受光伏产业链供需关系失衡等影响 特变电工去年盈利同比下降逾六成

4月21日晚间，电力设备龙头特变电工（SH600089，股价11.58元，市值585.11亿元）发布2024年年报及2025年一季报。2024年度，公司实现营业收入977.82亿元，同比下降0.35%；归属于上市公司股东的净利润为41.35亿元，同比下降61.37%。

分产品来看，2024年度，电气设备产品、电线电缆产品收入分别为223.64亿元、156.92亿元，同比分别增长20.98%、15.81%。煤炭产品收入为192.64亿元，受煤炭价格下降影响，毛利率减少13.99个百分点至32.42%。往年毛利率较高的新能源产品及工程承压明显，收入为185.31亿元，同比下降33.94%，毛利率仅为1.41%，大幅减少29.94个百分点。对此，公司解释称，主要系高纯多晶硅产品销售均价大幅下降所致。

不过，去年公司高毛利的发电业务实现收入56.03亿元，同比增长30.99%，毛利率增加4.58个百分点至54.68%。

此前，特变电工在2024年度业绩预减公告中解释了业绩不佳的原因：受光伏产业链供需关系失衡的影响，自2024年4月起多晶硅市场价格已跌破多晶硅生产企业的成本且持续低位运行，2024年度公司多晶硅业务出现较大亏损；受疆内煤炭供需关系的影响，2024年度公司煤炭销售价格下跌，公司煤炭业务盈利下降；公司对多晶硅及副产品相关拟处置的报废固定资产计提减值准备14.74亿元；新疆、甘肃地区4个自营光伏电站因电价机制调整及限电率较高，2024年度出现减值迹象，公司对上述4个自营光伏电站相关资产组计提资产减值准备6.75亿元。

记者注意到，资产减值损失大幅增加，拖累了特变电工业绩，公司去年资产减值损失达到35.6亿元。据悉，特变电工2024年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税）。

与此同时，特变电工还发布了2025年一季报以及一季度发电量完成情况。今年一季度，公司实现营业收入233.57亿元，同比下降0.79%；归属于上市公司股东的净利润为16.00亿元，同比下降19.74%；公司电站发电量为82.51亿千瓦时，同比增长24.86%，其中煤电61.26亿千瓦时，同比增长28.28%。

目前，特变电工发电仍以煤电为主，但公司正在大力扩展新能源发电装机。公司同步公告称，将投资14.88亿元建设盱眙县天泉湖镇300MW光伏复合发电项目。截至2025年一季度末，公司电站装机容量为8781.45MW，其中风电自营电站占比27.51%、光伏发电自营电站占比15.09%

《每日经济新闻》记者注意到，尽管业绩承压，特变电工仍在加大资本开支力度。除了建设新能源电站，公司还于近日公告称，将投资建设准东20亿Nm³/年煤制天然气项目及其配套供煤项目，项目总投资分别为170.39亿元、8.08亿元。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