VC/PE周报 | 腾讯出资做LP；长沙经开区将科创母基金的返投比降至0.4倍

在近日的创投市场中，腾讯再做LP，布局医疗健康领域；投资市场中具身智能热度依旧高涨，机器人灵巧手最大种子轮诞生；此外，长沙经开区将科创母基金的返投比降至0.4倍，为创投机构松绑。

腾讯出资做LP

近日，上海杏泽川禾创业投资合伙企业（有限合伙）发生工商变更，新增深圳市腾讯产业投资基金有限公司、厦门建发新兴产业融合发展创业投资壹期合伙企业（有限合伙）、上海建发生科投资管理合伙企业（有限合伙）、厦门建发长榕贰号股权投资合伙企业（有限合伙）等为股东。

股权结构显示，变更结束后腾讯投资认缴2亿元，持有杏泽川禾约66.66%的股份，是该基金最大出资方。

根据官方信息，杏泽资本是该基金管理人，成立于2015年，主要投资生命科学行业中早期和成长期企业，包括生物制药、医疗器械、医疗服务等，目前旗下管理6只人民币基金，管理资产总额近65亿元。

点评：产业资本的参与对于生命科学行业的创新发展具有重要意义，通过LP身份参与专业基金，腾讯可间接触达行业优质项目，不同于纯财务投资，腾讯可能更看重项目端的协同潜力，同时享受行业成长的红利。

KKR拟收购一家消费者保健企业

近日，据外媒报道，私募股权巨头KKR接近达成以逾25亿欧元收购瑞典消费者健康企业Karo Healthcare的一笔交易，这标志着其在欧洲健康产业的进一步扩张。

知情人士透露称，此次收购中，Karo Healthcare的估值超过25亿欧元（约合27亿美元），显示出KKR对该公司的高度认可和对其未来发展潜力的看好，谈判已进入最后阶段。公开资料显示，Karo Healthcare总部位于斯德哥尔摩，拥有E45皮肤病学品牌，并销售治疗咳嗽和感冒的产品以及维生素产品。

点评：消费者健康产品需求刚性，受经济波动影响较小，在经济不确定性下成为PE的“避险资产”。KKR作为全球知名的私募股权巨头，通过收购Karo Healthcare，将进一步巩固其在欧洲消费健康领域的市场地位，拓展其在该地区的业务版图。

机器人灵巧手最大种子轮诞生

日前，灵心巧手（北京）科技有限公司（以下简称灵心巧手）完成超亿元种子轮融资，本轮融资由红杉种子基金、万凯新材领投，力合资本、力合金融、华仓资本、鞍羽跟投。

灵心巧手成立于2019年，公司专注以“灵巧手+云端智脑”为核心的具身智能平台，自主研发了Linker Hand系列灵巧手，以及相关的动捕遥操系统、灵巧操作数字孪生平台等平台化产品，基于软硬件双领域协同，帮助客户实现灵巧手的真实场景应用。

据介绍，Linker Hand系列灵巧手已通过中国科学院沈阳自动化研究所机器人检测中心的测试认证，具备力感知与主从系统无线通讯功能，能适配不同尺寸、形状、软硬、重量的物品抓取，完成复杂精细动作，被剑桥大学、北京大学等国内外顶尖高校用于具身智能科研工作；此外在医疗康复、美容化妆、工业自动化等场景中均落地应用，实现了灵巧手产品的批量交付。

点评：灵巧手作为机器人的末端执行器，是机器人与环境产生物理交互的核心部件，关系到机器人的任务执行能力和具身智能的实现水平。头部机构大手笔投资不仅是对灵巧手市场潜力的认可，也为其技术的发展和应用提供了强大的资金支持。

蚂蚁集团再投具身智能

近日，星尘智能宣布连续完成A轮及A+轮融资数亿元，由锦秋基金、蚂蚁集团领投，道彤资本、云启资本等老股东跟投。

星尘智能成立于2022年，致力于通过软硬件一体化系统架构，打造具备人类级操作能力的AI机器人助理，产品方面其推出了全栈自研的Astribot S1机器人，目前已在头部高校、企业、数据中心等进行落地实践。

蚂蚁集团在具身智能领域布局频繁，曾成立灵波科技，这是蚂蚁集团旗下的具身智能子公司，除了此次投资的星尘智能，此前还领投了星海图的A轮融资。

点评：蚂蚁集团此次领投星尘智能，是其加速布局具身智能战略的关键一步，通过“自研+投资”的矩阵式布局，推动AI产业生态共建。

AI芯片公司融资超10亿

近日，人工智能感知与边缘计算芯片企业爱芯元智宣布已完成C轮融资，融资金额超过10亿元，这是国内芯片领域规模最大的融资事件之一。本轮融资的投资方包括宁波通商基金、镇海产投、重庆产业投资母基金、重庆两江基金、元禾璞华、韦豪创芯等知名投资机构。

爱芯元智成立于2019年，自研两大核心技术——爱芯智眸AI-ISP和爱芯通元混合精度NPU，主要服务于终端计算、智能驾驶、边缘计算等市场。此前爱芯元智已完成数轮融资，投资方包括启明创投、美团、元禾璞华、腾讯投资等机构。

点评：AI正深刻重构千行百业，芯片是这场变革的基石，这笔大额融资凸显了“AI算力基建化”趋势下，资本对底层硬件的长期押注。

又降了！长沙经开区将科创母基金的返投比降至0.4倍

近日，长沙经开集团出资设立的科创母基金完成备案，该基金将总体返投要求设置为0.4倍，相比此前有较大幅度下降。

据了解，长沙经开集团此次设立的科创母基金首期规模为10亿元，远期规模为100亿元，采用市场化模式运作，主要通过参股子基金的方式辅以直投，为高校、科研院所、企业等的科技成果转化种子期项目和处于起步发展阶段的科创项目提供资本助力，在投资方向上，该基金主要关注战略性新兴产业和科技创新领域，重点培育新一代信息技术、高端装备制造等优质产业。

值得注意的是，为鼓励创新发展，长沙经开区表示，将积极探索容错容亏机制，完善基金考核、健全绩效评价制度，按照“鼓励创新、宽容失败、允许试错”的原则，合理容忍正常投资风险，为耐心资本松绑。为此，基金将总体返投要求设置为0.4倍，对种子子基金、天使子基金出资最高分别可达子基金总规模的70%、50%，以此吸引头部创投机构共建科创生态。

点评：长沙经开区将科创母基金的返投比降至0.4倍，并提高对种子/天使子基金的出资比例至70%、50%，这一政策组合拳是对传统引导基金模式的突破，释放出地方政府以“风险共担、长期陪跑”姿态培育科创生态的强烈信号。

险资提高出资比例投VC

近日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》），提高了险资投资创业投资基金的比例。

《通知》中规定，“保险公司投资单一创业投资基金的账面余额占该基金实缴规模的比例不得高于30%”，这将保险公司对单只创业投资基金的最高投资占比从20%提升至30%，这是今年以来，政策层再次支持保险资金加大力度进入股权投资市场。

点评：险资规模大、周期长，是资本市场稀缺的长期资金和耐心资本，此次险资提高出资比例投VC的政策调整，是支持实体经济、增强市场信心的重要举措。通过提升投资比例上限，险资将为创投市场注入更多长期稳定资金，推动战略性新兴产业的发展。 

封面图片来源：视觉中国-VCG111363577655