十字路口！变盘点在哪里？——道达对话牛博士

本周，大盘整体是一个冲高回落的节奏，上证指数再次出现三连阴的技术形态，对比此前几周的情况，三连阴似乎成了一件司空见惯的事。从春节后第一个交易日到现在已有二十个交易日，就已经出现了三次“黑三兵”，叠加春节第一个交易日出现的3310点重要压力至今未能突破，市场多少显得有些压抑。 周末，美国PCE指标超预期，美股三大指数全线下挫，带动A50期指创下本轮回调的新低，以此来看，明天开盘，A股有些“凶多吉少”。 那么，该如何看待市场当前的这种情况？大盘久攻不下，变盘会如何抉择？盘面的机会在哪里？今天，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。 牛博士：达哥，你好，咱们直接聊市场吧！本周大盘几乎就是上周的翻版，无非就是涨跌幅度上的差异，周六凌晨美股带动A50期指下挫，难道说明天上证指数又要去下探箱体震荡的下沿了吗？3310点多番尝试都未能攻破，是否会出现横久必跌的情况呢？ 道达：的确，A50期指下跌对明天开盘的A股确实不是一个好消息，一般来说只要A50期指跌幅在0.5%以内，其对A股开盘的影响都很小，但如果跌幅超过0.5%，难免对A股开盘带来负面的预期。不过，我们也能看到，这两年这种影响其实是在逐渐减小的。 咱们做投资，盯着开盘意义不大。目前，大盘就是震荡节奏，即便没有外部因素影响，其在正常的运行过程中，也会出现去回探箱体震荡下沿的情况，不必太过在意。所以，不排除上证指数在本周前半段时间会出现试探3320点的情况。 震荡表达出的是投资者普遍谨慎观望的情绪，这种谨慎主要来源于三个方面： 一是美债收益率的持续影响，让北向资金出现了犹豫，本周可以明显看到北向资金开始净流出；二是因为本轮市场的反弹，公募基金有些已经解套了，一旦解套，赎回的压力自然会反馈到股市；三是私募方面，2月16日，A股接近1.2万亿的成交金额，大幅下挫，这当中大概率有私募资金的流出。 在上述三个问题没有解决之前，市场缺乏大幅向上的拓展能力，能够维持震荡已经算是不错的了。从更宏观的视角来说，要化解目前这种状况，就得有事件的刺激：要么国内经济数据超预期，从目前来说，社融数据超预期也并没有引起市场多大的波澜，那就得经济数据大幅超预期才行，不然暂时难以支撑A股持续向好；要么就是美国的通胀数据赶紧下来，但这不是我们能左右的。 因此，我对市场目前的观点就是：A股的本轮反弹大概已经来到后半程了。操作难度在增加，这就要求我们要控制住仓位，尽量做自己有把握的交易。 再来说短期市场的情况，大盘目前正处于十字路口，究竟该如何变盘，确切地讲我也很难回答。上证指数目前的震荡就是强势箱体震荡，只要能够维持住，不排除还有向上拓展的空间；只要结构不破坏，在回调的过程中仍然当机会看待。 另一种情况就是周五市场下跌的预演，周三周四上证指数在大的震荡内部又做了一个小的震荡，但是周五又迅速跌穿了，这就非常有意思了，给人的感觉就是有一种大箱体将被破坏的预演。但这只是一种提前的想象，在指数走势未走出来及确认之前，切莫把想象当作交易的规则。 周五，两市都出现了明显的量能萎缩，这种缩量说明市场抛压正在逐步衰减，加之上证指数下方30日、60日、120日三条中期均线多头排列提供支撑，短线的下跌空间还并未打开。再换个角度来说，近期的K线形态，每次的日K线连阴数量都没有超过三根，这次又是第三根阴线了，还是可以期待一下的。总之，在上证指数有效支撑未跌破之前，都可以谨慎乐观，耐心一点。 牛博士：从本周盘面的风格来看，除了人工智能、毫米波雷达等题材以外，资金有一种向强周期转移的迹象，比如煤炭、有色、钢铁等，如何看待？盘面还有哪些机会？ 