11月4日，人力资源和社会保障部等五部门联合发布《个人养老金实施办法》，中国证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，为健全完善我国多层次、多支柱养老保险体系赋予了新使命，公募基金行业也迎来了新机遇。
回首来路，我国多层次、多支柱养老保险体系从无到有、提质扩面，凝结着政策制定者谋篇布局的探索担当，见证着政策执行者砥砺奋进的实践进取，绽放着政策受益者老有所养的切实收获。十年来，基本养老保险实现市场化投资运营，启动全国统筹进程；企业年金在稳步增长中不断完善机制、扩容扩面；职业年金改革落地，稳健运营初见成效，今天的中国已建成世界上规模最大的社会保障体系。
与时代同行，作为我国养老金投资管理参与程度最深、专业能力最强的资管行业之一，公募基金行业参与着养老金市场化运营的发展与变化，并在探索中不断创新。随着个人养老金制度文件的出台落地，面对新时代的个人养老金新命题，公募基金行业仍然需要交出一份优异的答卷，开启一段新的征程。
从国务院办公厅《关于推动个人养老金发展的意见》发布，到《个人养老金实施办法》、《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（以下简称《暂行规定》）等配套政策的出台，我国个人养老金政策框架逐步清晰完整。个人养老金制度的实施落地，将补齐我国多层次、多支柱养老保险体系的最后一块拼图，标志着关乎国计民生的个人养老金已经从“有没有”的时代迈向“强不强”的阶段。
从政策特征上来看，我国个人养老金制度的基本特征是政府政策支持、个人自愿参加、账户唯一匹配、市场化投资运营，政策框架既保证了与现有一、二支柱养老保险的有效衔接，也充分考量了当下经济社会和人口结构的实际情况，为应对人口老龄化、完善新时代养老保险体系添加了新的注解。
坚持市场化运营，是一以贯之的政策和发展理念。个人养老金制度设计延续了一、二支柱养老金市场化运营的理念。充分依托现有监管部门的信息平台和账户体系，借助金融机构现有的产品、服务和能力供给，以搭建平台和政策激励等措施，促进公募基金等不同类型的市场机构发挥各自优势、积极参与。以公募基金为例，经过二十余年的发展，公募基金行业已成熟管理包括养老目标基金、主动权益基金、债券基金、被动指数基金等在内的各类风格清晰、运作成熟、历史业绩较好且适合长期投资的基金产品。借助个人养老金政策的落地，公募基金将继续发挥资产管理专业能力，为投资者持续创造长期价值。
坚持让利于人民，是普惠养老的要求和发展目标。以基本养老保险参与人作为政策覆盖面，坚持个人自愿参加，用税收优惠、金融产品让利政策鼓励投资者积极参与，是个人养老金制度践行共同富裕的有效举措。个人层面，通过每年12000元缴费额度和对应税收优惠的制度安排，为老有所养提供了新的制度保障。产品层面，以公募基金为例，《暂行规定》引导基金公司为个人养老金设置实行优惠费率的单独份额或在产品设计上针对养老投资需求做出相应安排，既凸显了让利于民的政策引导，也进一步激发投资者参与意愿。
坚持账户制主体，是精准施策的保障和发展基石。以个人养老金账户为依托，通过个人养老金信息平台、金融行业平台、金融机构账户管理平台及产品销售平台的高效衔接，简化了业务流程，提升参与热情。作为终端覆盖个人、信息汇聚平台的个人养老金，顺畅可靠的运营系统和客户导向的金融科技元素是保障政策行稳致远的关键所在。从个人养老金顶层设计构想之初，基金行业就积极筹备，一方面积极开发适配系统与监管及合作机构平台对接测试，另一方面基于自身金融科技实力和业务特色完善各自个人养老金运营系统和专区，各项准备工作成效初现。
个人养老金制度的出台实施，为公募基金乃至大资管行业带来了新的发展机遇。公募基金自诞生之日起就始终坚持普惠金融的发展导向，时至今日已经搭建了风险梯度清晰、资产覆盖全面、品种形态丰富的产品线，也是一、二支柱养老金投资中不可或缺的主力军。机遇与挑战并存，个人养老金新的机遇要求公募基金要以更新的思维理念、业务模式、战略方向去走通路径、培育能力、当好桥梁，从客户全生命周期的陪伴与需求解决入手，以建立与个人养老金投资需求适配的投研文化机制为内核，打造投资人与好资产之间、好资产与国家战略方向之间的桥梁。
客群丰富和客户增长的机遇，带来以养老需求为核心、覆盖全生命周期流程的养老金业务体系重构。传统公募产品依靠清晰的风险收益特征，瞄准的是某一类具体的投资需求。养老FOF等个人养老产品以资产配置和养老需求为切入点，推出了解决方案型产品。随着基金投顾的发展和公募REITs、指数增强ETF等新产品的出现，公募基金已基本具备为客户提供全生命周期陪伴与需求解决的能力。在此基础上，以个人养老金账户切入客户的养老需求，通过养老规划能力的培育以及业务体系的重构，将服务、规划、顾问、投资业务有效贯通，向客户提供以“规划”为核心的全生命周期的养老金融解决方案，进一步提升个人养老金的参与度和满意度。
