成立不到三年、亏到只剩三毛，这只基金终于换基金经理了

11月18日，恒越基金旗下产品恒越品质生活混合发起式基金发布公告，原基金经理叶佳因内部任职调整离任基金经理，新任基金经理杨藻，与吴海宁共同管理该产品。

这原本只是一则很普通的基金经理变动公告，但也因为恒越品质生活这只基金的特殊“品质”，成为基金圈今日关注的话题。

成立不到三年，亏得只剩三毛

公开资料显示，恒越品质生活成立于2021年8月31日，距今不到3年时间，但截至今年11月17日，该产品累计单位净值仅剩下0.3493。换句话说，成立以来已经亏掉65.07%。

从该基金的净资产规模来看，成立之初为2.92亿元，截至今年三季度末，仅剩下0.94亿元。份额规模也从成立时的3.51亿份下降到了三季度末的2.71亿份，减少了22.8%。

0.3493元的净值、65.07%的亏损幅度，在广大投资者眼中，无论如何都是有些刺眼的。

据东方财富Choice数据，恒越品质生活成立以来65.07%的跌幅，目前排在倒数第三。

该基金成立于2021年8月31日，当时大盘3500点左右，也不低，但只用了不到3年时间，完成了65%的下跌，其亏损速度确实也受到基金投资者的诟病。

从业绩表现来看，恒越品质生活成立以来，除了今年二季度业绩涨了0.5%，其余季度全部下跌。其中，2022年一季度跌幅26.62%，今年第三季度也跌了超过22%。

什么赛道最热门，就买什么？

业绩如此吊车尾，恒越品质生活究竟买了卖了哪些个股？

该基金的原基金经理叶佳，到现在累计担任基金经理时间3年又84天。

叶佳最早管理的一只产品是恒越核心精选，任职时间2020年8月28日至2021年9月8日。这一年时间，恒越核心精选实际上业绩可观，叶佳也取得了超过70%的任职回报。或许是因为在恒越核心精选上的不错业绩，2021年8月31日，恒越基金发起设立了恒越品质生活。

然而，随着恒越品质生活的成立，叶佳的“运气”可能开始变得越来越差。从该产品成立之初，叶佳依旧延续了基金抱团股的投资策略，布局了锂矿、白酒、光伏等板块个股。什么赛道最热门，就买什么。

2022年，除了配置白酒股外，其他重仓股更换非常平缓，且也根本看不出她是什么风格。

2022年一季度，恒越品质生活跌幅最大的一个季度，下挫26.62%。来看看叶佳买了哪些股票——追涨旅游股，如曲江文旅、众信旅游，甚至连st股*ST凯撒也不放过。

接下来的三个季度，叶佳又将目光投向港股，快手、东方甄选、锦欣生殖，还有一众港股上市的消费股，如颐海国际、呷哺呷哺、九毛九等，都成为其重仓股。到了2022年四季度，前十大重仓股有7只都是港股。

进入今年，2023年，恒越品质生活依旧表现不佳，今年以来下跌22%。刚刚过去的三季度，亏损22%。从重仓股来看，中际旭创、天孚通信基本上买到了高点，然后开始“坐滑梯”。

新基金经理能否开启“品质生活”？

虽然产品名叫品质生活，但如果长期持有这只产品，相信投资者很难开启品质生活。

一位资深投资人士认为，关注了恒越品质生活成立以来的投资过程，发现其最大的问题，是基金经理缺乏一套成熟的投资框架。所以，可以看到其投资风格永远都在漂移，除了白酒股一直持有，其他方向的配置就是哪儿热闹就往哪儿凑。这其实是投资的大忌。

比如白酒消费、医药、新能源、教育、金融，还有今年的TMT，每个基金经理都有能力圈。再看叶佳的履历，她本身是做债券出身的，目前还在管理恒越旗下几只债券基金。

实际上，今年开始，恒越基金已经开始为恒越品质生活想办法扭转颓势。今年4月，增聘了吴海宁，和叶佳共同管理产品。但其实吴海宁也是新人，她本身是券商研究员出身，今年2月才加入恒越基金，恒越品质生活很可能只是她“练手”的产品。

而最新聘任的基金经理是杨藻，则是资历更浅的新人。

除了恒越品质生活外，杨藻于11月17日起，还和叶佳、吴海宁共同管理恒越优势精选。

值得关注的是，11月17日，恒越基金刚刚成立一只新产品，恒越智选科技混合，由杨藻和赵炯共同管理。

再看杨藻的履历，和叶佳、吴海宁相比，还是颇有不同，他算是技术出身。

公开资料显示，杨藻曾就职于富士迈半导体精密工业有限公司，任产品工程师；深圳市发展改革委员会，任专业技术雇员。此外，杨藻效力过多家券商，担任过大制造行业分析师、新能源汽车行业分析师；电力设备新能源首席分析师。2022年9月加入恒越基金，现任权益投资部总监（联席）。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