蓄力迎接销售旺季 石头科技三季度稳健推进新品发力与全球市场拓展

10月30日，国内清洁电器龙头石头科技发布三季度报告，前三季度石头科技营业收入70.07亿元，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿元，同比增长8.22%。

对比行业竞品，石头科技的增长尤为亮眼，一方面得益于公司产品市场份额的不断扩大，另一方面公司海外业务增速更快毛利率提升。

从财报中不难看出，三季度，石头科技在销售费用与研发费用层面持续投入，市场培育与技术创新并行，迈入四季度销售旺季，叠加今年“双十一”大促期间国补力度空前，海外“黑五”大促到来，海内外市场共振之下，石头全年业绩的增长将上新台阶。

营销投入加速转化 新品销量攀升

对于净利润变动的原因，石头科技在财报中表示，主要系公司第三季度进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发费用投入增长。

费用层面看，前三季度，石头科技的销售费用、管理费用均同比增长。不过，这也并非简单的成本增加，一方面，前三季度石头科技上新速度明显加快，其中扫地机器人上新8款，洗地机上新4款，新品在海内外市场同步上新，销售费用的支出在新品洗烘一体机等的前期市场培育环节尤为重要。

强化品牌认知、推动新品快速渗透市场是现阶段的重中之重，要打开新品类市场，前期投入的费用必不可少。不过，石头科技对于新品的市场培育已经初见成效。以石头科技新业务线洗烘一体机的表现为例，根据奥维云数据，10月14日至20日双十一第一周，石头洗烘一体机在诸多洗衣机品牌中排名前三。

除了新品推广外，石头科技还为即将到来的“双十一”“黑色星期五”等电商年中的大促销活动做了充分的准备，加大了在广告、促销等方面的投入，以期在活动期间取得更好的销售业绩。

中金公司在研报中也提到，进入10月，扫地机以旧换新在线上快速推进，多个省份的以旧换新补贴券可以针对扫地机在全国范围内使用，同时今年“双十一”促销节奏相较于2023年又有提前，扫地机内销强劲增长。与此同时，石头开始执行更加积极的产品及销售策略。在石头净利率高于国内外竞争对手的基础上，中金公司认为石头有更多的费用空间去抢占市场份额。

在海外，石头科技的国际化进程步伐加快，前三季度，石头科技的市场布局正从北美等传统市场延展至东南亚、拉美等新兴市场，对新兴市场的前期投入有所增加，新的市场机遇意味着新的增长机会，这些费用投入也将成为未来营收更加广泛的根基。

费用转化层面，石头科技表现一向亮眼，所有的前期投入都转化为销售成果。据奥维云网统计，前三季度石头科技国内线上销售额超过17.69亿元，位居国内清洁品牌第一，并远超其他品牌。其中第三季度市场份额高达25.58%。全球表现层面，IDC发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告，2024年第二季度》显示，二季度全球智能扫地机器人出货511.7万台，同比增长15.7%。石头科技本季度出货量全球第一，这是中国厂商首次在智能扫地机器人市场登顶。

同时，石头科技管理层始终对市场费用支出保持严谨把控，并确保每一笔费用的高效利用。这一季度营销费用的增加虽影响当季利润，但随着第四季度销售旺季的到来，预计收入将迎来明显改善，全年业绩目标无虞。

科技引领 稳健培育第二增长曲线

2024年前三季度，石头科技研发投入大幅增长，达到64亿元，同比增速达到42.87%。石头科技在财报中表示，研发费用增长的原因，主要系报告期内，公司持续引进、培育核心技术人才，不断增加研发资金投入，充分保障企业自主研发能力持续提升。

近年来，在保持扫地机器人市场引领性优势的同时，石头科技正在培育的第二增长曲线也成效显著。在经过多年的产品打磨，和去年一年的市场验证后，石头科技决心将洗衣机作为公司的第二赛道而全力培育。据了解，公司已经成立专门的洗衣机事业部，与清洁电器事业部并列运行，目前该事业部研产供销团队均已配备齐全并持续扩大。

两大产品线的技术创新与迭代并行，势必在某种程度上拉高了研发费用的投入。

但从长期发展的角度而言，未来的科技家电市场将是一个多品类、多技术驱动的市场，石头科技要在其中占据优势地位，必须确保在每一个切入的品类中拥有核心技术支撑。这也正是石头科技不断增加研发投入的根本原因。

洗烘一体机作为石头科技在家电智能化领域的全新布局，不仅填补了公司产品组合的空白，更有望开拓新的营收增长点。三季度石头科技推出全新的石头分子筛洗烘一体机Z1及旗舰版Z1 Pro，将AI智能技术融入其中凭借其独特的烘干技术和智能化的操作体验，一经上市便受到了消费者的热烈追捧。根据奥维云数据，10月14日至20日双十一第一周，石头洗衣机在诸多洗衣机品牌中排名前三，新品Z1系列则在单品中销量靠前。

石头科技相关负责人表示，石头科技希望凭借独家的技术优势，在洗衣机市场中站稳脚跟，并推动行业迎来新的增长空间。

不难看出，石头科技正在致力于成为一个涵盖多个品类的科技家电企业，实现由单一智能清洁设备供应商向多品类家电科技公司的战略转型。要杀入竞争激烈的家电市场与老牌玩家“掰手腕”，让每一个品类都拥有强大的核心技术作为支撑无疑是最重要的“武器”。

目前来看，这一技术驱动的多品类发展路径并非石头科技的短期行为，而是一项长远布局，以技术为核心支柱，通过不断积累和优化核心技术，为公司多品类布局提供坚实支撑。当前研发费用的增加是顺应公司长期发展需求的必要投入，2024年前三季度，石头科技的研发投入已经超过2023年全年。

伴随智能清洁设备市场的日趋饱和与同质化竞争加剧，仅凭单一品类难以支撑公司的长远增长需求。因此，石头科技在近年来积极探索多品类产品的布局，从清洁类家电延伸至其他高科技家电品类，力图实现产品多元化，以应对市场和技术变化带来的挑战和机遇。

“成为全球领先的科技家电企业”，是石头科技的长远目标，为了实现这一目标，石头科技正在逐步构建更具竞争力的多品类产品矩阵，在智能清洁设备之外寻找新的增长点。而在科技家电行业中，核心技术的积累与创新已经成为竞争的关键要素，这就需要长期的研发投入来奠定基础。

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