4月17日晚间，国内汽车电子行业龙头企业经纬恒润发布公告称，公司股票将于2022年4月19日正式登陆上交所科创板，引起广大投资者对于汽车电子投资的关注。
随着我国汽车市场的发展模式由体量高速增长逐步过渡到结构转型升级阶段，作为汽车产业的重要基础支撑，汽车电子行业也迎来了广阔的发展前景。
赛迪智库数据显示，汽车电子成本在整车成本中的占比持续提高，以乘用车为例，汽车电子成本占比已由20世纪70年代的3%增长至2015年的40%，预计到2025年这一比重将进一步增加至60%。经相关机构测算，2021年全球汽车电子市场规模已达20189亿元，其中我国汽车电子市场规模达8894亿元。
然而，飞速增长的汽车电子行业一直由博世、日本电装、德尔福等国际大型汽车电子龙头把控，前六家国外汽车电子一级供应商已占据了52.1%的全球市场份额，强封闭性、高技术门槛的传统汽车供应链使得国内汽车电子企业很难冒头。
在这一背景下，我国近年来深度布局汽车电子产业链，凭借需求端的强劲增长、政策面的大力扶持、技术上的瓶颈突破，以经纬恒润为代表的本土汽车电子企业终于杀出重围，进入国内外主要汽车主机生产企业的供应链体系，走出国产替代之路。
目前，我国汽车电子龙头企业经纬恒润旗下多项产品均已达到国际龙头企业的技术水平，产品市场占有率较高，可谓是汽车电子的“国产之光”，有望发展为“中国的博世”。
公开资料显示，经纬恒润核心产品先进辅助驾驶系统（ADAS）C-NCAP车型测试数据表现优秀，迄今已完成四代ADAS产品迭代，助力经纬恒润突破该细分领域的局限。
乘用车方面，据佐思汽研统计，2020年经纬恒润凭借17.8万辆的ADAS产品装配量成为中国乘用车新车前视系统前十名中唯一一家本土企业，在国内ADAS供应商中处于绝对领先地位。而在国内自主品牌乘用车ADAS市场，经纬恒润的竞争优势更为显著，2020年市场份额达16.7%排名第二，仅次于全球汽车电子巨头博世。
商用车方面，2020年9月正式落地执行的相关行业标准明确规定了牵引车辆应具备车道偏离预警系统和车辆前向碰撞预警系统，强有力推动了ADAS产品在商用车领域的发展。据高工智能汽车研究院统计，2020年9月至12月新规实施以来，经纬恒润ADAS产品商用车搭载量市场份额达30.44%，居国内首位。
此外，经纬恒润在远程通讯控制器（T-Box）产品的市场占有率也较高，位居全球厂商前十。
参天之树必有其根，经纬恒润亮眼的产品市场表现背后，是公司在产品多元化、技术实力、客户资源等方面积累的领先优势。
产品多元化方面，据经纬恒润招股说明书介绍，公司具备电子系统全产品线的配套能力，旗下丰富的汽车电子产品线基本覆盖了智能驾驶、智能网联、车身和舒适域、底盘控制、新能源和动力系统等重点细分领域。
近年来，随着经纬恒润在ADAS和T-Box领域取得突破性进展，智能驾驶和智能网联业务已成为公司业绩的主要增长点。
作为国内一流的智能驾驶全栈式解决方案供应商，经纬恒润深度参与整车厂全生命周期的研发、制造、运营等环节，通过提供智能驾驶开发咨询、智能驾驶测试场景库等研发服务，助力整车厂应对汽车智能化变革下SOA、FOTA等技术的挑战。在智能驾驶零部件系统配套之外，经纬恒润不断拓展能力边界，在唐山港、日照港顺利运营智能驾驶无人港口车队，具备L4自动驾驶方案能力，未来成长空间巨大。
技术实力方面，作为目前国内少数能够实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案的企业，经纬恒润在国内智能驾驶领域处于绝对领先的市场地位，部分核心产品甚至已实现国产替代。
截至2021年6月30日，经纬恒润及其子公司共取得164项计算机软件著作权；拥有已授权专利1477项，其中发明专利617项，占全部专利数量的41.77%。据经纬恒润公告，公司及其子公司天津经纬、上海涵润、润科通用和上海仁童均已取得高新技术企业证书。
在强劲技术实力的背后，是公司对于研发的高度重视。
