文/步惊云
作为一家在A股上市14年的公司，金正大（SZ002470）在肥料行业的表现一直可圈可点。虽然近年来受制于某些困境，但从目前来看，这个复合肥龙头正甩掉历史包袱重回正轨。
4月30日，金正大发布的2023年财报显示，公司去年实现营业收入85.49亿元，产品产销量同比基本持平。同时公布的2024年第一季度报告则显示，公司今年一季度实现归母净利润2688.73万元，同比增长166.79%，同比扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，同比上升122.85%。
更为重要的是，从金正大近期公告可以看出，此前涉及的虚增、票据、坏账、内控等非标问题正逐步解决。而在2023年，这家公司的发展也展现出了“新气象”，围绕聚力新特肥产品、营销数字化的转型升级策略，公司在产品结构优化和营销创新方面取得了显著成效。
值得一提的是，在稳固肥料主业基本盘的同时，金正大也在积极打造第二增长曲线。近年来，面对新能源市场的蓬勃发展，金正大积极拓展新能源材料业务。利用自身丰富的磷矿资源，金正大致力于打造磷化工全产业链，实现向现代化农业服务的转型。
事实上，金正大2023年和2024年第一季度的财务表现，也表明公司肥料与磷化工两大业务板块协同发力已初显成效，向现代化农业服务转型的布局正在稳步形成。
粮食安全是“国之大者”，是人民幸福生活的最基本保障，是国家安全的重要组成部分，世界各国都高度重视国家粮食安全及其安全保障问题。而在粮食生产中，肥料则是粮食丰产与优质的决定性因素之一。
在业务范围上，金正大所处行业是肥料行业，公司的主营业务为常规复合肥、新型肥料、磷肥以及土壤调理剂等土壤所需全系列产品的研发、生产和销售以及为种植户提供相关的种植业解决方案服务。
联合国粮农组织（FAO）根据国外多年的统计资料表明，在提高单产中，化肥对增产所起的作用占40%～60%。而有限的耕地资源和沉重的人口压力，又决定了在今后相当长时期内，化学肥料施用仍是我国农业发展的重要措施。
事实上，近年来，为“确保国家粮食安全”，我国也提出一系列文件、规划和方案。比如，2024年3月12日召开的国务院常务会议讨论通过《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案(2024-2030年)》。会议指出，保障粮食安全是头等大事。扎实推进藏粮于地、藏粮于技，落实分品种增产任务和分区域增产布局，谋划实施高标准农田建设等支撑性重大工程，牢牢把握粮食安全主动权。
在业内人士看来，粮食安全是国家安全的重要基础，相关政策、规划的出台，也为肥料行业发展提供了新的机遇和挑战，肥料行业景气度有望持续提升，这也为金正大的后续发展，带来了足够的想象空间。
值得注意的是，作为一家已成立25周年的老牌肥料企业，金正大在常规复合肥料、新型肥料、土壤改良产品、药肥一体等多个产品的技术和市场占有率方面均处于国内领先地位，具有较强的竞争优势。
一系列的谋划与布局，也直接体现在产品销售数据上。比如，在肥料业务领域，金正大继续保持领先地位。得益于公司持续的技术创新和产品优化，2023年新型肥料销售额达15.94亿元，同比增长15.39%。
当然，上述成绩的取得，自然离不开研发的助力。在2023年财报中，金正大提到，公司建立了完善的自主研发体系，拥有国家企业技术中心、养分资源高效利用全国重点实验室、国家缓控释肥工程技术研究中心、复合肥料国家工程研究中心、土肥高效利用国家工程研究中心、农业部植物营养与新型肥料创制重点实验室、博士后科研工作站等国家级高端研发平台。
数据显示，截至2023年底，金正大拥有专利386项，其中发明专利290项。此外，公司还加强了与其他研发机构的合作，先后与40多家高校和科研院所建立了长期合作关系，并与越南南方农业科技研究院、埃塞俄比亚哈瓦萨大学等近20家科研机构开展学术交流，共同致力于新型肥料的研发与推广应用。
值得注意的是，2023年，肥料市场先抑后扬，市场竞争愈发激烈。凭借着技术助力，金正大在产品结构优化方面，注重新品、重点产品的培育，通过“技术赋能+行业领先的科研实力”打造出一批特色有竞争力的爆款单品，用作物专用解决方案向渠道和农户展示产品效果，通过示范、观摩、推广、传播得到了农户的认可；通过“小特新优”高新技术产品助力粮食亩产量再上新台阶，实现了种植大田作物农户的回购。
在肥料基本盘稳固的同时，金正大也在积极打造第二增长曲线。当然，这个新曲线的打造上，金正大没有选择冒进，而是打造磷化工全产业链发展模式。
近年来，面对新能源市场的蓬勃发展，金正大积极拓展新能源材料业务。金正大在2023年财报中表示，为了有效应对市场竞争，做好肥料保供稳价及进一步实现磷资源高效利用，公司逐步形成磷矿—磷酸—磷化工产品—新能源材料综合利用的磷化工全产业链，同时积极布局下游，积极向现代化农业服务转型。
2023年11月，金正大发布公告称，为优化公司及子公司组织管理体系，形成“磷矿—磷酸—电池新材料”产业链一体化布局，提高经营管理效率，公司决定对同类业务进行战略重组，决定出资人民币2亿元新设全资子公司贵州正磷新能源投资有限公司（以下简称“正磷投资”）。
与此同时，金正大将全资子公司金正大诺泰尔化学有限公司（以下简称“贵州金正大”）持有的贵州金兴矿业有限公司100%股权、贵州正磷新能源科技有限公司100%股权、福泉金正大农业科技有限公司100%股权、贵州瓮丰建材有限公司100%股权、贵州正磷科技有限公司75%股权、瓮安县磷化有限责任公司34%股权划转至正磷投资。
如今，经过25年发展的金正大，在通过对内部资源的梳理调整，正逐步从一家专注于肥料行业的农化制品企业转型为深耕磷化工的综合性产业链一体化公司。
更为重要的是，随着全球对新能源汽车和可再生能源存储解决方案的需求增长，磷酸铁锂及前驱体磷酸铁需求呈爆发性增长。除了电池企业产能扩张之外，众多具有产业链优势的磷化工及复合肥企业纷纷布局磷酸铁项目，磷酸铁产能快速增长。
根据高工产研储能研究所(GGII)数据，2023年中国储能电池出货量为167GWh，同比2022年增长约30%；同时预计2025年，全球储能电池出货量将超500GWh，到2030年，储能电池出货量将达到2300GWh。
金正大在2023年财报中表示，新能源市场和储能市场将为磷酸铁锂及前驱体磷酸铁带来长期、刚性的增长空间。高纯度磷酸和工业级磷酸一铵是生产磷酸铁和磷酸铁锂的关键原料。从而带动磷矿需求快速增长，磷矿资源价值被重新评估。
太平洋证券分析师表示，近期磷肥出口增加，磷矿石价格保持在高位稳定。由于2024年国内新增磷矿产能较少，预计磷矿石价格将维持高位震荡。
值得注意的是，利用自身丰富的磷矿资源，金正大致力于打造磷化工全产业链，实现向现代化农业服务的转型。在2024年的经营计划中，金正大提到，公司将全力推进肥料业务、新能源业务、种植业服务业务和国际业务四大板块高效协同发展，致力成为受人尊重的种植业解决方案提供商。
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