道达：短线来说，人工智能方向仍然是最强的，即便周四出现了一波杀跌，但有资金依然选择回流这个方向，主要是一些盘子比较大的个股带动，这些趋势领涨的中军，具有重要的锚定价值，在中期震荡向上的惯性没有遭到破坏的时候，人工智能方向仍将反复活跃，但博弈的难度会加大。 毫米波雷达，是本周新出来的题材，主要是受特斯拉的影响。相比较来说，下周马斯克的宏图第三篇章更值得关注，市场给予了充分的挖掘，4D毫米波雷达、一体化压铸都算是挖掘的题材之一。但是，无论如何，终究是某一方面的技术提升而已，论重要程度绝非第三篇章所能比的。 从马斯克的提示来看，核心必然是围绕“未来的可持续能源”，是“分布式光伏+储能+充电+户用+上网”的智能微电网模式吗？一切都是未知数，就只能等到3月1日的答案公布了。 强周期本周有所表现，达哥关注煤炭和钢铁较少，提得更多的是有色。煤炭钢铁的拉升，更多的是资金避高就低的一种表现，反应的还是谨慎心态。煤炭板块因为去年表现相当不错，当下更多看震荡。钢铁板块目前问题不大，但要注意上方的压力。 达哥比较关注的是种植业与林业，在中央一号文件出来以后，板块出现过一波获利了结，但目前走势比较顽强地收回了不少，这是一个相当不错的结构，可以继续保持关注。达哥需要检讨的是军工方向，虽然我多次提及中线看好这个板块，而且也在1月份提示了短期的机会，但因为放在复苏的背景之下，近期对这个方向的关注度不够，目前在正常的发展中。 另外，文娱方向，游戏依然是最强的板块。前两年这个板块洗得够彻底，该砸的能砸的都清理出去了，再加上已经连续9个季度被机构低于标配比例，所以一旦有资金介入的时候拉起来特别轻松。目前整个游戏板块在经历一波上涨后，并没有出现明显的调整幅度，这就需要有调整的机会了。 牛博士：本周消息相对不多，证监会表示强化对“伪市值管理”惩处，地产市场迎来“17”条，世界移动通信大会明天召开。如何解读这些消息？ 道达：证监会网站公布了对十三届全国人大五次会议建议和对政协十三届全国委员会第五次会议提案的答复。证监会表示，将继续保持新股发行常态化，进一步提升直接融资服务能力；强化对“伪市值管理”的精准打击；严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为等。 之前有奥联电子涉嫌信披违法违规被立案调查的消息，对短线炒作情绪来说是负反馈。在“价格笼子”的限制之下，近期的短线情绪本来就不好，消息的影响可能让情绪上的修复来得要慢一点。 房地产连续有利好消息，前几天是证监会启动不动产私募投资基金试点，周五晚间是央行、银保监会拟出台金融支持住房租赁市场17条政策。“17条”，主要是让房地产这个支柱行业健康稳定可持续发展。 清楚了这些，也就理解地产板块为啥最近一直震荡了。不过，很显然，地产板块近期的走势并没有其相关产业链好，与其关注地产，不如关注水泥、建材这类甚至银行等与地产相关的板块。原因很简单，地产商现在是信贷支撑，但要活下去，房子必须能卖掉，得看到拐点才行。 2023年世界移动通信大会将于2月27日至3月2日在巴塞罗那召开。这次大会再次以科技为核心，各家参会企业将围绕5G新动能、数字万物、开放网络、超越现实、金融科技等五大热点主题，分享创新成果。据媒体报道，卫星通信或成为最大亮点。 有意思的是，在刚刚过去的一周，A股有一批炒作资金已经在布局这个方向，随着这个大会的召开，可能还有再次炒作的浪潮出现，可以挖掘其中的潜力品种。如果能够带动整个数字经济产业链，同时卫星通信还能带动军工产业链的话，那就是一个相当不错的盘面。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。