公开资料显示，2021年上半年，经纬恒润研发人员共1373人，在员工总数中占比高达44.9%。而在2021年经纬恒润新招收的836名员工中，有669人属于研发人员和技术人员，占新增员工的80%以上。
与此同时，为预研新技术、探索新突破，经纬恒润不断加大研发投入，2018年至2021年上半年，经纬恒润研发投入合计达11.29亿元，各期平均研发费用率为15.65%。2022年一季度，经纬恒润初步测算研发投入约为1.45亿元至1.65亿元，超过公司2021年全年1.462亿元的归母净利润水平，由此可见公司管理层对于深耕汽车电子行业、夯实技术领先地位的决心与魄力。
而在客户资源方面，凭借雄厚的技术开发能力以及对客户需求的精准把控能力，经纬恒润已成功进入多家全球知名整车厂和Tier1企业的供应体系并实现批量供货。
具体来看，经纬恒润的整车厂客户包括一汽集团、中国重汽、上汽集团、广汽集团、东风汽车、北汽集团、长城汽车、宇通集团、江铃汽车、江淮汽车、陕汽集团、小鹏汽车、蔚来汽车等多家国内主要整车厂客户；以及Navistar、通用汽车、达夫卡车、雷诺、福特汽车、现代汽车、日产汽车等国际主流整车厂客户。
Tier1供应商客户则包括HI-LEX、英纳法、伊顿工业、Valeo、Aptiv、Bose、Magna、安通林、BorgWarner等国际领先企业，产品广泛应用于通用汽车、福特集团、捷豹路虎等知名国际整车厂。
此外，在高端装备、无人运输领域，经纬恒润客户包括中国商飞、中国中车、三环集团等国内领先制造业企业。
通过与上述标杆企业展开深度合作，经纬恒润在产品品质、服务质量等方面得到了广泛认可，有效促进企业进一步进行客户开拓，实现业务可持续增长。
通过经纬恒润的招股说明书，可以发现经纬恒润在业绩上一直保持稳定的增长态势。
2018-2021年，公司营业收入和归母净利润的三年复合增长率分别高达28.46%和91.56%。其中，2021年营业收入达32.62亿元，同比增长31.61%；2021年实现净利润1.46亿元，同比大幅增长98.37%。
经纬恒润盈利拐点已现，通过本次IPO，正处于加速发展期的经纬恒润将把募集资金投入四大项目：南通汽车电子生产基地项目、天津研发中心建设项目、数字化能力提升项目、补充流动资金项目。
分析发现，经纬恒润的募投项目主要围绕科技创新展开。
通过攻克行业前沿领域的关键技术，经纬恒润有望实现技术和产品的不断迭代，升级先进辅助驾驶系统（ADAS）、防夹控制器（APCU）、远程通讯控制器（T-BOX）、商用车车身控制系统（BES）等创新型电子产品，进一步提升公司自主创新能力。
与此同时，在数字化方面，通过云平台与中台系统的建设，经纬恒润从研发、生产到销售、服务的全经营流程有望打通。依托经纬恒润所处产业链位置的特殊性，公司的信息化系统将实现有效对接上下游厂商，推动行业上下游间数据的互联互通，助力经纬恒润实现数字化转型。
此外，募投项目的落地，还将有助于经纬恒润扩大产能。经纬恒润现有天津和南通两大生产基地，当公司自有产能不足时，会将部分生产工序委托外协厂商按照公司的设计和产品方案进行生产。因此经纬恒润亟需进行产能扩张，以提升在汽车电子领域的生产能力，进一步巩固行业领先地位。
2021年6月，经纬恒润与东风汽车达成合作共同拓展无人驾驶商用车领域，并发布东风柳汽乘龙首款无人驾驶集卡，率先布局自动驾驶蓝海领域。凭借在汽车电子领域与国内头部商用车厂商多年的深度合作和技术优势，经纬恒润有望在无人驾驶商用车快速发展的红利期抢占战略先机，打开增长空间。
正如经纬恒润的发展战略所言，公司致力于成为国际一流综合性的电子系统科技服务商、智能网联汽车全栈式解决方案供应商和高级别智能驾驶MaaS解决方案领导者。抢先布局自动驾驶领域后，下一步公司将剑指何方，拭目以待。
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