4月11日晚间，索菲亚（002572，SZ）发布2021年年报，以一马当先的态度向市场传达稳健发展的信心。
2021年，索菲亚实现营业收入为104.07亿元，同比增长24.59%，印证了定制龙头在行业竞争加剧、渠道流量碎片化中突围而出，呈现稳健增长的态势，向市场释放出高质量发展的强劲实力与韧性。
早在2021年初，索菲亚就定下了百亿业绩的目标，如今承诺如期兑现，业绩大幅度增长主要来源于公司管理层坚定推进的“大家居”战略、“全渠道、多品牌、全品类”战略全面开花结果，开拓了多元增长新模式。
综合安信证券、东兴证券等研报分析，作为国内定制家居龙头，索菲亚在渠道、产品、品牌上均具备显著的优势，同时公司近期发布整家战略、对品牌产品矩阵进行梳理，在营收突破百亿的新起点上，未来将扬帆再起航。
在取得稳健发展的同时，索菲亚也积极回报投资者，与投资者共享发展红利。2021年，索菲亚提出10派6元(含税)，预计派现金额合计为5.44亿元的分红方案。
2011年度至2020年累计向股东派发现金分红（不含股份回购）合计29.03亿元，分红募资比为128%，位列A股上市公司前7%。
从渠道看，经销商渠道扛起了索菲亚百亿营收的“大旗”，2021年，索菲亚经销商渠道实现营业收入83.6亿元，同比增长27.99%。
据了解，这得益于索菲亚在去年对经销商渠道实行更加精细化的管理，进一步强化考核与赋能，打造更强竞争活力：在内部，索菲亚要求经销商建立以结果为导向的考核体系，建立赋能终端的团队，并通过内部市场化提升内部团队服务经销商的能力，各业务形成闭环提升效率；在外部，要求经销商提升专业水平，在整装、电商等渠道进行拓展，向服务商方向转型。
在巩固经销商/零售渠道核心优势的同时，索菲亚把握行业一站式购物的趋势，积极拓展整装渠道，打造业绩多元增长极。未来，整装渠道将会步入高速发展轨道，成为新的增长点。
分产品方面，2021年，索菲亚实现全品类收入增长显著。其中，衣柜及其配套产品实现收入82.69亿元，同比增长23.38%；橱柜实现收入14.2亿元，同比增长17.25%；木门实现收入4.58亿元，同比增长56.86%。
2021年，索菲亚全品牌矩阵获得纵深发展。安信证券分析指出，索菲亚建立起覆盖全市场的完善品牌矩阵，分别是：以中高端市场为目标的“索菲亚--柜类定制专家”，以高精人群为目标的“司米--定制家居”和“华鹤--定制家居”，以大众市场为目标的“米兰纳--定制家居”。
其中，司米橱柜重塑边界全面升级品牌，实现从橱柜向定制家居、从单品向多品类的融合，通过品牌高端定位、全新国际化门店形象展示与高端产品线为经销商保驾护航。
据了解，截至2021年底，“司米”拥有经销商929位，专卖店1122家。2022年“司米”即将迎来第二个增长曲线，将聚焦“时尚、艺术、空间”三位一体品牌战略，以橱柜为入口延展定制家居的品牌独立运营，多维度提升品牌向上拉力；与此同时，加速数字化布局，打通更多全球供应链系统，携手国际设计师资源，聚焦前沿设计与工艺材质开发引领性产品；并积极开拓渠道，将重点布局高端设计师渠道。
此外，“华鹤”则以木门为导向，定位高端的全屋定制，实现高于行业平均水平的高产品匹配度，形成“以一带多”的扩单模式，有效补充了公司的高端市场业务。截至2021年底，“华鹤”木门共有经销商310位，专卖店265家。
“米兰纳”定位轻资产模式，共享公司原有的工业化优势、数字化运营能力、产品研发实力与服务打造能力，以极高性价比的产品登陆市场，同时，积极寻找不同触点和用户接触，充分开拓线上+线下获客渠道，给经销商造血。在线上，”米兰纳”已经在京东、天猫、拼多多传统电商平台上开设了店铺，同时加速布局抖音、小红书等内容型新电商平台，尤其是在2022年将会着重加大私域流量的开发。
