深圳促进创投有新动作：引领发展“大胆资本”、培育壮大“耐心资本”

在鼓励创投方面，深圳又有了新动作。

10月24日，深圳市委金融委员会办公室发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》（以下简称“方案”）。

方案提出的目标包括，到2026年，深圳要力争形成万亿级政府投资基金群、千亿级“20+8”产业基金群、百亿级天使母基金和种子基金群；全面激发社会资本活力，力争经备案的股权投资及创业投资基金超过1万家。方案还首次提出了引领发展“大胆资本”、培育壮大“耐心资本”等方面举措。到2026年，深圳市要成为联通港澳的创新资本集聚地和耐心资本、大胆资本发展高地。

具体来看，方案提出要以大胆资本引领创投机构投早投小投硬科技。加快壮大深圳市“20+8”产业集群基金体系，加快基金投资进度，提升深圳市政府引导基金的使用效能，支持国资基金大胆试错，发挥好财政资金的杠杆放大作用。

具体措施包括，分类研究降低子基金返投认定和要求，对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求；整体构建投资容错和尽职免责机制，实行差异化考核监督制度，区分基金属性，提升投资积极性。

除大胆资本外，方案还提出培育长期资本和耐心资本。

其中指出，要推进金融资产投资公司、保险公司和资产管理机构参与创业投资。支持金融资产投资公司在深圳开展直接股权投资试点业务，推动区政府引导基金、国资基金和金融资产投资公司合作设立创投基金，充分发挥金融资产投资公司在创业投资、股权投资、企业重组等方面的专业优势，加大对科技创新的支持力度。

深圳市还鼓励优质创业投资管理机构通过资本市场筹集长期资金，推动更多符合条件的优质创业投资管理机构在香港证券交易所上市。包括鼓励各区通过增信、贴息等方式，支持投资科技创新创业企业的创业投资管理机构和公司制创业投资基金发行5至10年中长期公司债券、科技创新公司债券，并推动科创票据等债务融资工具发展，增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力。

对于上述举措，香颂资本执行董事沈萌向《每日经济新闻》记者分析称，如果对国有资本的运用考核给予更大宽容度，甚至是允许更多失败的空间，或许是一个较大的动作。他认为，在经济大趋势相对不利于投早投小的情况下，政府力图以行政手段引导资本进入高风险、不确定的市场领域，既要资本耐心、也要资本大胆，其中，国有资本或许需要承担更大的责任，以消除民营资本的担忧。

记者注意到，近期，中央也多次定下风向。6月19日，国务院办公厅印发的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》指出，要优化政府出资的创业投资基金管理，改革完善基金考核、容错免责机制，健全绩效评价制度。

9月18日，国务院常务会议研究促进创业投资发展的有关举措，指出要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。

而此前，深圳已经在相关方面有所动作。

今年9月，深圳市发展和改革委员会党组书记、主任郭子平在接受媒体采访时就表示，深圳将加快健全涵盖天使投资、风险投资、股权投资、信贷资金、上市融资等全链条的融资体系，发展壮大促进创新创业的耐心资本、大胆资本，定期开展创业投资企业与创新创业项目对接活动。

据深圳发布10月12日消息，有统计数据显示，截至2023年末，深圳市引导基金参投的子基金总规模已接近4700亿元，其中认缴出资超过1000亿元，实现了大约4.6倍的杠杆撬动效应，目前这些基金已投资项目近3400个。

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