“吃肉”的两大方向——道达投资手记

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

2月份最后一个交易日，市场一波三折，在尾盘激动人心的拉升中结束了。

不过，回看整个市场2月份的行情，可能并不如很多投资者的意，昨天道达号点赞第一的留言“春节后本想大干一场，结果真的是被大干一场了”，道尽了很多朋友的无奈。

其实，这就是震荡市场的常态，如果不操作主流板块，追涨杀跌，那么这个月的收益大概率比较难看。而对于做趋势的投资者来说，如果本身进场的位置有问题，没有足够的安全垫，那么震荡市甚至可能会带来比单边下跌行情更多的损失，因为单边下跌行情不少人会止损，一旦不对劲可能就溜之大吉，损失不了多少钱。

最怕的就是这种震荡，让投资者在不断失望与不断希望之间来回摇摆，最终节奏全乱，做出错误的投资决策。这个时候，心要定，达哥还是那句话，对待震荡市的最佳策略就是耐心，以规则的确定性来应对盘中的各种上蹿下跳。以大盘为例，只要3210点附近的支撑没有被有效跌破，仓位不是太重，就是可操作的区域。

当然，如果从基本面来说，当下的一个不确定因素就是美联储的加息进程似乎又延长了，美元指数重新走强压制了部分市场的做多情绪。但不管怎么说，这些不是我们能够决定的。

达哥想起了巴菲特一个预判股市高低的指标——股市总市值与本国GDP的比值，若比值低于1，则处于低估位置。今天，国家统计局公布的数据显示，2022年国内生产总值为121.02万亿元。当前A股的市值在84万亿元左右，就算加上海外的中概股，市值也远不到121万亿元。因此，沪指3000点一带的A股估值，确实可以说是洼地。

需要注意的是，美股总市值与美国GDP的比值在160%左右，日本股市总市值与日本GDP的比值约120%。若按照这一比值来看，A股至少还有很大的潜力。

喝了“鸡汤”之后，咱们回来聊聊A股。不得不说，今天市场的V型反转还是很不错的，据说有大消息要公布，于是大资金纷纷抄底回补，具体内容咱也不知道，不妨等等看。有没有消息不重要，重要的是看明天市场的反应。一些个股尾盘异动，和MSCI中国指数调仓有关，也不用激动，说不定明天开盘就会修复。

从5分钟走势结构上来说，今天背离之后的反转还是很好识别的。放在2月份大盘震荡的背景之下，自然对震荡结构没有多大改变，但如果从更微观的视角来看，今天上证指数的反弹是很有意义的，顺利收复了上证指数早盘的高点，如果明天还能够稳住并继续向上扩展，那么就具备情绪回暖甚至创新高的能力。

有人可能会说，今天成交量比较低，是一个缺陷。客观上说，今天量能确实还不够理想，不过在反弹第一天不放量属于正常现象，因为不少投资者处于空头思维，没有反应过来，关键要看后续阳线能否出现补量。

这也是未来市场上冲需要关注的问题，因为沪指3310点已经连续冲了几次，今天又是极限洗盘，如果还是上不去，那就真得注意了。如果有上冲，届时需关注市场的成交量以及强度，如果冲不过去，那么可以获利了结一部分；追高的话，暂时就免了。

盘面讨论最多的话题，非数字经济莫属。从消息的解读来看，不少人认为，“将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考”，这是超预期的。不过，达哥查了一下，在国务院去年印发的《关于加强数字政府建设的指导意见》中，也有类似的表述，只是很多人选择性遗忘了，因此算不得超预期。

不过，“及时按程序调整不适应数字化发展的法律制度”，这个比较罕见。要强化数字中国关键能力，一是构筑自立自强的数字技术创新体系；二是筑牢可信可控的数字安全屏障。在达哥看来，最先受益的环节是数字基础设施，比如数据中心、算力、物联网、基础硬件等，国资背景的公司显然更吃香。

从去年11月以来，达哥一直反复强调，数字经济是今年值得持续关注的重点。以数字经济板块指数为例，今天高开震荡，成交量放大，有消化震荡箱体套牢盘的味道。按达哥的观点来看，数字经济板块指数震荡可能还不够充分，可以尽量避免数字经济板块中近期涨幅太大的品种，适当关注板块内的低位蓄势品种。

中药及化学制药涨幅居前，近期甲流和诺如病毒感染进入高发季，“甲流”单日搜索量近7万，一些学校保护性停课。而被称为治疗流感“神药”的奥司他韦被抢空，导致医药股再度受到市场关注。甲流的传染性没新冠那么强，虽然也需要做好防护，但也不用太紧张，更没必要去抢药。

医药方向也是经常提的“老熟人”了，和大消费一样都是中线方向，都属于稳健型的走法。中药的估值相对更低一些，化学制药偏高一些，但目前的走势结构都没有问题。中药板块今天走得要比医药制造板块强，中药板块指数是一阳吞三阴形态，有望延续近期震荡上行的态势，保持耐心即可。

《数字中国建设整体布局规划》与《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，构成两大发展脉络，属中长期规划。今年以来，A股围绕这两个方向的炒作，还是比较清晰的。

有意思的是建筑装饰板块，在今天大盘拉升的时候，这个板块的拉升幅度不错，也能看到明显的量能配合，加之其本身涨幅并不大，短期的震荡节奏维持得不错，且近期也出现过几次异动，不排除会出现向上发力的情况。

今天沪深两市出现了几个二连板，对短线情绪来说，算是一个很好的现象。这几个二连板中，如果明天还有接力的个股，无疑会刺激情绪反转。除了接力资金开始活跃，强势个股的成交量也同步放大，九牧王率先打出三连板，作为龙头选手，暂时可以作为情绪指标观察。相反，今天下午和市场产生共振的个股，如果他们明天出现大幅亏钱效应，那么只能说明市场短期太弱，并不适合参与。

一个值得讨论的话题是，近期总是在关键位置出现重要消息，上一次是2月17日出注册制利好，这次是数字经济的利好，两次利好的力度可以说都不小。对于这种情况，欢迎朋友们到微信公众号“道达号”进行讨论。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