公司快评｜百亿医药股遭证监会立案，为何屡踩信披“红线”？

每经评论员 毕陆名

近日，百亿市值医药股未名医药（SZ002581，股价：16.52元，市值：109亿元）因信息披露涉嫌违法违规，再次陷入监管“火焰山”。这家公司自今年年初以来，已经收到不少监管机构“忍无可忍”的警示函和监管函了。作为已上市12年的资本市场“老兵”，未名医药屡踩信披“红线”，到底是因为不熟悉相关制度规则？还是对监管要求“陌生”？而笔者更倾向于认为，上市公司及相关责任人诚信规范意识淡薄甚至缺失，才是症结所在。

作为一个上市公司，信披是企业最基本的义务之一，也是保护中小投资者权益的重要手段之一。如果上市公司连这个基本的“本分”都做不到，那还谈何发展壮大，谈何实现稳定、可持续的资本市场？

信披违规是当前上市公司最常见的违法违规行为之一，也是制约企业合规发展和资本市场健康的一根“心结”。信披严重失真，会影响投资者的决策和判断，导致市场波动和投资损失；信披操纵、内幕交易、虚假陈述等行为，会合法获得非法利益，损害公平竞争和市场秩序。

笔者翻阅以往不少因信披违规而受罚的上市公司资料发现，信披违规往往只是“表面一层”，向下进一步挖掘，这些上市公司背后或隐藏着更多问题。比如，内幕交易、业绩亏损严重、财务造假等。而未名医药是否存在上述“问题”，笔者就不得而知了，这尚需监管调查。

除了涉嫌违法违规，未名医药业绩并不稳健。财务数据显示，2021年营收4.03亿元，同比增长45%，2022年又下降11.33%至3.57亿元。归母净利润上，2020年亏损近2亿元，同比大降409%；2021年盈利2.71亿元，同比增长238%；不过到了2022年却再次变脸，净亏损0.15亿元，同比降105%。2023年三季报显示，前三季度，公司实现营业收入3.38亿元，同比增长22.8%；归母净利润2971.33万元，同比下降53.9%。

公司内部管理、治理水平也不尽如人意。从今年以来被监管机构出具的监管函、警示函来看，未名医药存在严重的公司治理不规范、内部控制制度不健全、信息披露质量低下、等诸多“毛病”。

作为资本市场的“老面孔”，未名医药理应带头当好高质量信披排头兵，但是现在却成了反面教材。这样的上市公司，不仅难获投资者的认可和信任，还给资本市场释放了屡教不改的错误信号。

笔者认为，如何制定保护中小投资者权益的上市公司信息披露机制，扎牢信披制度的“笼子”？如何对实施行之有效的惩戒处置措施，让有心者“不敢违”“不能违”？维护资本市场良好的信息披露秩序，还需要各方共同努力。

封面图片来源：视觉中国