索菲亚（002572.SZ）2022年半年报让人眼前一亮，首先是报头全新“索菲亚家居”logo等设计延续了简约时尚风格的同时，也增加不少科技感；此外，全新logo之下，索菲亚、司米、米兰纳、华鹤同时露出，也体现了企业推进四大品牌，打造整家战略的决心。
让人眼前一亮的，不仅是更新的品牌形象，更是索菲亚上半年的业绩。今年上半年索菲亚实现营收47.81亿元，同比增长11.19%；同时，经营性净现金流提升迅猛，同比增长73.26%，市场经营稳健提升。
值得注意的是，索菲亚、司米、华鹤、米兰纳四大品牌矩阵，均定位全品类，覆盖差异化客群，今年上半年，索菲亚各品牌发展也呈现稳步推进态势。
索菲亚上半年的亮眼表现也得到了不少机构认可，其中申万宏源指出，疫情及地产双重影响下，索菲亚品牌仍实现双位数增长，前期品牌和渠道改革的红利逐渐释放，也体现了龙头韧性；其多品牌、全品类、全渠道重启征程，整家战略稳步推进，在手订单充足也有望在下半年加速转化为收入，保障全年业绩增长。
站在2021年收入规模突破百亿元的起点上，索菲亚正稳扎稳打，步步为营，开启发展新征程。
首先是“收入担当”索菲亚品牌，该品牌源自法国SOGAL，距今已有41年品牌历史。今年上半年收入为40.73亿元，同比增长11.89%，其中零售收入32.92亿元，同比增长10.01%；整装收入3.26亿元，同比增长176.54%。
收入同比增幅最大的则要属索菲亚在2021年全新推出的轻时尚品牌米兰纳，该品牌旨在为消费者提供极具质价比的优选家居美学方案，创造人人用得好、住得美的国民级整家定制家居品牌，今年上半年营业收入1.06亿元，同比增长536.21%，已超去年全年业绩。
更让人期待的是，米兰纳品牌渠道拓展成效明显，现有经销商418位，专卖店305家。申万宏源分析称，米兰纳预计全年收入可达3亿-4亿元，较2021年1亿元收入实现多倍增长。
此外，司米品牌“专橱柜、精衣柜、好配套”策略初见成效，营业收入4.64亿元，其中，整装渠道收入同比增长119.27%。2022年，是司米转型全屋定制的起步之年，在已转型的全屋门店中，全屋门店工厂端的客单价达34351元，超出单品类门店152.77%，全屋策略提升客单值效果明显。
同样在全屋定制扩展上效果凸显的还有华鹤品牌，不仅实现了业绩同比增长20.94%，目前全品类展示门店数量已达141家。
若按渠道划分，上半年经销收入38.76亿元，同比增长14.66%；整装渠道收入同比增长167.26%。对此，天风证券分析称，索菲亚新渠道建设持续发力，经销渠道逐步调整，看好公司持续推进零售业务变革，整装、电商等多渠道更待发力。
申万宏源也指出，索菲亚多品牌重新梳理，依托于集团的渠道、制造、供应链能力，各品牌差异化竞争，更加聚焦细分市场，品牌认可度有望持续提升。
值得一提的是，去年以来，定制家居行业内部也掀起变革浪潮以求突破，而索菲亚成为行业率先从全维角度定义整家定制的企业，其旗下四大品牌已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电全品类覆盖。
除了对各大品牌布局了包括衣柜、橱柜、门窗等一站式配齐的全品类产品外，索菲亚还构建了零售、整装、线上线下等全渠道多重流量入口，打造了全方位、垂直一体化的数字化运营平台，推动组织变革，调整为六大事业部，其他中后台业务和职能部门以矩阵架构赋能支持六大事业部。
目前来看，索菲亚整家定制战略也得到了市场认可，东吴证券早前也有研报指出，整家战略下，索菲亚成长性增强；光大证券则在近日发布“买入”评级报告，称索菲亚的整家、整装战略已经开始显露效果，打开了未来成长的空间。
索菲亚的整家战略，可以说是完全贴合了消费者的市场需求与趋势。随着80后90后成为消费市场主力军，消费者在家居装修方面个性化要求越来越高，希望家居企业根据其对“家空间”风格、品质、功能的需求，量身打造专属的全屋定制服务和产品，当然，这对家居企业提出了更高要求。
国金证券早前分析表示，索菲亚已具备“整家定制”时代中两项需长期沉淀的关键能力，即供应链整合及生产能力和信息化能力，产品研发迭代以及渠道管理赋能能力公司此前有所欠缺，但这两项能力公司已较快做出针对性提升，在目前激烈竞争下，有望倒逼经销商体系加速适应。
以索菲亚品牌为例，该品牌在去年底发布整家定制战略，并正式推出了衣柜、橱柜、木门、墙板、地板、家具家品、家电七大品类产品，解决消费者八大空间的问题；同时，在今年2月开始进行实际的落地销售，仅3个多月的推行时间，索菲亚的客单价便与日俱增，相比去年全年工厂端客单价的14491元，快速提升了3003元。同时，索菲亚品牌多地的经销商都实现了扩单增盈。
众所周知，家居产业具有规模体量大、消费带动强、产业覆盖广的特点，2021年，家电、家具、照明电器、五金制品四个重点行业规上企业营业收入达3.8万亿元，占轻工业比重近20%。
但在疫情影响、房地产需求疲软等外部因素影响下，家具制造市场增长出现减速，不过，消费者对高质量、个性化装饰需求不减，因此，索菲亚所处的定制家居凭借对家居空间的高效利用，赛道成为消费增长点。
政策方面，今年8月，工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局便联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》（下称“《方案》”），提出到2025年，在家电、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转型促进中心等创新平台，重点行业两化融合水平达到65%，培育一批5G全连接工厂、智能制造示范工厂和优秀应用场景。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。
实际上，在《方案》指出的目标上，索菲亚早已走在前头。
例如，作为行业较早成功实现数智化转型的企业，索菲亚积极推进数智化变革，不仅拥有全方位、垂直一体化“数字化运营平台”，对全业务流程进行强力支撑，还在全国拥有八大生产基地，打造了行业完善的生产网络，同时建设了行业内亚洲先进的工业4.0车间；此外，在绿色、智能、健康等方面，索菲亚也早有多项研究成果。
回望过去，索菲亚在中国家具市场深耕细作数十载，也完成了行业内多个“首创”。站在百亿起点，凭借战略升维和战术创新，叠加行业优势及政策赋能，索菲亚发展蓝图愈发清晰，有望迎来更为广阔的成长空间，扬帆“整家”，轻舟远航。
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