共享基经丨与AI一起读懂ETF（十）：三个运输行业主题指数，有何不同？

今日，市场分化比较明显，上证指数尾盘拉升收涨0.26%，创业板指数则是下跌超1%。在行业方面，贵金属、公路铁路、航空机场等板块表现较好。

而在ETF方面，黄金、交通运输等主题ETF涨幅居前。其中以交通运输为主题的ETF，主要跟踪的是三个运输行业主题指数，分别为国证交通运输行业指数、中证全指运输指数和中证内地运输主题指数。

那么，这三个指数都有什么区别？这一期我们就来详细聊一聊。

四大不同点

1、样本选取空间

国证交通运输行业指数：选取二级行业为运输的公司构成指数样本股，主要反映沪深北交易所交通运输行业公司证券的市场表现。

中证全指运输指数：样本空间是中证全指样本股中的运输行业股票，属于中证全指行业指数中的二级行业指数。

中证内地运输主题指数：该指数是中证内地主题系列指数的其中之一，它是以中证800指数样本作为样本空间，根据交通运输主题进行筛选，选取过去一年日均市值由高到低排名前50的证券纳入指数样本。

2、成分股数量

国证交通运输行业指数：成分股数量适中，包含了众多交通运输行业的上市公司，较为全面地覆盖了该行业的各个细分领域和不同规模的企业。目前共有成分股60只，平均市值约为457亿元。

中证全指运输指数：成分股数量多于国证交通运输行业指数，目前共有92只成分股，平均市值约327亿元。

中证内地运输主题指数：成分股数量较少，集中度高，目前仅有28只成分股，平均市值约757亿元。

3、行业权重分布

国证交通运输行业指数：以中证四级行业进行划分，整体分布比较均衡，快递行业、航空运输、航运、铁路运输行业的占比都超过10%。

中证全指运输指数：以中证四级行业进行划分，整体分布也比较均衡，物流综合、快递行业、航空运输、航运、铁路运输行业的占比都超过10%，高速公路和港口行业的占比也接近10%。

中证内地运输主题指数：行业分布更多地集中在铁路运输、快递、航空运输和航运行业，这4个行业的占比均超过15%，累计占比超过70%。

4、指数过往表现

长期来看：三只指数的走势总体上都与交通运输行业的发展趋势相关，但由于成分股构成和权重分布的不同，在不同的市场环境和行业发展阶段，表现会有所差异。

短期来看：受到市场情绪、宏观经济政策、行业突发事件等因素影响，三只指数的波动幅度和涨跌情况也会有所不同。比如，当油价大幅波动时，对不同指数中航空、公路运输等相关成分股的影响程度不同，进而导致指数表现出现差异。

具体从三个指数过往表现来看，在近一年，三个指数均实现了正收益，其中中证全指运输指数的收益表现稍好一些。

而在近三年，三个指数均是负收益，国证交通运输行业指数的表现略好一些，而从近五年来看，中证全指运输指数的收益略高一些。

另外，在波动率方面，三个指数的年化波动率都在20%以内，整体的波动幅度相比科技、医药等行业要小不少。

三大相同点

1、行业指向性：三只指数均聚焦于交通运输相关行业，反映的都是交通运输领域内上市公司股票的整体表现，为投资者提供了关于交通运输行业的市场参考，帮助投资者了解该行业在资本市场上的走势。

2、成分股重叠：虽然三个指数在行业分布、个股集中度等方面都存在差异，但是也有不少成分股是相同的，比如京沪高铁、顺丰控股、中远海控、大秦铁路、上海机场等。

（中证全指运输指数）

（中证内地运输主题指数）

3、估值水平

Wind数据显示，目前三个指数的市盈率TTM都处于历史3%分位以下，估值均属于非常低的水平。

封面图片来源：每经记者 张建 摄