1月19日，钧达股份发布董事会决议公告称董事会审议通过了《关于公司发行H股并在香港联合交易所有限公司上市的议案》《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》。
公告称，公司计划通过香港公开发售及国际配售，发行H股股数不超过本次发行后公司总股本的25%（超额配售权行使前），用于高效电池片海外产能建设，海外市场拓展及海外销售运营体系建设，全球研发中心建设及补充营运资金。钧达股份表示，公司将充分考虑现有股东的利益、结合境内外资本市场的情况，在经股东大会审议批准后18个月内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。
2023年可以说是钧达股份的出海元年，公司凭借产品竞争优势，顺应组件封装产能全球化的潮流，加速海外布局的步伐，2023年前三季度实现直接海外销售从0%到4.66%的突破性增长，当前海外客户主要是亚洲、欧洲等地的本土组件客户（海外组件品牌公司），同时积极完成北美、拉丁美洲、澳大利亚等新兴市场的客户认证。未来，随着海外市场快速发展，公司将持续提升海外销售占比。
近年来，光伏产业链成本持续下行，光伏电池技术持续进步，光伏发电转换效率不断提高，光伏凭借高性价优势已成为全球新能源的主力发电模式，海外光伏应用市场迅速发展。美国市场组件价格下跌传导及美联储降息等，均在不同程度上改善我国光伏企业出海预期。尤其是美国市场，由于电网基础设施的建设速度仍无法跟上用电量的增长，未来美国仍面临较大的用电缺口。华创证券预计，2024年美国光伏市场整体仍将保持较高增速，新增装机有望达45-55 GW，同比增幅达38%-69%。近年来印度、中东、土耳其等新兴市场，光伏装机增长速度加快。中国光伏企业海外产能布局不局限于东南亚，美国等地，开始向中东、印度、土耳其等国延伸。例如今年以来，硅片龙头TCL中环宣布在沙特建设硅片工厂，近来协鑫科技相关人员也表示有意在中东建立颗粒硅产线。光伏产能海外供应链已逐步完善，电池产能布局呼之欲出。
据悉，为更好地适应全球光伏产业发展趋势，满足全球市场客户需求，钧达股份海外产能项目相关准备工作已筹备多时，海外产能目标区域为中东、东南亚及欧美，公司将联合外部合作伙伴，共同实现海外产能落地，前期海外市场的拓展也为海外产能的落地打下坚实基础。此番进军港股市场，意在打造国际化资本运作平台，提升钧达股份国际品牌形象以及综合竞争力，为公司国际化战略推进再添助力。
宏观角度来看，当前政策调控力度加大，各项稳增长政策正持续发力推动经济修复。2023年7月，中央政治局会议强调将加大宏观政策调控力度，加强逆周期调节和政策储备，活跃资本市场。据彭博一致预计，上证指数与恒生指数盈利在2024年一季度分别同比增长39%和11.53%。
值得一提的是，港交所在过去一年也推出诸多改革措施力图改善市场流动性。例如港股通进一步扩容以允许符合条件的外国公司纳入；去年6月港交所推出港币-人民币双柜台以便于人民币投资者在港股市场交易；简化GEM创业板转板机制等，这一系列动作对港股市场的成熟发展产生重大影响。因此，关于未来港股IPO的走向有不少积极的声音，普华永道表示随着利空预期的减少、企业发展的集资需要以及美联储加息周期的终止，海外资金有望回流亚洲，港股IPO市场的融资规模或将迎来回暖，并预测港股将在今年重回全球三大集资市场之列。
当前，中国光伏行业正走在逐渐摆脱内卷、出海践行全球化发展的道路上。一方面，得益于技术和产能方面的持续积累，中国光伏企业在出口市场十分具有竞争优势，另一方面，海外市场的利润水平与对价格波动的承受能力均优于国内市场。对于钧达股份而言，把握机遇加速全球化布局，优化国内外客户结构，服务全球客户是专业化电池厂商战略破圈并体现自我价值的第一步。
针对此次募集资金用途，钧达股份公告称，本次募集资金将用于高效电池片海外产能建设，海外市场拓展及海外销售运营体系建设，全球研发中心建设及补充营运资金。
据悉，企业出海建厂具有较高门槛，国际贸易政策的不确定性和高出数倍的建厂成本对各大企业来说都是严峻的考验，雄厚的资金实力也是必不可少的要素，但资金出境等问题成为大多数光伏企业出海的拦路虎。钧达股份表示，在港交所上市短期内可以快速解决海外项目所需境外资金问题，并为公司合作伙伴提供更多产融合作渠道；长期来看，有利于提升国际品牌形象、提高公司综合竞争力，打造国际化资本运作平台。
近年来，随着资本市场的持续开放，越来越多A股公司选择奔赴港股市场拓宽融资平台，仅2023年以来，就有顺丰控股、美的集团、康乐卫士等产业龙头陆续公布港股上市计划，近期，市场也传出宁德时代将重启港股IPO的消息。
钧达股份自转型光伏电池后，一直以规模化量产的优秀产能稳居电池片头部玩家之列，旗下子公司捷泰科技凭借多年的研发优势，不断探索TOPCon电池前端技术，实现电池效率的突破。而港股市场目前为止尚未有专业电池片厂商登陆，伴随未来钧达股份顺利完成发行，将大概率为公司赢得境外资本的关注，从而取得差异化估值。
公开信息显示，公司早在2023年上半年就完成了所有海外重点客户N型电池片的认证，涉及区域包括土耳其、印度、巴西、加拿大以及欧洲。一般来说，取得认证需要3至5个月时间，不难推测出，钧达股份的全球化这盘大棋早已拉开序幕。公告称，公司将在充分考虑公司现有股东利益、结合境内外资本市场的情况，在批准后18个月择机完成发行。
市场普遍认为，对企业来说，打通A+H双融资平台，一方面有利于增强企业与国内、国际市场的紧密连接，帮助企业减轻单一市场规则及状况的限制，极大地拓宽融资渠道、提高融资效率和能力；另一方面，企业可以充分利用国内及国际资本市场优势，提升运营质量、服务水平、盈利能力等，促进企业的市场化和规范经营；此外，在影响力方面，这将意味着企业实现真正意义上的全球发行，帮助企业与国际接轨，增强各国投资者对中国企业的了解，从而极大提升企业的国际知名度和影响力。
回顾钧达股份的发展历程，公司在各个关键节点借助资本市场平台为企业发展谋求了巨大的增量。业务层面，钧达凭借先发优势踏乘TOPCon需求快速增长的行业东风在近两年迎来经营业绩的高光时刻。2023年前三季度，公司实现总营收143.80亿元，同比增长93.59%；归母净利润16.38亿元，同比增长达299.21%，截至2023年三季度末，公司净资产约55亿元。
与此同时，公司通过一系列股权激励和员工持股计划与投资者共享发展红利，截至三季报已累计推出4期激励方案、共计约1000名激励对象共享企业发展红利。不断完善的核心人才激励机制也极大地帮助公司巩固人才优势，促进公司经营稳定与创新发展。
可以看出，业绩经营持续向好、电池技术不断领先及国内外团队壮大为公司出海布局提供了坚实的底气，港股发行作为全球化战略部署其中的一环，将打造更广阔的投资者基础，推动企业价值进一步得到深入挖掘，不断提升公司资本市场表现。
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