提高支持消费的力度，对特定群体发放现金补贴；经济低潮永远是最好的投资时期……第十三届中国上市公司峰会，超有料

12月6日，由每日经济新闻主办的2024第十三届中国上市公司峰会在成都举行，本届峰会主题为“壮大耐心资本·赋能新质生产力发展”。

中国上市公司峰会是由每日经济新闻2011年发起主办的高端经济峰会，活动密切链接资本市场，把握时代经济脉搏，目前已在深圳、上海、成都等地成功举办十二届。峰会现已成为中国资本市场最重要的年度盛会之一，在国内具有极高的影响力和号召力。

图片来源：每日经济新闻 张建 摄

今年7月，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》提出，健全相关规则和政策，加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。

实际上，今年以来，资本市场赋能新质生产力发展成为国家部委政策文件反复强调的重点。

在这样的背景下，第十三届中国上市公司峰会以“壮大耐心资本·赋能新质生产力发展”为主题，致力于汇聚国家部委领导、行业领袖、知名学术专家以及上市公司负责人等多方代表，共同探讨如何通过耐心资本的力量，推动科技创新和产业升级，激发新质生产力的活力。旨在通过深入的交流和讨论，分享前沿观点，激发思想火花，为资本市场的稳健发展和中国经济的持续繁荣注入新的动力。

中国上市公司协会党委委员、副会长孙念瑞出席主会场活动并致辞，原中国银保监会党委委员、副主席梁涛，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒，赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱等重磅嘉宾，参加主会场活动并发表了主旨演讲。

主会场上还介绍了每经AI电视4.0。

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中国上市公司协会副会长孙念瑞：

为耐心资本大举进入 创造良好条件

图片来源：每日经济新闻 张建 摄

结合当前上市公司概况、峰会主题和协会工作，孙念瑞提到，当前我国上市公司有几方面特点值得高度关注，例如：

传统产业焕发新机，新兴产业活力涌动。前三季度，19个门类行业中17个行业实现盈利，7个行业营收正增长，6个行业净利润正增长。养殖、航运等行业持续转好，金融业整体向好恢复，券商、保险受益于权益市场回暖业绩高增，前三季度10个制造业次类行业全部实现盈利。计算机、通信和其他电子设备制造业，农副食品加工业，造纸和纸制品业等大类行业净利润迎来两位数增长。新产业焕发活力，汽车零部件、半导体行业景气向上，前三季度净利润同比增长20.5%、41.9%，电子行业前三季度净利润增幅超35%。高技术制造业上市公司营收、净利润分别增长6.1%、3.2%，显著高于平均水平。

“上述数据充分说明，当前我国上市公司治理能力、竞争能力、创新能力等各方面能力显著提高。这不仅为新质生产力的全面发展奠定了基础，也为耐心资本的大举进入创造良好的条件。”孙念瑞说。

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原银保监会副主席梁涛：

促进保险资金成为耐心资本

梁涛自2000年进入金融监管领域，历任原中国保险监督管理委员会主席助理、党委委员，原中国保险监督管理委员会副主席、党委委员，原中国银行保险监督管理委员会党委委员、副主席，从事金融监管工作20余年。

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记者注意到，今年以来，“耐心资本”被多次提及。在2024第十三届中国上市公司峰会主会场上，梁涛发表主旨演讲时表示，保险资金具有周期长、稳定性高和规模大的特性，这与耐心资本的要求完美契合。

但受限于投资偏好、监管要求、投研能力等因素，保险资金在赋能新质生产力发展上仍然面临着一系列的挑战，比如稳慎的投资偏好与高不确定性之间的矛盾、相关监管要求与科创领域需求之间的矛盾、投研能力不足与科创领域前瞻性之间的矛盾、投入容易与退出难的矛盾。

如何促进保险资金成为耐心资本？梁涛建议，要进一步完善对保险机构的考核评价，调整目前的激励约束机制，建立长周期考核制度，使评价周期与跨周期投资相适应，鼓励长期投资和价值投资，对保险资金的耐心投资予以肯定和激励。

梁涛表示，当前应当通过大力发展商业保险，扩大保险资金规模，以更大的规模支持新质生产力发展，构建与新质生产力资产相适配的负债产品体系。保险公司通过在负债端积极发展保证利率低、锁定期限长的产品，以耐心负债提供耐心资本，是保险资金在资产负债匹配原则下支持新质生产力的合理选择。

