近日，美股上市公司量子之歌（NASDAQ）披露了2024财年第三季度业绩（2024财年第三季度，指2024年1月1日至2024年3月31日期间）。根据财报数据，量子之歌第三季度实现营业收入9.456亿元，同比增长17.1%；经调整净利润为3193万元，连续六个季度实现盈利。
将财报数据拆开，踩中银发蓝海+精准定位中老年群体多元化需求是量子之歌斩获消费者的前提，有的放矢的课程则是其吸引上亿用户的差异化优势。不过，老年兴趣类学习盘子大虽大，竞争压力和同质化风险也不小。目前来看，为实现可持续发展，量子之歌已进行了多元化尝试，如电商直播、研发自有品牌白酒、收购线上英语教育平台——Kelly's Education、拓展国际化市场等。随着更多业务的全面开花，如何在银发经济里“淘金”，相信很快会有新的验证。
一家定位为在线学习服务提供商，能在上市后一年就交出这样的成绩，其经营模式及细分业务值得细看。
业务方面，2024财年第三季度，量子之歌个人在线学习服务收入同比增长14.3%，达到8.281亿元，同比增长超1亿元，是量子之歌季度总收入的最大支撑。其中，技能升级课程在本季度收入同比增长超2亿元，休闲课程收入曾超6000万元；个人在线学习服务板块总订单金额同比增长了22.1%，达9.815亿元，不仅为量子之歌提供了持续增长的动力，更是其业务稳健发展的有力印证。
现金流方面，截至2024年3月31日，量子之歌持有的现金及现金等价物、短期投资的总额超过10亿元，财务状况健康。用户基数方面，截至2024年3月31日，量子之歌的注册用户总数同比增长40.3%，达1.21亿。报告期内，公司付费用户同比实现了48.4%的显著增长，约为50万。现金流的健康和用户基数的稳步增长，进一步证明了其商业模式的可持续性和市场策略的有效性。
拿下超同类企业的业绩，量子之歌选定的新赛道至关重要。根据财报，眼下量子之歌重点发力银发经济细分赛道，清晰的银发经济定位让量子之歌一脚踏进了蓝海。
量子之歌曾在近期活动中直言，现阶段，出生于20世纪60年代，现年60岁左右的群体正在陆续进入退休年龄，这一人群收入高、保障好，展现出强劲的消费能力。同时，随着互联网覆盖率的不断提升，越来越多的“新老人”倾向于通过在线方式突破时间和空间的限制，主动享受数字化普及带来的便利。
相关数据也显示，2019年至2023年的五年间，银发经济市场以13.2%的年复合增长率迅速增长，到2023年规模已达7.1万亿元。预计未来五年，这一市场将按照11.8%的年复合增长率持续增长。
不过，消费者空间虽大，“有钱有闲”的老年群体对产品的要求却也越来越高，银发经济这块蛋糕易吃却难“常吃”。对此，量子之歌集团创始人、董事长李鹏认为，公司的课程之所以得到中老年用户的认可，与课程精准定位老年群体独特的兴趣和需求有关。
举例来看，面向热爱养生，追求潮流的老年消费者，量子之歌除了有传统的养生类课程，还有近期火爆互联网的“八段锦”等休闲锻炼课程，收获了不少中老年用户的喜爱。更为关键的是，量子之歌还借助带有一定社交属性的课程培养了一个独属于老年群体的学习者社区，针对目标人群的出行痛点提供了定制化的教学模式和陪伴式服务，以“文旅+研学”开启了“游学”体验，进一步巩固了老年消费群体的用户黏性和课程新鲜感。
“随着我们继续开发和推广针对中老年用户的定制消费品，我们对提升他们生活品质和扩大在银发经济中影响力的未来机遇感到兴奋。”李鹏称。
量子之歌还尝试把业务扩展到更多地区。
去年9月，量子之歌完成了对线上英语教育平台——Kelly's Education的全资收购，并在今年6月成立中国香港办事处。量子之歌方面还透露，未来将进一步拓展业务边界，继续通过并购和业务拓展的方式，将影响力辐射至全球市场。
Kelly's Education又是何方神圣？公开信息显示，Kelly's Education以“提供使学生终生受益的语言教育”为核心理念，2018年创立，团队以全球化、多元化著称，在中国香港教育市场有不错的口碑，面向3岁—15岁儿童提供在线语言学习服务。
对量子之歌来说，Kelly's Education是其迈向全球学习市场的“试验田”。近日，Kelly's Education在中国香港开设了首间配套实体店铺。除了将品牌在O2O板块进行优化升级，新开线下店铺还将更好地配合与两大英语学习产品权威机构——《迪士尼美语世界》（Disney World of English）及《国家地理学习》（National Geographic Learning）的合作，满足学生和家长对互动性、实践性学习的需求。
将课程纳入教学生态后，用户可以直接在Kelly's Education平台购买课程产品，并在配套的实体店铺体验学习环境和课程内容，参与由外籍导师团队主理的幼儿英语学习活动。
量子之歌要把在线学习业务开遍全球，背后的用意并不难猜。
一方面，与国内竞争环境不同，国际市场的在线培训供给尚未达到饱和；加上受文化环境等多方面因素影响，在线学习的普及度还有很大突破空间。另一方面，量子之歌去年在纳斯达克敲钟上市，在国外资本市场打开了知名度，为后续扩展国际市场打下了基础。
更为关键的是，走收购这步棋，量子之歌看上的不仅是Kelly's Education的品牌和国际影响力。据悉，未来该公司还将推出由Kelly's Education最初开发的中国香港在线英语学习服务品牌HKOE，进一步拓展中文语言培训。如此一来，除了中老年消费者，量子之歌的客群还将拓展到儿童及亲子客群，从而实现全年龄段客群的覆盖，为可持续发展做支撑。
除了面向儿童的语言学习，业务多元化方面，此次财报里还有一个数字值得关注。第三财季，量子之歌其他收入由上年同期的140万元增长到了5240万元。对此，公司解释称主要是由于新业务——直播电商的收入增加所驱动。
谈及直播电商，量子之歌正式推出“直播+”的商业模式，白酒电商业务快速起盘。基于“聚焦银发经济，拓展中老年人大健康消费品市场”的战略判断，量子之歌在现有电商业务基础上成立了专门服务银发经济的团队，不断优化产品策略，研发符合银发群偏好和需求的大健康消费品，单月GMV（商品交易总额）已破千万。
展望新财季，预计量子之歌2024财年第四季度的收入将在9亿元至9.3亿元之间，同比增长8.7%至12.3%。可以想见，随着未来业绩预期不断提升以及投资收益的持续兑现，量子之歌在资本市场还有更大的想象空间。
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