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    4月新增人民币贷款7188亿元,M2增速回落至12.4%!专家:预计下半年货币政策不会出现急转弯

    每日经济新闻 2023-05-11 20:21

    5月11日,央行发布4月金融统计数据报告。数据显示,4月份人民币贷款增加7188亿元,同比多增649亿元。分部门看,住户贷款减少2411亿元,企(事)业单位贷款增加6839亿元。

    每经记者注意到,自1月实现信贷“开门红”之后,随后几月信贷投放仍维持在高位。2023年3月人民币贷款增加38900亿元,但4月的增量仅相当于3月18%。

    每经记者 肖世清    每经编辑 廖丹    

    5月11日,央行发布4月金融统计数据报告。数据显示,4月份人民币贷款增加7188亿元,同比多增649亿元。分部门看,住户贷款减少2411亿元,企(事)业单位贷款增加6839亿元。

    《每日经济新闻》记者注意到,2023年3月人民币贷款增加38900亿元,而4月的增量仅相当于3月的18%。社融方面,4月新增社融1.22万亿元,比上年同期多2729亿元。而3月新增社融为5.38万亿,比上年同期多7079亿元。

    光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,4月新增信贷、社融数据不及市场预期,偏弱,主要受三方面因素推动:一是季节因素,4月份信贷、社融往往出现明显的季节性回落;二是4月居民中长期贷款减少,同比少增,反映4月楼市销售偏弱;三是银行金融机构调整信贷节奏。

    周茂华称:“今年政策靠前发力,4月份银行金融机构对信贷投放节奏进行一定调整。”

    人民币贷款增加7188亿元

    数据显示,4月份人民币贷款增加7188亿元,同比多增649亿元。分部门看,住户贷款减少2411亿元,其中,短期贷款减少1255亿元,中长期贷款减少1156亿元;企(事)业单位贷款增加6839亿元,其中,短期贷款减少1099亿元,中长期贷款增加6669亿元,票据融资增加1280亿元;非银行业金融机构贷款增加2134亿元。

    每经记者注意到,自1月实现信贷“开门红”之后,随后几月信贷投放仍维持在高位。2023年3月人民币贷款增加38900亿元,但4月的增量仅相当于3月的18%。

    再观察往期数据,4月的新增贷款规模都是明显低于3月的。例如,2019至2021年,4月信贷增量较前一个月出现不同程度的下滑。另外,2022年4月的增量仅相当于3月的21%。

    招联金融首席研究员董希淼表示,4月份人民币贷款增加7188亿元,同比仍然多增649亿元,但环比回落明显。4月是信贷投放的“小月”,一季度人民币贷款超常规增长10.6万亿元之后,4月人民币贷款增速放缓,符合预期。

    分析4月信贷结构,人民币贷款增长主要贡献项仍然是企(事)业单位贷款,“企业强,居民弱”现象仍然未有改变。其中,企(事)业单位贷款增加6839亿元,占人民币贷款新增的95.1%。

    值得注意的是,住户贷款在3月单月增长1.24万亿元之后,4月减少2411亿元。其中短期贷款、中长期贷款分别减少1255亿元、1156亿元。

    董希淼表示,这与房地产市场交易量在3月冲高之后回落的趋势基本一致。这反映出,受多重因素影响,居民部门信心较弱、需求不足等问题仍然未有显著改变。应继续加大差别化住房信贷政策实施力度,加快采取下调首付比例、取消“认房又认贷”、降低存量贷款利率等措施进行优化。

    植信投资研究院高级研究员王运金认为,居民部门信贷减少2411亿元,,同比多减241亿元,与4月消费修复、乘用车零售增长、房屋销售恢复有所背离,可能受金融体系主动放缓居民信贷投放节奏、按揭贷款放款与销售之间存在时间差的影响,部分增量消费贷、房贷、车贷等可能会延后到5月放款。

    住户存款减少1.2万亿元

    从货币供应量上看,4月末,M2、M1同比分别增长12.4%、5.3%,增速比上月末低0.3个、高0.2个百分点。流通中货币(M0)余额10.59万亿元,同比增长10.7%。当月净投放现金313亿元。

    周茂华表示,M2同比维持高位,与名义GDP增速基本匹配,反映目前国内货币环境继续为经济复苏提供有力支持。

    董希淼认为,4月末广义货币(M2)同比增长12.4%,增速虽然比上月末低0.3个百分点,但仍然比上年同期高1.9个百分点。这表明,稳健的货币政策仍然较为有力,市场流动性比较充裕,金融对实体经济支持力度没有减弱。

    王运金称,M2增速12.4%,下降0.3个百分点,仍保持较高增长;M1增速5.3%,上升0.2个百分点,M2-M1剪刀差收窄0.5个百分点至7.1个百分点,企业活力有所增强。

    值得注意的是,4月份人民币存款减少4609亿元,同比多减5524亿元。这当中,住户存款减少1.2万亿元,非金融企业存款减少1408亿元。

    董希淼称,随着资本市场稳定、理财产品净值回升,居民投资理财意愿逐步恢复,部分存款回流到资本市场、理财市场。近期黄金价格上涨较快,部分居民还加大了对与黄金相关的资产配置。同时,这也与一段时间来存款利率不断下行有关。

    专家:下半年货币政策不会出现急转弯

    社融方面,4月新增社融1.22万亿元,比上年同期多2729亿元。虽然对实体经济发放的人民币贷款依旧是贡献社融增量的主力,但企业债券与政府债券净融资也表现突出。4月,企业债券净融资2843亿元,同比少809亿元;政府债券净融资4548亿元,同比多636亿元。

    王运金指出,4月银行端信贷与银行承兑业务同步放缓拉低社融增量;企业债券新增2843亿元、股票融资近1000亿元,保持较好的发行节奏;国债发行放缓,而在财力紧张的推动下,地方债发行仍较强劲,支撑政府债券增量同比多增。

    预测下阶段金融数据走势及货币政策动向,周茂华认为,接下来宏观政策有望延续:偏积极财政政策与稳健货币政策组合,并结合供给侧结构性改革,在激发微观主体活力,促进经济稳步恢复同时,推动高质量发展。

    “预计下半年货币政策不会出现急转弯,延续稳健货币政策基调,在保持信贷总量适度增长,市场流动性合理充裕情况下,更加倚重结构性工具,突出支持重点,加大实体经济薄弱环节,重点新兴领域支持,提升政策精准质效。促进经济加快恢复平衡。”周茂华称。

    王运金指出,恢复和扩大需求仍是当前经济持续回升向好的关键所在,稳健货币政策将继续推进宽信用,短期性的节奏调整不影响扩需求的整体政策导向,信贷与社融较快增长仍具有较强的持续性。

    封面图片来源:视觉中国-VCG41N817744988

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