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粤开证券首席经济学家罗志恒：

要进一步改善国民收入分配结构

罗志恒，曾获新财富宏观经济最佳分析师的荣誉，多次参加国家发改委、财政部、国家税务总局等部门的经济形势座谈会。

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罗志恒在主会场发表主旨演讲时表示，我国可从政策、改革、出口、出海和科技创新等方面入手，应对外部冲击。改革层面，要进一步推动结构性改革，提高经济潜在增速。一是进一步改善国民收入分配结构。二是加快户籍制度改革，加快推进农民工市民化进程，提高其边际消费倾向。三是从供给端发力，优化供给结构，进一步提升高端制造业在制造业中的比重。四是放宽旅游、文化、医疗、养老、家政服务等服务消费领域的市场准入，同时加强标准建设和有效监管。

罗志恒表示，我国可从政策、改革、出口、出海和科技创新等方面入手，应对外部冲击。要优化财政支出结构，例如提高对消费的支持力度，对大学生、农村老人、二孩及以上家庭等特定群体发放现金补贴，逐步利用个税APP等建立起补贴群体的筛选机制和基础设施。同时，也要防止走向不要投资、只要消费的极端，财政政策重点调整需要一个过程，政府投资仍有必要，基建、民生领域亟需补短板。

此外，罗志恒还表示，要在政策、法治等层面着力，为民营经济发展创造良好环境。一是在涉及方向性调整的政策出台前，要避免政策摆动过大，清乱象、树典型；二是完善制度建设，尤其是系统梳理反不正当竞争法、反垄断法等法律法规；三是落实法治，既要规范市场主体行为，也要规范行政执法机构行为，最终形成稳定的预期。

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赛富亚洲创始管理合伙人阎焱：

要把宏观经济形势和创业

投资个体是否赚钱区分开

作为中国第一代风险投资人，阎焱1994年就进入投资业，被业内称为“投资教父”。阎焱主导的赛富亚洲，目前管理着总规模近500亿元人民币及40亿美元的投资基金，20年来坚持在IT、医疗健康、新能源新材料等赛道进行投资。

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在主会场主旨演讲环节，阎焱围绕“大变局下的投资逻辑和机遇”，分享他的投资心得和经验。谈及未来的投资机会时，阎焱表示，中国是移动互联网时代最大的获利者，在5G带动下，作为世界工厂的中国也将是物联网发展中更大的获利者。另外，AI和生成式大语言模型、新电池技术、新能源车和自动驾驶、第二代第三代半导体、合成材料等领域都有机会。他表示，在5G推动下的新消费模式极可能引领全球消费升级，比如TikTok。

阎焱认为，宏观形势和风险投资关联度很小，所以一定要把宏观经济形势和个体的创业投资是否赚钱区分开。从历史来看，投资的超额回报其实永远是领势而为，而不是顺势而为。当然，这不是一般人能做到的，主要是职业投资人来做。但大变局下的投资首要考虑的因素不是回报，而是风险控制。

阎焱进一步表示，从历史来看，优秀的投资人都具备穿越周期的眼光，而具有超级回报的投资大部分都是在经济周期底部建仓出手。对于手上有现金、有韧性、有眼光的投资人来说，经济低潮永远是最好的投资时期，但前提是你手上要有长期资本。

阎焱主旨演讲“大变局下的投资逻辑和机遇”主要内容：

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2024中国上市公司

品牌价值蓝皮书发布

在2024第十三届中国上市公司峰会举行的前一天，即12月5日，由中国上市公司协会和成都传媒集团指导、每日经济新闻主办的“2024第八届中国上市公司董秘年会”在成都举行。

年会上，清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平教授等共同发布了《2024中国上市公司品牌价值蓝皮书》（以下简称蓝皮书）。赵平对蓝皮书进行了详细解读。

蓝皮书由每日经济新闻与清华大学经济管理学院中国企业研究中心联合出品。自2020年起，蓝皮书已连续5年发布。

据悉，今年蓝皮书筛选的3000家上市公司，总计品牌价值305508亿元，同比增长8.8%。

在今年的蓝皮书中，全部的37个二级行业都有公司入围。其中，品牌价值最大的三个行业依次是金融、零售与互联网，三者的品牌价值分别达到38552亿元、30077亿元以及28775亿元。

蓝皮书中的3000家公司来自32个地区。品牌价值最高的3个地区依次是北京、广东和浙江，品牌价值总量分别为89297亿元、57674亿元和32951亿元。

与2023年相比，品牌价值增加的地区有27个。其中，增幅最大的三个地区依次是青海、宁夏和四川，品牌价值的增速分别达到了51%、29%与23%。

此外，从2020年到2024年，蓝皮书TOP3000的品牌价值总量从212998亿元增长到305508亿元，增长了43.4%，年名义复合增长率为9.4%，期间，国企上市公司品牌价值增速超民企1.1个百分点。

记者|张蕊  刘嘉魁  黄博文 

编辑|易启江 张益铭 马子卿 文多

视觉|帅灵茜

排版|易启江