中国铁塔2022年营收922亿元 新商务定价落地后 塔类业务收入预计将会小幅下降

3月2日下午，中国铁塔发布了2022年业绩公告。2022年，中国铁塔实现营业收入921.70亿元，同比增长6.5%；归属于公司股东的利润为87.87亿元，同比增长19.9%。

从具体业务来看，“老本行”运营商业务增量主要来自5G基站，5G租户收入对运营商业务收入增量贡献达84.3%。“一体两翼”的“两翼”业务中，智联业务收入同比增长40.5%、能源业务虽然同比增长也超50%，但与2021年翻倍的同比增幅相比，业务增速还是有所放缓。

此外，2022年底，中国铁塔与三大运营商签署了新服务框架协议，涉及不少优惠和折扣细则。谈及该协议是否会对公司财务产生影响时，中国铁塔执行董事兼董事长张志勇在2日下午的电话会议中直言，随着新签署商务定价的落地和实施，预计2023年公司运营商业务将与2022年基本持平，其中室分业务（室内分布式天线系统业务）受影响不大，但塔类业务会有小幅下降。

室分业务有望吃到更多5G红利

3月2日，中国铁塔（HK00788，股价0.90港元，市值1566.5亿港元）发布了2022年业绩。2022年，中国铁塔实现营业收入921.70亿元，同比增长6.5%；归属于公司股东的利润为87.87亿元，同比增长19.9%，净利润率为9.5%。营业成本为788.58亿元，同比增长6.3%。

现金流方面，根据中国铁塔总会计师胡少峰在电话会议中的介绍，2022年中国铁塔实现经营活动现金流量净额651.34亿元，资本开支262.07亿元，同比增长4.0%；截至2022年12月31日，中国铁塔总资产为3055.60亿元，带息负债为791.19亿元，净债务杠杆率为27.7%，较上年同期下降5.7个百分点，全年可分配利润派息比率为72%。

业务方面，根据中国铁塔执行董事兼总经理顾晓敏在电话会议中的说法，中国铁塔主要业务分为运营商业务及两翼业务两部分。其中运营商业务占2022年总收入的比例为90.1%，包含塔类业务及室分业务；两翼业务占总收入比例为9.7%，包括智联业务和能源业务。

图片来源：电话会议PPT截图

先看“大头”运营商业务。2022年，中国铁塔运营商业务收入为830.31亿元，同比增长3.5%。其中塔类业务收入772.04亿元，同比增长1.8%，运营商租户同比增长3.1%；室分业务收入58.27亿元，虽然占总营收比例小，但同比增长了34.3%，覆盖范围包含楼宇、地铁、高铁隧道等，增幅明显高于塔类业务。

不过，2022年底，中国铁塔与三大运营商签署了新服务框架协议，涉及不少优惠和折扣细则。谈及新协议是否会对公司财务产生影响，张志勇在电话会议中直言，随着新签署商务定价的落地和实施，预计2023年公司运营商业务将与2022年基本持平，其中室分业务受影响不大，但塔类业务会有小幅下降。

图片来源：电话会议PPT截图

对于运营商业务的未来，中国铁塔将更多希望寄托在5G上。张志勇就在电话会议中表示，（目前）5G网络仍处于规模建设期，预计到2023年底，每万人拥有5G基站数将超过18个；到2025年底，5G室内覆盖将达到4G覆盖水平，给室分市场带来大量拓展空间。

其实，单从2022年业务来看，5G也是中国铁塔运营商业务的重要增量。2022年，中国铁塔累计承建176.1万个5G基站，5G租户收入对运营商业务收入增量贡献（5G租户收入对运营商业务收入增量贡献=5G租户收入增量收入/运营商业务增量收入）已达84.3%，比上年增长了9.7%个百分点。

两翼业务占总收入比例扩大，能源业务增速放缓

至于两翼业务，虽然占总收入比例仅为9.7%，但较上年（7.1%）相比也有所增长。

具体来看，2022年，中国铁塔智联业务收入57.04亿元，同比增长40.5%。张志勇在电话会议中表示，在运营商加速向数智化转型，发展云计算、大数据的背景下，铁塔公司也会围绕数智化及共享做一些布局，思考如何让基站发挥更多作用，使通信塔向数据塔转变。

根据张志勇在电话会议上的介绍，以一座铁塔为例，可包含专网设备、气象监测、环境监测等多个功能。“一座塔，上面是5G，下面是光缆，当中有电源，机房还有带宽，在边缘计算、人工智能等领域都可以加大布局。”

图片来源：电话会议PPT截图

据张志勇透露，目前公司已在云计算等方面和某个运营商签订了一些合作方向，部分塔的收入结构也已经发生了转变，来自非运营商的收入已经超过了运营商。

值得关注的是，2022年，中国铁塔能源业务收入为32亿元，同比增长了54.5%，但与2021年同比增长121.5%的数据相比，能源业务增幅还是有所放缓。

图源：中国铁塔2021年年报

对此，张志勇表示，能源业务和上年相比有一定放缓，但目前该业务还在发展初期，2022年在一定程度上受到了疫情的影响，但整体还是保持了增长的态势，公司对能源业务比较有信心，预计2023年能源业务的收入会有快速的增长。

封面图片来源：视觉中国-VCG211171429042