央行公告，有新动作！

央行7月8日公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。如果当日开展操作，操作结束后将发布《公开市场业务交易公告》。

图片来源：央行截图

跨过半年末关口，央行公开市场操作迅速回归“地量”：在6月最后一周净投放3520亿元之后，7月首周净回笼7400亿元。

而6月最后一周，市场资金面受跨季、汇率等因素影响有所收紧，央行公开市场操作则展现出呵护的姿态，当周5个交易日有4日为净投放，全周净投放3520亿元。

与央行收力相对应，跨过半年末的市场资金面已迅速回归宽松。Wind数据显示，7月以来，DR007（银行间市场存款类机构7天期债券质押式回购利率）基本运行在1.8%的政策利率附近，较前一周2.09%的波动中枢明显回落。

据中国证券报报道，中国银河证券固定收益分析师刘雅坤认为，跨过半年末，流动性波动或趋于收敛，总体上回归中性。

也有多位机构人士提示，7月流动性供求仍可能面临一定缺口。信达证券固定收益首席分析师李一爽预计，7月政府债券发行规模或达1.85万亿元，净融资约7700亿元，处于往年同期偏高水平。

中信证券首席经济学家明明分析，综合考虑政府债券融资、财政收支、外汇占款等因素，7月或存在约8000亿元的流动性缺口。

进入下半年，市场上围绕降准的讨论有所升温。有专家研判，在“沉寂”多月之后，为维持流动性合理充裕，三季度央行适时降准的可能性有所增大。

明明分析，考虑到三季度政府债券发行可能提速，市场尤其是银行机构获取流动性支持的诉求将增强。央行有可能采取降准等方式为市场提供必要的流动性支持。此外，也不排除央行通过公开市场操作或者再贷款等方式提供流动性支持。

“降准的必要性和可能性都在增加。”国联证券固定收益首席分析师李清荷表示，考虑到流动性缺口现实存在、财政支出力度季节性减弱，7月超储率可能进一步下降；银行体系保持吸纳债券供给能力，有赖于必要的流动性支持，当政府债券发行放量时，货币政策料将配合释放流动性，从而加强与财政政策的协同。

每日经济新闻综合中国人民银行、中国证券报

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