每经热评｜和科达5年4次终止重大事项 上市公司需敬畏市场

每经评论员 吴泽鹏

近日，和科达（SH002816，股价19.37元，总市值19.37亿元）又一次推出了控股权变更计划，并引发交易所关注。

笔者发现，和科达在2016年底上市，2017年开始启动重大资产重组计划，随后便“不是在重大事项，就是在重大事项的路上”，目前已是和科达上市以来第五次提出重大事项。不过，过去几年的重大事项却没有一个成功：该企业已有3次重大资产并购重组、1次控制权变更及非公开发行股票终止的先例。

此前为推进重大事项，和科达多次打出“增强公司持续经营能力”“为股东创造价值”的旗号。然而，笔者发现其业绩不尽如人意，近3年的扣非净利润均为亏损。难道除了重大资产重组之外，便没有其他提升业绩的方式了吗？更何况，媒体报道还指出，和科达一次次重大事项背后，是高管、实控人的频繁减持。这不得不让人怀疑，那些重大事项的出发点，是否真是为了“做大做强”？

3年前，证监会领导就提出，上市公司必须谨记和坚持“四个敬畏”，尤其是大股东和上市公司董监高要常怀敬畏之心，其中就包括了敬畏市场、敬畏专业。

笔者认为，敬畏市场、敬畏专业，便要求上市企业秉承稳健、审慎的经营理念，尊重市场规律，按规章制度办事，做到有所为有所不为，自觉规避“打擦边球”等操作，突出主业，避免“不务正业”，才能将战略失误、偏差发生的风险降至最低。

同时，上市并非企业发展的终点，而是实现更高质量发展的起点。在新的发展阶段，上市公司更要平衡好大、中小股东与管理层、其他利益相关者之间的关系。不能一味通过并购为公司增加概念，实现所谓“市值管理”。

今年4月，监管部门提出，上市公司要提升“五种能力”，要聚焦主业，增强竞争力，提升发展的效益和效率；要提升回报能力，拿出“真金白银”回报投资者，更好履行社会责任。

和科达如今的结果让人唏嘘——无论是营收、净利润还是股价，该企业均属于“上市即巅峰”，2017年折腾至今不见起色，历年分红总额不足千万元，且最近两次重大事项均收到交易所关注函。

“见贤思齐焉，见不贤而内自省也。”资本市场也是如此，和科达的例子应当给上市公司一个警醒——对于企业而言，上市确实可以获得在融资、业务延伸、外延并购等方面的外部支持，从而增强竞争力，但千万不要把这种资本市场所带来的优势，错当成了自己的能力，从而热衷于造噱头、编故事、炒概念，否则也容易被这种所谓能力“反噬”。