线下全方位的渠道挖掘和渗透，“米兰纳”打造极具创造性的全链路引流新零售模式，深耕社区合伙人、会员合伙人、装企合作，融入消费者生活社区。2021年米兰纳独立招商，全渠道同时发力。截至2021年底，“米兰纳”共有经销商360位，专卖店212家。
前述研报称，索菲亚四大品牌互相呼应，覆盖衣橱门全品类，同时辅以墙板定制、家具家品风格搭配，全面服务线上线下零售、整装、工程等全渠道客户。
敏锐洞察品类融合的行业趋势，以及一站式购齐的消费需求，2021年，索菲亚推出了整家一体定制的策略，深化7大品类、8+1空间整体解决方案，以行业更全的品类生态、更高的产品标准，为消费者提供更加完整的家居空间解决方案，打开了未来业绩增长空间。
换句话说，在整家一体定制策略下，“索菲亚”品牌构建多元入口，不仅实现入口前置，而且可以一举卡位毛坯房、精装房、存量房、旧改房四大家装需求入口，精准锁定家装客户。同时将单一的空间定制扩大至整个家居环境，不仅能满足消费者需求，增强客户黏性，还能实现客单价与企业盈利能力的提升。
另外，在经销商渠道之外，“索菲亚”与装企开展深度合作，进而深度拓展整装、家装、拎包等新兴模式。
值得一提的是，“索菲亚”品牌和海尔集团达成深度战略合作，国际高端家电领军品牌卡萨帝与全球首个场景品牌三翼鸟正式纳入到“索菲亚”品牌整家一体定制生态圈。双方将在品牌互建、生态融合、产品定向研发、门店联合销售等维度相互赋能，并积极推进销售场景共享共融，“索菲亚”在整装布局版图再下一城。
得益于产品结构升级、整家一体定制策略落地以及在环保领域的持续耕耘，“索菲亚”品牌客单价快速上行。
截至2021年12月底，“索菲亚”品牌工厂端实现客单价14,491元/单（不含司米橱柜、木门），同比2020年同期增长9.63%。截至2021年9月底，康纯板的客户以及订单占比已近九成，“索菲亚”品牌已完成板材升级。
东兴证券研报分析称，对于品类繁多的家具，整家定制能够充分契合消费者提高采购效率、保证质量的需求，同时优惠的价格将助力整家定制套餐能够快速实现消费者教育。该研报推测，短期在低价的激励下，长期在需求满足的推动下，整家定制方案在市场中能够保持长期的竞争力。
过去，定制家居市场份额分散，九成市场份额被各地小品牌占有。近几年来，行业洗牌加剧下。其中，以索菲亚等位代表的行业头部企业，拥有成熟服务体系、供应链管理体系与强大品牌实力，进一步突破，提升市场占有份额。
安信证券分析称，2016年~2020年，索菲亚营业收入从45.30亿元增长到83.53亿元，年均复合增速为16.53%。
安信证券分析称，首先，索菲亚在全国拥有七大生产制造基地，布局完整、合理。同时，基于强大的数字化处理能力，索菲亚在定制家居行业率先打造了首个4.0数智工厂，柔性化、智能制造水平业内领先。
另一方面，索菲亚的数字化、信息化能力持续提升，有效提升运营效率。目前，索菲亚自主研发的DIYHome已实现前后端系统打通：全品类在设计端打通，给顾客风格式呈现；各品类从前端到后端打通，实现所见即所得；后端以顾客为中心，全品类打通实现“风格”交付。
在突破营收百亿的新起点上，索菲亚在2021年报“致股东的信”中也提出，增长将是保持公司持久竞争力的源泉，未来将以更开放的心态，更加简单的做事风格，更专注的专业精神，去开创索菲亚的数智化新时期。
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