老郑说汇｜美元表现平稳 日元回落

本周汇市整体平静，因本周主要经济体并无太过重磅的经济指标及重大事件，市场也沉浸在节假日氛围中。当市场暂缺指引时，与中国疫情相关的消息就相对更加受到关注。不过由实际情况看，市场人士对中国因素的看法不尽相同，各有理由，多空均暂无压倒性优势，故汇市走势暂时未受太多影响。

美元窄幅波动

本周美元窄幅震荡，涨跌细微。

本周三美元指数小有反弹，重要原因之一是当天美国卫生官员表示，美国将对来自中国的旅客进行强制性新冠检测，具体检测规定的细节是：美国将从1月5日起要求所有两岁及以上的航空乘客在离开中国内地、中国香港或中国澳门的两天前的检测结果为阴性。此外还规定，在飞行前10天以上检测呈阳性的乘客可以提供康复证明，以取代阴性检测结果。

上周末是西方重大节假日，加上美国本周来经济指标较少，本周公布部分楼市数据不佳，但这并不出人意料，故市场就对诸如中国相关因素作出了更多反应。不过，上周五美国有个经济指标较受关注，但市场当时已大致消化，该因素对本周汇市影响不太大。上周五美国公布了11月个人收支数据，其中的11月个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨了5.5%，这显著低于10月的涨6.1%，该数据对美元构成些许压制，因为这使美联储维持强硬态度的理由进一步削弱。

在更早的数据中，美国公布的CPI数据同样弱于预期，所以上述PCE弱于预期对美元虽然构成些压力，但也只是使美元维持横盘，未使美元进一步下跌。

日元修正性回落

来自美元自身的基本面驱动因素暂时较少，影响美元指数走势的一大重要外部因素是日元，因日元在12月20日单日剧烈升值3.94%后即不断回落，到了本周三已将那天升幅吐去一半。截至北京时间周四16：11，日元暂时小幅升值，这也是当天美元小幅贬值的主因。

日元上述表现在技术上十分合理，因为汇市单日波动3.94%是十分巨大的，在多数情况下会出现修正走势。换个角度看，就算日元中长线看涨，短期内这样剧烈的升幅也有可能出现修正。

日本央行最近那次利率会议于12月20日举行，当时其宣布将原先控制的10年期债券收益率波动上限由0.25%调升至0.50%，这等于变相地抬升了日元债券收益率，所以自那以后日元10年期债券收益率的确不断上升并迫近0.50%。

市场相信日本央行正变得越来越难以忍受通胀，且预期日本央行后续可能还有行动，比如下一步也许会将基准利率由“负0.1%”升至零或更高，日元就是在这个背景下暴涨的。

由于日本央行行长黑田东彦不久后将任满，故他离职前举动就更受关注，因为这会为继任者开个先河，甚至可能形成路径依赖。

虽然日元单日暴升后就不断回落，但上述关于日本央行趋于强硬的市场预期应很难扭转，故日元回落后未来极可能还是会恢复升势。