前三季度净利润同比下降44.53%、股价创新低 “泥茅”也不香了？

10月27日，有“泥茅”之称的海螺水泥（SH600585，股价25.3元，市值1341亿元）发布三季报。公司前三季度实现营收853.28亿元，同比下降29.89%，归母净利润124.19亿元，同比下降44.53%。

前三季度，国内水泥需求疲弱，海螺水泥主营产品销量下滑，价格下跌，同时煤炭价格走高也使公司利润走低。第三季度，海螺水泥实现归母净利润25.79亿元，同比下降65.26%。

10月28日，海螺水泥股价下跌6.47%，最低点达到25.24元，创下年内新低。

碳中和背景下，海螺水泥为寻求绿色转型，曾在年初宣布将投资50亿元用于发展光伏电站、储能项目等新能源业务。预计到2022年底，光伏发电装机容量可达1GW。28日下午，《每日经济新闻》记者致电海螺水泥董秘办欲了解项目进展，但电话未能接通。

煤价上涨、售价下滑拖累业绩

海螺水泥主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售，公司是国内首家A+H股水泥上市公司。今年前三季度，公司实现营收853.28亿元，归母净利润124.19亿元，同比下降44.53%；第三季度，海螺水泥净利润同比下降65.26%，环比下降47.53%。

图片来源：公告截图

公司在三季报中提到，营收、净利润下降原因主要在于（煤价）上升及产品销量下滑。此外，收入的下降也让公司现金流表现不佳，前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为95.93亿，同比下降55.27%。

此前，公司曾在半年报中表示，全国水泥市场需求明显收缩，企业出货减少导致库存上升，市场竞争激烈伴随价格高开低走，同时成本高位运行，行业效益呈下滑态势。

国家统计局数据显示，2022年1-9月全国水泥累计产量15.63亿吨，累计同比下降12.5%，同期全国房地产开发投资10.36万亿元，同比下降8%。平安证券预计，在后续错峰生产与高煤价推动下，水泥价格或延续稳中略升，但弹性或相对有限。

除了水泥市场需求疲弱的影响，海螺水泥前三季度管理费用支出38.24亿元，同比增长16.24%，环比增长41.21%；研发费用支出14.31亿元，同比增长178.52%，环比增长75.58%。费用增长进一步压缩了利润。

在诸多因素影响下，海螺水泥前三季度销售毛利率为25.36%，同比下降2.17个百分点，较第一季度下降5.99个百分点。

50亿投资光伏、储能项目进展如何？

作为传统能源消耗大户，为了寻求绿色转型，推进节能减排，海螺水泥于2021年8月收购了安徽海螺新能源有限公司（以下简称“海螺新能源”）。半年报披露，今年上半年，海螺新能源在全国多省市地区，独立出资设立了48家新能源公司。

图片来源：海螺水泥官网

为了落实国家碳达峰、碳中和有关政策要求，海螺水泥计划投入真金白银推动产业转型升级。今年3月，公司披露将投资50亿元用于发展光伏电站、储能项目等新能源业务，实现下属工厂光伏发电全覆盖，预计到2022年底，光伏发电装机容量可达1GW，年发电能力10亿度。

不过，根据半年报披露，截至6月末，公司光伏发电装机容量为237MW——半年时间仅完成总目标的23.7%。

对于光伏投资进度不及预期的问题，海螺水泥曾在上证e互动回复投资者：“公司会稳妥推进新能源板块发展，重点发展光伏和储能项目，力争早日实现下属工厂光伏发电全覆盖。同时，结合当前市场环境，公司从风险控制角度，对有关外部项目的实施趋于谨慎态度。”

截至目前，公司新能源项目进展如何？28日下午，《每日经济新闻》记者致电海螺水泥董秘办，但电话未能接通。