每日经济新闻

    公募“后起之秀”不断涌现,有白酒基金赶超“数字”前辈!基金经理又在加速调仓?

    每日经济新闻 2023-05-06 15:31

    每经记者 任飞    每经编辑 赵云    

    最近一段时间,公募基金权益类产品短期业绩排名竞争激烈,特别是从市场热度从前期半导体、计算机切向传媒、中药、银行之后,一大批重仓基金近一周净值增长迅猛。

    值得关注的是,市场中再现明显调仓的产品,如湘财长弘一季度末前十大重仓股几乎全部落在白酒股上,然而这样的偏门配置在最近一个月的组合收益涨势居前,与同期重仓游戏、传媒、医药类的基金收益相仿。

    分析人士指出,对于全市场配置的基金来说,紧靠热点题材进行切换无可厚非,但短期热点的持续性或推高切换的风险,不仅如此,“船小好掉头”的要义在基金的调仓上表现明显。

    “白酒基金”单周净值涨超4%

    最近一段时间,公募基金权益类产品业绩竟跑激烈,特别是在最近一周,以重仓中药、游戏、传媒的基金成为“后起之秀”,甚至在最近一个月跑赢此前一季度领先于己的其他产品。

    以混合型基金为例,Wind统计数据显示,4月以来,在进入二季度后,一些偏向医疗大健康、国企改革等方向的主题类产品净值涨幅明显提速,截至5月5日,国联安红利期内净值涨幅11.06%,而在年初到一季度末时仅录得2.02%,后者数据几乎排在整个权益类产品末段,但就前者数据来看,尚在第22位。

    类似的情况还有很多,特别是在最近一周内,像湘财长弘、中邮消费升级、长江江利回报等周内收益居前,且从4月至今收益涨幅已明显较年初至一季末的水平有所增厚,年内收益排名大幅提前。

    部分混基近一月业绩增长明显(来源:Wind数据)

    一个鲜明的特征是,随着市场热度从前期半导体、计算机切向传媒、中药、大金融的过程中,相关重仓基金收益最为明显。但与此同时,也有一些产品似乎在尝试着大范围的调仓,不排除完全靠向时下热点的可能。

    以湘财长弘A为例,截至5月6日,最近一周的净值增长率录得4.4984%,在Wind数据统计的所有混合型基金收益中排名第三,这一收益也进一步增厚了其从4月初以来的累计涨幅达到13.88%,同类排名第9,但就该基金一季度的收益水平来看,仅录得7.90%。


    湘财长弘近期净值走势及一季度末前十大重仓股 来源:Wind截图

    打开湘财长弘的一季报,记者发现,这是一只在一季度重仓白酒的基金,前十大重仓股当中,前8大是白酒股,仅有浙文互联、三人行两只传媒类个股位列第9、10大重仓股。

    虽然此类配置组合在4月以来有过阶段性的估值抬升,但就近一周表现来看,几乎所有的白酒重仓股均呈现下跌态势,头号重仓股舍得酒业近一周跌3.42%,但从基金的净值表现来看,却出现了近4.5%的涨幅。

    调仓策略受制于基金规模

    度过一季报和年报集中披露的4月,不少观点认为5月或是机构投资者轻装上阵的时期,即排除业绩压力之后,能够更好地在热点板块大干快上,当然,这也一定程度上助推了机构调仓的积极性。

    事实上,进入二季度以来,公募基金调仓的脚步在加快,根据《每日经济新闻》统计的权益类基金(统计混合、股票型基金,初始份额)日内估值表现同当天净值的对比发现,仍有数以千计的基金单品二者数据相差1个百分点以上。

    而像前述湘财长弘这样的基金也有一个特征,在于其规模较小,统计A类份额一季度末甚至不如C类份额,分别为0.55亿元和0.65亿元,也正是出于这样的规模优势,业内人士恰恰认为这是调仓灵活的关键。

    5月6日,有公募人士在同《每日经济新闻》记者微信交流时表示,紧跟热点其实是投资的一种策略,但也并非所有的基金都能做出相应的转换和跟随。

    “基金主题紧贴市场热点也是一种策略,所以本身没有对错差别,但是由于市场热点具有短期性和多变性的特征,因此以追热点的方式选择标的容易产生与热点持续周期的错配风险。”该人士表示,如果热点持续周期长,就是高收益,如果热点持续周期短就是高风险。

    记者注意到,年初至今,在以数字经济为主线的趋势行情当中,除主题类基金经理表示一季度有加仓的描述外,一些非主题类甚至偏债混基经理也在伺机而动。但另一方面,像此前大热的新能源主题型基金,特别是规模较大的前期绩优品种,则很少出现持仓漂移的迹象。

    如泉果旭源三年持有,近半年以来已有145.62亿元的基金总规模,基金经理赵诣此前因投资新能源业绩出众,但从他今年的持仓效果来看,虽然依旧坚守,但短期业绩确实不甚理想,Wind统计显示,截至5月5日今年收益仅录得-5.55%,前不久,恩捷股份公告了该基金加仓的消息,但就个股行业来看依然属于化工材料端。

    在前述人士看来,这与基金规模和基金经理能力圈范围相关,并表示,“规模小的基金相对自研能力较低,仓位影响也偏小,更容易跟踪热点进行调整,同时不太会对市场行情造成明显波动。”

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