电子板块收入增加难抵化工业务颓势 航锦科技上半年归母净利润下滑近46%

8月27日晚，航锦科技（000818.SZ，股价15.9元，市值107.99亿元）发布2024年半年报，上半年公司实现营业收入20.94亿元，同比增加23.04%；实现归母净利润3297.85万元，同比下降45.74%。

航锦科技主要从事化工+电子双主业，其中化工业务收入占比较大，2024年上半年收入占比62.40%。《每日经济新闻》记者注意到，上半年公司出现增收不增利，主要系主要化工产品销售价格下降，化工业务在营业收入小幅下降的情况下，归母净利同比下滑幅度达到252.92%；虽然电子板块实现营业收入、归母净利润同比增长，但仍未能覆盖化工业务颓势。

化工业务低迷拖累整体业绩

在经历2022年、2023年连续两年业绩下滑后，2024年第一季度，航锦科技业绩还呈现同向上升的趋势，营业收入、归母净利润分别为16.27亿元、5060.46万元，分别同比增长97.70%、304.92%。

然而到了2024年中报，航锦科技却出现了增收不增利，归母净利润更是同比下滑45.74%。通过计算，2024年第二季度，航锦科技实现营业收入4.67亿元，远低于第一季度收入水平，归母净利润更是亏损1762.61万元。

8月28日，航锦科技证券部人士电话接受《每日经济新闻》记者采访时表示，第二季度业绩下滑的主要原因是化工板块业绩下滑，整体较为低迷。对于今年第一、第二季度业绩变化，该人士表示，化工行业正处在底部周期，收入有所波动都是属于正常范围。

分板块来看，航锦科技化工板块实现营业收入、归母净利润分别为13.07亿元、亏损0.39亿元，分别同比下滑4.93%、252.92%。

航锦科技化工板块以“烧碱、环氧丙烷、聚醚”三大产品为主。2024年上半年，公司的液碱、聚醚收入分别同比下降13.76%、16.26%，环氧丙烷收入同比增加13.24%；毛利率方面，上半年液碱毛利率减少4.99个百分点，聚醚、环氧丙烷毛利率则均为负。

航锦科技化工业务主要通过航锦锦西氯碱化工有限公司及其子公司进行，该子公司上半年净利润同比减少，航锦科技解释，主要是化工业务下游市场需求萎缩，竞争加剧导致产品销售价格下降。

记者注意到，今年8月14日，航锦科技在深交所互动易平台上回复投资者提问时表示，上半年烧碱和环氧丙烷产量高于去年同期。

在产品价格下降、毛利率减少或为负的背景下，航锦科技增加主要化工产品的产量是否具有合理性？对此上述证券部人士回复记者称，产量是由多方面因素决定，公司制定的产量方案考虑到了市场需求和客户需求。记者注意到，半年报显示，烧碱、环氧丙烷经营模式系以“满产满销”为原则“以产定销”。

面对烧碱、环氧丙烷与聚醚价格持续走低的风险，航锦科技表示，公司将密切跟踪行业变化，捕捉市场需求，采取灵活、主动的销售政策；同时降低成本费用，通过提升管理水平增加企业效益。

上半年签订超14亿元算力业务合同

在传统化工业务基础上，航锦科技于2017年通过现金收购切入电子板块，并于2020年向军民两用电子拓展延伸。2024年上半年，公司电子板块实现营业收入、归母净利润分别为7.87亿元、0.72亿元，分别同比增长140.44%、102.57%。

2022年及以前，航锦科技电子板块主要为集成电路及组装板块业务。2023年以来，公司持续推动新业务布局，电子板块增加智算算力板块业务。

2023年7月，航锦科技成立航锦（武汉）人工智能科技有限公司（以下简称航锦人工智能），并于12月以1.9亿元增资控股武汉超擎数智科技有限公司，并取得其在数据中心、高性能计算、智算算力领域的技术积淀和项目经验积累。航锦科技表示，公司通过金融及资源赋能，布局数字经济基础设施业务板块，打开公司发展第二成长曲线。

2024年2月，航锦科技宣布人工智能业务取得进展，航锦人工智能分别与武汉迈异信息科技有限公司等3家企业签订《算力服务合同》，含税总金额8.46亿元；全资子公司威科电子模块（深圳）有限公司、长沙韶光半导体有限公司分别签订了《销售合同》，向客户销售算力设备，含税总金额分别为3.14亿元、3.14亿元。

上述算力业务合同金额合计14.74亿元，如合同能顺利实施，预计将对公司2024年度或未来年度经营业绩产生积极影响。上述证券部人士对记者表示，算力合同正在正常履约中。

记者在2024年半年报内看到，航锦人工智能还于今年5月、7月签订了数个算力服务合同。

不过航锦科技提示称，智算中心处于发展初期阶段，整个行业尚在摸索、实践过程中，智算中心需要和当地实际应用场景紧密结合，存在一定的运营风险；公司智算算力板块业务包括部署算力基础设施及引入先进GPU服务器，相关产品和业务一定程度上存在不可抗力引起的价格波动以及无法及时交付产品的风险。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