富达国际答每经问：政策风向转变引发外资关注，中国境内利率市场成香饽饽

今日（10月29日）上午，富达国际（Fidelity International）举行了主题为《亚洲投资亮点解析》（Asia Bright Spots）的线上媒体研讨会，《每日经济新闻》记者受邀参会。

就“外资如何看待中国的投资刺激以及对中国市场的主要观点”，富达国际亚太区股票投资主管马蒂·德普金（Marty Dropkin）和亚洲固定收益投资主管朱蕾回答了《每日经济新闻》记者提问。

股市：政策转暖后，中国资产欧洲路演乘风而起

中国政府于9月末推出经济刺激措施后，市场对于中国资产的兴趣再度回温。据资金流跟踪数据报告，外国投资者开始重返中国市场，且投资总量较为可观。类似的趋势是否在富达国际的客户身上也能窥见一斑？

在回答《每日经济新闻》记者提问时，富达国际亚太区股票投资主管德普金表示：“从股票市场来看，之前我就提到过，今年夏天时，很多投资者对中国市场持非常谨慎的态度。令人惊讶的是，一旦政策措施出台，这种态度迅速转变。在一些（政策利好）消息发布后仅几周，就有许多投资组合经理在英国和欧洲进行路演时提到这一点，在中国政策出来之后，（投资者）从（对中国资产）几乎没有兴趣一下子转变为极大的兴趣，我们的资金流数据也证实了这一点。”

富达国际亚太区股票投资主管马蒂·德普金 图片来源：富达国际提供

随着市场近期有所调整，上述趋势也略有缓和。德普金表示，短期内局势是瞬息万变的，很难预测，富达国际更注重长期基本面。

“我仍然认为，中国市场是全球规模数一数二的市场，这里面还是蕴藏着很多契机，其中许多公司估值具有吸引力，拥有可预测且易于理解的盈利增长。这就是我们持续关注的领域。对于那些着眼长线的投资者来说，这仍然是一个机会。我们与客户的对话也持续朝着这个方向发展。”德普金直言，但是，这确实需要投资者在短期内度过一些波动时期，而有些投资者愿意这样做，坦白地说，有些投资者则不太愿意。

债市：高夏普比率加持，境内利率市场备受机构投资者青睐

从固定收益类市场的整体情况看，目前外国投资者对中国市场的主要观点是什么？当前存在什么样的投资趋势？

富达国际亚洲固定收益投资主管朱蕾在回复《每日经济新闻》记者提问时表示，从亚洲固定收益市场看，分为两个方面，其中一个方面是讨论中国国内债券。

亚洲固定收益投资主管朱蕾 图片来源：富达国际提供

“我们可以清楚地看到，全球投资者对进入中国境内债券市场的需求正在增加。中国监管机构报告的资金流入数据也证实了这一点。这主要是因为中国市场规模庞大，以及美联储开始不断降息。”

朱蕾认为，中国境内债券市场的违约率一直很低，流动性也良好。

“由于高夏普比率（注：代表投资者额外承受的每一单位风险所获得的额外收益）和低波动率，许多投资者对中国境内利率市场产生了浓厚兴趣。这种趋势持续存在，我们看到越来越多的机构投资者正在进入中国境内利率市场。”谈及投资趋势，朱蕾分析道。

“另一方面，我们也看到对高收益领域的需求增加，很多企业将受益于即将到来的刺激政策。因此，我们看到中国高收益和亚洲高收益基金的需求正在上升。所以，投资者可以通过境内债券来押注进一步的货币宽松政策，无论是对冲还是非对冲。”朱蕾进一步指出。

此外，朱蕾表示，投资者也押注于刺激政策将支持高收益债券曲线的低端部分，从而继续收窄利差。

封面图片来源：视频截图