改革显效：平安寿险核心指标全面回暖，一季度新业务价值同比增长8.8%，归母净利大增104.5%

 4月26日晚间，中国平安发布2023年一季度业绩报告。报告期内，集团实现归属于母公司股东的营运利润413.85亿元，归属于母公司股东的净利润383.52亿元，同比增长48.9%；年化营运ROE达18.8%。

其中，平安的寿险及健康险业绩核心指标全面回暖，寿险及健康险新业务价值在报告口径下同比增长8.8%，在同假设口径下同比增长21.1%。代理人渠道、银保渠道等主要渠道新业务价值均实现正增长。一季度，平安寿险保费同比增速5.6%，领先行业，3月单月保费同比增长7.8%，表明经营态势持续向好。平安持续三年的寿险高质量转型改革已逐步收获成效。

在行业面，多家券商预计，一季度上市险企新业务价值同比有望明显改善，负债端拐点将近。华创证券分析，寿险方面在后疫情时代线下展业恢复+代理人转型产能提升下，新单增速有望加速提升，寿险行业拐点已至。

平安的寿险改革是在寿险行业产品趋于同质化难以满足客户日益丰富的需求，以及行业增员难、留存难、获客难的背景下提出的。业内人士分析，依托综合金融和医疗健康领域积累的近35年经验，乘势寿险行业持续修复，历时3年的寿险改革正造就平安的“二次腾飞”。

产能驱动精细化发展，寿险及健康险新业务价值同比增8.8%

变革业务模式促行业变革。过去，寿险行业以“大进大出”的粗放型驱动模式为主流，这种模式已经无法满足市场多样化的产品需求和服务形态。由此，2020年以来平安启动以队伍产能驱动业务的精细化发展模式，对渠道、产品进行了双轮升级，致力于解决行业供需错配的问题，更好地匹配客户需求、行业发展和市场趋势。

一季报数据显示，平安寿险改革成效持续显现，保费收入加速增长。2023年第一季度，寿险及健康险实现归母净利润同比增104.5至249.71亿元，新业务价值137.02亿元，新业务价值在报告口径下同比增长8.8%，在同假设口径下同比增长21.1%。代理人渠道、创新渠道新业务价值均实现正增长。2023年第一季度寿险及健康险，第一季度平安寿险保费收入1717.67亿元，同比增长5.6%领先国内保险行业，其中3月单月保费同比增长7.8%，经营态势持续向好。

从业绩来看，平安寿险改革正实现从量变到质变的飞跃，队伍与产品结构转型显效。一方面，代理人转变为与客户适配的专业代理人，能帮助客户解决深层次保险保障、财富传承、医疗养老等综合需求；另一方面，以客户需求为导向，匹配医疗、养老、财富管理等服务需求，提升产品的吸引力，促进保险业高质量发展。

中信证券指出，寿险转型的本质是从大众客户转向中高端客户，升级渠道、产品和服务。从渠道角度看，本质是提升触达高端客户能力，目前触达高端客户的主要渠道是银行；从产品角度看，本质是为高端客户提供解决方案，顺应中高端客户需求，保险公司的转型不再是简单卖产品，而是面向庞大的财富管理市场，提供保险公司的独特解决方案；从服务角度看，医疗养老服务本质是增值服务，第一竞争力仍然是队伍，少数优秀公司长期来看有可能成为聚合资源和服务的垂直平台方。

这与平安寿险改革模式不谋而合，平安布局的四大渠道和“产品+服务”改革，经过三年积累沉淀，为寿险业务品质和价值的提升带来新的活力。

渠道方面，平安寿险代理人渠道经营质量优化，创新渠道队伍建设逐步成型，渠道综合实力有效提升。代理人渠道、银保渠道等主要渠道新业务价值均实现正增长，第一季度银保、社区网格及其他等渠道在平安寿险新业务价值中占比16.9%，同比上升5.4个百分点，其中银保渠道表现亮眼，大幅增长。2023年一季度（1-3月）平安银行代理保险收入达13.18亿元，同比增长84%，新业务内含价值NBEV超同期3倍，持续释放产能潜力。

在产品及服务方面，平安寿险升级保险产品体系，依托集团医疗健康生态圈，构建“保险+服务”差异化竞争优势，提供“保险+健康管理”“保险+居家养老”“保险+高端养老”等服务。截至2023年3月末，平安居家养老服务已覆盖全国47个城市，已有约4万名客户获得居家养老增值服务资格，整体评价良好；高端养老颐年城社区于2023年2月正式发布上海颐年城项目；以“盛世金越”为代表的增额终身寿险产品持续热销，获市场广泛认可。

改革破局行业周期，寿险迎高质量发展曙光

日前，银保监会发布2022年全年保险业经营情况显示，2022年保险行业汇总原保费收入4.7万亿元，按可比口径同比增长4.58%。保险金额增长12.63%，原保险赔付支出下降0.79%。

业内普遍认为，整个寿险大行业处于转型关键期和修复期，寿险改革是顺应国内经济发展和寿险行业周期的破局之举，上市险企需积极应对、持续深入。随着人口红利的消失，“人海战术”难以为继，传统的增员方式吸引力减弱。此外，随着医保体系的逐步完善，以及基金、银行理财等金融产品的逐渐丰富，客户需求呈现多样化趋势。

在这种背景下，寿险改革势在必行。回看平安三年寿险改革，攻坚克难、持之以恒是主基调。正如中国平安董事长马明哲在2023年平安寿险高峰会致辞中所言：“近三年来，平安寿险克服重重挑战和困难，坚定不移深化改革，成效逐步显现，稳步迈向高质量发展，未来大有可期，成绩来之不易。”

在致辞中马明哲强调，成立30多年来，平安一直坚持走“专业修行”“价值修行”之路。“专业修行”，是持之以恒、日益精进地打磨专业能力，为客户提供最专业的“金融顾问、家庭医生、养老管家”服务，满足客户“买房买车买保险、投资储蓄信用卡、健康医疗加养老”的需求。“价值修行”分为三层，第一层是专业保险保障，为客户及其亲人送上关怀与呵护；第二层是弘扬善心善念，为和谐美好的社会添砖加瓦；第三层是融入公司战略，融入民族宏图。这亦是平安寿险改革和高质量发展的精神要义所在。

近期，五大A股上市险企披露一季度保费数据，合计实现保费收入约1万亿元，同比增长近5%。多家券商预计，一季度上市险企新业务价值同比有望明显改善，负债端拐点将近。

中国平安2022年年报已有迹象，数据显示，2022年平安寿险与健康险营运利润双位数稳增16.4%，业务品质稳步改善，13个月保单继续率进一步上升4.0个百分点，25个月保单继续率改善回正。平安公布的一季度报再现了这种趋势。

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