华安证券给予比亚迪买入评级，2023年度业绩符合预期，2024Q1盈利预计承压

每经AI快讯，华安证券03月29日发布研报称，给予比亚迪（002594.SZ，最新价：203.06元）买入评级。评级理由主要包括：1）2023年业绩符合预期，四季度盈利环比下滑；2）规模效应与电池成本下降，提升公司整体毛利与净利水平；3）受益成本影响，全年单车盈利能力提升，但Q4单车净利环比下滑；4）2024Q1成本摊销未能完全释放，预计单车净利大幅下滑；5）高端车型+出口增长将带动公司盈利能力提升。风险提示：海外出口不及预期。出口目的国家关税政策、国际政治关系、当地渠道建设以及配套充电设施、消费者对电动汽车的认可度均会影响公司出海进程，导致出口不及预期。高端化进程不及预期。产品高端化受到文化积淀、品牌价值等软实力影响，同时国内厂商、合资进口车企纷纷发力高端产品，市场竞争更加激烈，可能影响公司的高端化发展。合资车企反扑影响公司基本盘销量。合资车企盈利能力强，具备价格竞争的优势，因此时刻关注合资车企利用价格战进行反扑的风险。

AI点评：比亚迪近一个月获得15份券商研报关注，买入10家，平均目标价为273.84元，与最新价203.06元相比，高70.78元，目标均价涨幅34.86%。

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(记者 蔡鼎)

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