台的市值管理更加及时、有效。她表示，通过这些举措，加上股东的支持，茅台拥有面临周期的笃定，未来也一定会行稳致远。1400余名股东既见证了企业穿越周期的经营韧性，也直观感受到中国价值投资标杆对股东权益的重视。通过常态化分红机制与透明化沟通，茅台正构建资本市场新型互动范式。
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