主营业务量价齐升 山东黄金去年扭亏为盈

在2021年一度因意外因素陷入亏损的山东黄金（SH600547，股价21.34元，市值954.63亿元），  随着主力矿山的复产，在2022年迅速打了一场翻身仗。

3月30日，山东黄金发布的2022年财报显示，公司去年实现营业收入503.06亿元，同比增长48.24%；实现归母净利润12.46亿元，同比扭亏为盈。

对于原因，山东黄金在预盈公告中提到：全力推进公司所属矿山复工复产、扩能增产；随着各项举措到位、产能恢复，2022年公司生产经营情况持续向好，黄金产量稳步提升，主业盈利能力增强，主营业务利润同比大幅增加。

图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄(资料图)

两金矿复产，产金量上升

《每日经济新闻》记者注意到，山东黄金所指的复产，源于2021年初受山东省两起金矿（均非山东黄金所属企业）安全事故影响，山东黄金主力矿山因安全检查停产，2021年上半年亏损额达到13.63亿元。

上述两起金矿安全事故均发生在烟台市。一位业内人士曾向《每日经济新闻》记者透露，虽然山东黄金在海外也有矿山，但作为一家山东省属国资控股企业，公司主要矿山集中在山东，其中位于烟台的矿山占比最大。

山东黄金披露的信息也显示，三山岛金矿、焦家金矿、新城金矿、玲珑金矿等四家矿山为公司在境内的主力矿山，2020年合计产量占公司矿产金产量约61%，而这四座矿山均在烟台。

此后，随着安全检查进入尾声，山东黄金在山东省内复工达产推进有序，省外矿山强化运营管控，公司产量产能逐月提升。

国联证券在今日所发研报中提及，截至本年报发布日，除玲珑金矿的玲珑矿区尚在办理安全生产许可证外，山东黄金其它矿区均已实现复工复产，2023年矿产金产量有望实现进一步增长。

事实上，复产在2022年就已经对山东黄金业绩有了极大提振。财报显示，2022年，山东黄金矿产金产量完成38.673吨，相当于国内2022年矿产金总量的13.09%。全国境内矿山矿产金产量有50.12%来自大型黄金企业（集团），山东黄金境内矿山产金32.616吨，占其中的22%，是中国境内矿产金产量最高的上市公司。

黄金交易活跃，价格波动将影响公司业绩

与此同时，山东黄金业绩扭亏为盈，与金价的需求与上涨有关。报告期内，上海黄金交易所黄金交易总额同比上涨。根据中国黄金协会统计数据，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边3.88万吨（单边1.94万吨），同比增长11.31%，成交额双边15.18万亿元（单边7.59万亿元），同比增长16.04%。

山东黄金提到，黄金行业发展与全球经济发展趋势、地缘政治格局密切关联。近年来，在世界百年未有之大变局加速演变的时代背景下，受国际环境日趋复杂、地缘政治风险急剧上升等因素影响，全球金融市场避险情绪升温，黄金在资产配置中的价值大幅提升，黄金行业面临新一轮发展机遇。

不过，黄金价值的提升也有两面性。山东黄金在可能遇到的价格波动风险中提到，公司的主要产品是黄金，影响黄金价格的因素包括全球供给及需求、宏观政治经济因素（如地缘政治、局部战争、通货膨胀等），在这些因素的综合作用下，黄金价格会产生较大波动，将对公司收入、利润等带来较大影响。