养老投资和鼓励创新的机遇，带来以养老投资为特征，投研理念文化和产品创新体系的重构。个人养老金业务需要公募基金这样的成熟机构投资者长期积淀下来的投研文化和经验，公募基金行业也需要个人养老金业务带来的客户市场和产品创新空间。互相成就的过程需要融合磨合：一是要坚持以实际行动践行长期投资、价值投资、责任投资的投资理念，建立适配个人养老金投资特点的长周期、多指标考核机制。二是坚持普惠金融导向，以养老需求为依托创设合理让利的创新产品。三是以金融科技为依托进一步提升客户服务和投教水平。统筹考虑养老金三个支柱投资服务能力的协同，不断提升个人养老金管理服务水平。
国家战略和长期投资的机遇，带来以铺路架桥为过程，投资人、长期资金、优质资产间的关系重构。个人养老金具备长期资金的属性，而作为长期资金和实体经济之间桥梁的公募基金，在个人养老金投资中贴近国家发展战略主线，通过资产框架引导资金更好地服务实体经济既是国家发展所需，也是行业的自觉认识。把握好长期资金和国家战略方向，左侧让好资产飞入寻常百姓家，右侧让好资金切实为新经济新动能主题提供长期的资本支持，是公募基金在个人养老金领域高质量发展的重要机遇。
着眼未来，政策的前行号角已经吹响，作为养老金投资管理的中坚力量，招商基金与公募基金同业一起，愿以公司高质量发展勇担个人养老金发展带来的新使命，以更高的站位谋划业务发展的战略方向，以更大的格局塑造合作共赢的协同模式，以更远的思考贴近千家万户的养老需求，坚定决心、做好准备，拥抱养老金融发展的大时代。
战略先行，审慎思考业务发展的长远目标。对于公募基金而言，个人养老金既有养老金融的属性，也具有公募普惠的特征，面对新的业务形态，首先需要想清楚“向哪里走”，即如何发挥好公募基金的优势特色做好差异化服务。针对这一问题，招商基金总经理徐勇在业内率先提出推动招商基金进入养老金管理3.0时代的观点，即养老金融规划和养老解决方案能力为核心竞争力的时代——以养老金客户最终退休的待遇领取目标为核心，在充分计算客户一、二支柱替代率的基础上，打通三个支柱为客户提供养老金融全面规划，构建客户养老金融配置组合，提供一揽子投顾服务及相应解决方案。清晰战略方向的确定，既是招商基金已有养老金投资服务能力的传承，也为新业务发展提出更高要求。
业务协同，周密思考业务发展的生态建设。随着战略方向的确定，招商基金同时在思考“该怎么走”。养老金管理3.0时代所要求的，是充分调动内外部资源优势，打造顺畅的业务协同模式，迎接个人养老金快速发展。于内部，招商基金建立了个人养老金跨部门联席工作机制，调动相关部门业务骨干从客群储备、品牌塑造、策略储备、产品创新、系统研发等多个维度协同推进个人养老金业务筹备工作。于外部，统合各类客群积淀，致力于打造招商基金“养老有招”的养老金品牌；同时，积极与集团内部公司、央企及金融同业合作机构积极沟通，探索合力发展个人养老金业务的新思路。内外协同的业务生态和客群共享的业务模式构建已初见成效，并将随着政策正式落地实施不断优化调整，真正交出个人养老金“招商模式”的新答卷。
客户导向，深度思考业务发展的能力建设。想要走得更远，还需要思考“靠什么走”，即在个人养老金领域的核心能力建设。对资管公司而言，最终的落脚点在于优质的产品创设、服务能力和长期可持续的投资业绩。产品层面，招商基金目前已确定养老金融产品布局的初步规划，在充分发挥公司绝对收益投资能力优势的基础上，沿着监管导向打造全面覆盖风险水平和时间周期的养老金融产品线。业绩层面，招商基金近年来着力打造“本分、专注、开放”的投研文化，立足“长期、稳定、较好”的投资绩效，结合个人养老金业务需要和公司资源优势，强化固收、固收+、资产配置产品等领域的品牌效应和团队建设，公司的“瑞”系列绝对收益产品和“和”系列养老目标产品依靠严控回撤和优秀投资业绩获得了市场高度认可，全面的产品线和扎实的投研能力将成为业务发展的坚实依靠。
个人养老金系列文件的正式出台是完善我国多层次、多支柱养老保险体系的重要举措，也是发展养老事业和养老产业、应对人口老龄化的积极探索。面对个人养老金制度为大资管行业所带来的新的机遇，公募基金行业也将满怀信心、紧抓机遇、锤炼能力，积极筹备业务发展。放眼未来，招商基金践行公募行业高质量发展的历史使命，愿与全行业形成合力，用传承接续过往，用变革迎接机遇，用突破构建生态，共同拥抱养老金融大发展！
（CIS）
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