芯瑞达：MiniLED在背光市场渗透速度较快，大屏置换是直显未来主要适用场景

今年第三季度，汽车电子、电视智慧屏、虚拟现实头显等LED（发光二极管）终端应用的需求放量，多家LED企业人士称，LED行业迎来了复苏。

日前，从事新型显示光电系统、智能健康光源系统业务的芯瑞达（SZ002983，股价26.42元，市值49亿元）披露了三季报。今年前三季度，芯瑞达实现营业收入10.13亿元，同比增长43.72%，净利润1.35亿，同增58.47%，公司表示主要系“MiniLED显示模组及显示终端营收增加”。

最近，公司董事、董事会秘书兼财务总监唐先胜接受《每日经济新闻》记者邮件采访，对MiniLED技术应用前景以及健康智能光源业务变动等问题进行了回应。

LED行业第三季度需求回升

MiniLED，即次毫米发光二极管，指芯片尺寸介于50~200微米之间的LED。其技术于显示终端应用分为MiniLED背光与直显。

由于芯片尺寸更小，MiniLED相比于传统LCD显示有着更明显的优势。唐先胜介绍，在背光领域，作为当下主流显示技术LCD显示模组的一部分，相较于传统LED，MiniLED具备更优良的显示效果，响应速度有着数量级的提升，屏幕可以更轻薄，并且随着功耗的大幅度降低，可以延长电池续航时间。他向记者表示，MiniLED背光市场渗透速度较快，在TV智慧屏领域以及新能源汽车应用上发展较快。

记者了解到，MiniLED技术已经应用于TCL、华为、苹果、海信等公司的背光产品上。如华为发布的采用MiniLED背光技术的智慧屏电视V75，搭载了超过4万颗MiniLED灯珠。在新能源汽车电子上，MiniLED技术被相继引入。目前，理想、蔚来、福特、长城汽车、凯迪拉克、奔驰等相继导入背光车载屏幕。根据高工预计，到2026年，中国Mini LED行业市场规模有望突破400亿元。

今年上半年，LED为主的下游行业需求周期下行。但不少业界企业提到，LED行业景气度在今年第三季度有所回升。10月11日，兆驰股份（002429.SZ，股价4.99元，市值225.89亿元）在今年三季报业绩预告中表示，第三季度LED产业链环比业绩增长强劲，各板块环比业绩改善明显，前期已投入的600条Mini COB（一种封装技术，将LED芯片直接集成在PCB板上）封装线已全部实现满产；10月17日，鸿利智汇（SZ300219，股价8.05元，市值57亿元）在互动平台表示，随着宏观经济以及外部环境的逐步恢复，LED行业景气度将会逐步复苏回升。10月22日，生产LED芯片的乾照光电（SZ300102，股价7.02元，市值64亿元）则表示，第三季度在行业景气度逐步回暖的大行情下，公司季度环比业绩明显改善。芯瑞达的财报显示，第三季度业绩表现超过前两季度，环比增长18%。

预计MiniLED直显先在大屏置换放量

不同于背光技术，MiniLED直显技术制造工艺更为复杂，需要将Mini LED芯片直接作为显示像素点，从而实现图像显示，对准度、精度以及控本提出了较高要求。

在半年报中，芯瑞达提到“公司认为MiniLED直显在商显领域的成长空间更大”。对此，唐先胜在回复中表示：“商显领域，从细分场景来看，公共部门的安防监控系统、企事业单位的高清视屏会议室、电影院屏幕置换、体育场馆的高清大屏置换是未来MiniLED显示器的主要适用场景。”

他表示，从渗透的节奏看，公共部门的安防需求、电影院置换以及体育场置换或将首先放量。

对于MiniLED业务是否影响到传统背光收入，公司此前回应表示，“归计到收入层面，一是MiniLED抵减的销量对传统背光整体收入规模的影响有限；二是公司客户主要为全球头部企业，存量中有增量，业务数据上公司传统背光产品在该等客户中同比仍为增长态势；三是从市场数据来看，高清、大屏化的趋势让单位出库价格呈现上扬，进而在整体收入上有所攀升。”

由于MiniLED直显制造工艺较高，目前较少应用在民用领域。“随着成本的下降，MiniLED显示器或将从政府端到企业端，再到消费端，以会议一体机进入企事业单位会议室，以家庭影院形式进入中高产家庭。”

财报显示，公司主要采用直销模式，但MiniLED下游应用端客户广泛，记者问及是否面临客户分散性较大的问题，唐先胜表示，公司MiniLED直显销售主要在安徽省内，以直销模式为主，产品清单已进入政府采购资源库，客户主要分布政府端与企业端，不存在高度分散性。

健康智慧光源业务下降系出口影响

除了新型显示的制造和销售，芯瑞达在照明业务亦有布局。

公司公开数据显示，2021年，健康智能光源（主要包括健康智能光源系统、背光模组光电系统相关配件及其他类别中与健康智能光源相关的产品）实现营业收入3714.75万元，2022年则下降至2499.78万元，同比下降32.71%，2023年上半年，该业务收入下降至462.96万元，同比下降71.13%。

此前，公司募投项目中，包括健康智能光源系统扩建。其中“LED照明器件扩建项目”计划投入5045万元，截至6月30日投入进度为0.45%。预计将在明年8月底完成。

唐先胜介绍，健康智能光源是新型显示材料端业务的一部分，包括各色光谱的光源或照明产品。募投项目相关产线可以满足新型显示材料端相关产品的生产需求。对于该部分业务近两年业绩的持续下降，唐先胜表示该部分以直接或间接出口为主，主要市场为欧美区域。“2023年，受外部环境影响，该部分收入下降较大。”

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