禾昌聚合2022年年报：其他改性塑料产品收入同比增长94%

截至4月7日18点，北交所公司倍益康（BJ870199，股价24.71元，市值12亿元）、华密新材（BJ836247，股价6.26元，市值5.8亿元）、禾昌聚合（BJ832089，股价10.17元，市值11亿元）披露2022年年报。其中禾昌聚合业绩较好，营收与净利润双双增长。

2022年，禾昌聚合实现营业收入11.20亿元，同比增长14.74%，归母净利润9133.95万元，同比增12.14%。公司去年第四季度实现营收约3.33亿元，归母净利润2480.41万元。

图片来源：年报截图

2022年，在公司改性聚丙烯产品收入（占总营收近80%）稳健增长的基础上，其他改性塑料产品收入同比增长明显，达到93.83%，且该类产品整体毛利率最高，比改性聚丙烯多出约7个百分点。

据公司招股书（报会稿），改性聚丙烯产品、其他改性塑料产品最主要的客户群体均为汽车零部件行业，其他改性塑料产品主要用于汽车发动机盖、出风口、密封条、洗衣机面板等领域。

对于其毛利率，招股书（报会稿）中介绍：其他改性塑料产品因销售规模小，对于客户小批量的定制化产品需求，公司考虑到前期产品开发投入及批量规模较小因素，定价毛利率会相对更高。此外，公司其他改性塑料产品供货厂家相对较少，市场竞争较为缓和，部分系公司改性聚丙烯产品客户的配套需求，公司对产品的议价能力也相对更强，毛利率则相对更高。

风险方面，公司利润构成表中，2022年公司信用减值损失变动幅度最大，同比增530.38%，主要系本期应收账款坏账损失增加所致。就“应收账款及应收票据坏账风险”，公司亦有提示。

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