“第三支箭”来了！
11月28日晚间，证监会官网披露了“证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问”的内容，其中提及，为支持房地产市场平稳健康发展，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施。
上述事项在行业内被解读为“第三支箭”，此前的“两支箭”分别是在信贷投放以及债券融资，多个政策利好释放，房地产市场信心有望得到进一步提振。
作为与房地产紧密相关的行业，“三支箭”无疑将为建材行业带来需求刺激。11月29日，包括科顺股份（300737.SZ）、蒙娜丽莎（002918.SZ）、欧派家居（603833.SH）等相关个股均大幅上涨。
值得注意的是，其中科顺股份所代表的细分防水行业今年下半年以来已接连迎来利好，一是供给端方面，今年10月防水新规落地，有望带动行业扩容，同时加速低质防水产品、企业退出，带动头部企业市占率加速提升；二是成本端方面，自2021年以来价格持续走高的沥青，近一个月出现回调，截至11月28日沥青期货收盘价格3432元，与今年最高价（4871元）相比已回落近1500元。
因此，在需求端、供给端、成本端共同推动下，防水行业业绩恢复可期。近日，国海证券发布《防水行业报告：树立信心，砥砺前行》，称龙头企业业绩将逐步改善，利润规模有望恢复高增长态势。
房地产再迎重大利好。
根据11月28日晚间的披露，针对“在支持房地产企业股权融资方面，具体有哪些政策措施”的问题，证监会答复称，房地产市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局。证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘，决定在股权融资方面调整优化5项措施，包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等，并自即日起施行。
对此，房地产相关人士称，此次政策明确了“支持房地产企业股权融资”，也意味着除信贷、债券融资外，股权融资的政策出台，本质上是“第三支箭”已经射出，三箭齐发，充分说明“救市先救企”，为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。
实际上，就在一周前，中国人民银行、银保监会公布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，推出16条金融举措，包括鼓励金融机构重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房地产企业稳健发展；支持优质房地产企业发行债券融资；鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求；支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款等。
防水行业的景气度与房地产行业紧密相连。聪防水网分析指出，从行业角度来看，对于防水需求最大的是建筑工程和交通建设。长期来看，我国远未到无房可建时期。而且，无论是工程市场还是零售市场，我国的房产存量市场依然潜力无穷。而如今在房产16条金融政策的支持下，房地产的销量有望回暖。
此外，国海证券在研报中也提及，自2022年4月以来，地产政策边际改善，基建防水渗透率提升，防水行业需求有望恢复。
此外，根据中国建筑防水协会预测，仅从专项债规模上来看，2022 年预计专项债规模为 5.11 万亿，远远大于2021 年实际利用专项债 2 万亿左右，基建领域防水材料需求也将同步提升。
无独有偶，除了房地产行业获得金融政策支持，实际上，防水行业在10月份也落地首部行业通用规范，对于行业，特别是头部企业而言，也是一大利好。
今年10月24 日，住建部发布公告，批准《建筑与市政工程防水通用规范》 为国家标准（以下简称防水新规），该标准将自明年即2023年4月1日起实施，这是防水行业首部通用规范。
据了解，此前，存在防水质保期与建筑使用周期不匹配等问题，例如屋面、卫生间、外墙防渗漏仅5 年。同时行业存在许多非标、伪劣的防水产品，且工程施工不规范，导致防水工程实际效果不佳，居民建筑渗漏率居高不下。
而防水新规适用范围更广，据国海证券援引建筑防水协会秘书长朱冬青估计，新规执行后，中国大概 80%-85%以上的建筑都可能会被列为建筑防水的一级防水要求。同时，防水工程等级要求提高，新规增加了三级防水设防要求，其中屋面防水工程等级由原来两个级别更改为三个级别，一级防水屋面设防要求由原来的两道防水改为三道防水，二级防水屋面设防要求由原来的一道防水改为二道防水，这将新增防水材料需求50%~100%。
此外，防水新规对防水材料的要求有利于提升防水产品品质要求，加快淘汰落后产能，头部优质防水企业市占率加速提升。
例如，在防水设计工作年限上，新规要求更高：原《屋面工程技术规范》中取消了防水层合理使用年限的内容，但在条文修订说明中写道：Ⅰ级、Ⅱ级防水层合理使用年限分别为 20 年和 10 年。而防水新规则要求，屋面工程防水设计年限工作不应低于 20 年，地下防水要求达到与结构同寿命。另外，新规对外露卷材的耐久性、胶黏剂等也作出了新的规定。
“保守估计，防水新规将带来超过50%的市场空间，同时，防水材料要求提升将推动非标产品出清，提升行业集中度。”国海证券分析称，该规范有利于增加建筑工程和市政工程对防水材料的需求量从而带动行业扩容，同时有利于低质防水材料加速退出，带动头部优质防水企业市占率加速提升。
需要注意的是，过去的2021年，成本端也受沥青等原材料的价格上升影响，防水企业盈利能力承压，这一情况目前已有所改善，预计成本端随着原油价格回落，防水材料主要原材料价格下行，行业盈利空间有望进一步提升。
据了解，防水原材料属于石化产业，其中沥青占比最高。以科顺股份为例，其在此前公告中就有介绍，沥青在公司生产成本的占比约为 20-30%，对生产成本影响较大。
作为防水行业头部企业之一，科顺股份在2018年初上市，4年以来，营收规模已实现翻倍增长，2020年净利润更是对比上市初期增长近4倍。不过，其2021年在营收进一步突破的情况下，净利润未能保持高增长势头，其中，原材料成本的增加是原因之一。
根据历史公告，此前国际原油价格处于相对低位时，沥青采购单价在1500 至1700元/吨区间，但2021年至2022年6月，受国内外新冠疫情以及通胀预期影响，国际原油价格快速上涨，沥青采购单价在上涨至3100至 5000元/吨区间，原材料价格大幅上涨，相关企业的生产成本自然水涨船高。
平安证券在今年9月的报告中指出，随着6月以来沥青价格有所回落，叠加行业普遍提价，下半年防水盈利有望逐步改善，行业发展更加良性，具备规模优势、品牌与渠道资源的防水龙头未来发展更加占优。
11月29日，光大期货发布，预计短期沥青价格依然存在一定下跌空间；同日，中信期货也预测，供应产能产量充足，沥青期价或逐步寻底。
需要说明的是，目前，科顺股份也在加码投资高分子防水卷材项目，其拟建设荆门生产基地智能化升级改造项目将新增 750.00 万平方米高分子防水卷材产能，这也迎合行业发展趋势。
《建筑防水行业“十四五”发展规划和二〇三五年远景目标》指出，到2025 年，主要防水材料总产量达到 50 亿平方米以上，规模以上企业营业收入超过 1800 亿元，规模以上企业利润总额超过 120 亿元。国海证券分析预测，2022年~2025年，包括科顺股份在内的三家上市公司占规模以上企业总收入的比例将超过3成，分别为28.52%、30.79%、32.76%和34.92%。
免责声明：文中机构分析不作为投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。
每日经济新闻客户端