随着中国资本市场的快速发展，资产配置的概念逐渐被广大投资者所接受，而固收类资产在资产配置中的“稳定器”作用也越来越被认可，成为资产配置的必备选项之一。尤其在近些年理财产品净值化的背景下，想要找到既能抗通胀，又能把波动控制得较低的产品并不容易。而正在发行的、定位在稳健策略型的兴证全球优选稳健六个月持有期债券型FOF，或许正能匹配投资者的较低风险需求。
据悉，该产品由兴证全球基金FOF团队倾力打造，且将由知名FOF基金经理林国怀掌舵，旨在成为投资者资产配置中起到“压舱石”作用的产品。
近几年，“进可攻、退可守的”固收+策略产品，可能带给投资者不错的体验，但今年随着市场调整，一些固收+产品，也出现了比较明显的回撤。
据银河证券数据显示，截至2021年12月31日，全市场成立满六个月的债券基金（银河证券分类，权益配置比例低于30%的基金）近3年年化收益最大值和最小值分别为33.26%和-10.48%，最高的年化波动率可达28.08%。
这让较低风险偏好的投资者，在寻求“稳稳幸福”的道路上，增添了几分担忧。特别是在理财产品净值化的趋势下，部分投资者可能需要寻求一类风险较低、预期波动较小的产品进行替代。
在兴证全球基金丁凯琳看来，风险级别偏低的FOF或许是一个不错的选择。首先，FOF管理人会根据不同的投资风格，对市场上的基金经理进行分类筛选；其次，FOF会对基金经理的投资风格、历史业绩表现、收益稳定性等多方面进行综合考虑；此外，FOF致力于找出市场上优秀的基金进行投资，力争帮助投资者解决“选基难”这一问题。
而据笔者进一步了解，除了这些FOF本身具有的特征之外，兴证全球FOF团队在分散风险、力控波动方面，还有着自己的一套秘诀。
丁凯琳表示：“分散风险的第一步是力控波动，我们会尽量从多资产的角度去考虑，团队内部也在研究很多不同资产的投资可投性，包括像黄金、商品，以及美股、港股等。通过这些不同资产间的低相关性，致力于进一步降低组合的波动和回撤。”
“第二步，在我们的组合里面，我们尽可能使所有的产品分散化，减少单一资产或者是单一券种给我们带来的影响。而且这种分散，不仅仅是单一产品的分散化，我们还会在比如基金公司的维度方面，进行进一步的分散。”
“此外，我们还有专门覆盖各类产品的研究员，他们会严格把控产品的风险水平，会从每日净值表现，调研和沟通，大概能够知道所持有产品的风险暴露，同时还会结合过往信用风险的偏离和偏差等，进行综合判断。“丁凯琳进一步说道。
据悉，丁凯琳提及的兴证全球基金FOF团队，早在2017年就开始搭建，至今已是一个10多人的大团队，单单从人员数量来看，在所有基金公司中已是不多见。除了人才云集，在这个团队中，大家各自分工、互相分享、互相协作，就像一个七巧板。
兴证全球刘潇介绍称：“我们有三条业务线——公募、专户和投顾。我们会根据投资和研究这两条线分别去划分每个人的职能，每个人在合作领域上面各自领一块职能，每个人都要承担一两个交叉协作的工作。”
具体到日常的沟通上，刘潇表示：“我们构建了内部研究的信息化系统，还有数据平台，这些都是经过大家反复讨论并认可。另外，我们还有比较密切的交流机制，我们会定期或不定期地进行交流，一周三到四次是常见的频率，在我们的内部分享会上，大家根据研究的成果进行讨论，然后再分享自己的日常思考。”
“可以说，在团队文化上，我们形成了一个互相分享，互相支持的习惯，我认为这是很好的方式。如果说一家公司的硬件方面，容易让大家学习或者扩散，那么软件方面或者是文化方面，其实是需要一个比较长时间的积累和共同的认可。“刘潇进一步说道。
而团队成员彼此间的高互动反映到投资上，呈现出来的是比较一致的投资风格。丁凯琳表示：“整体来看，我们团队操作上会偏左侧和逆向，假如我们觉得权益市场系统性风险很高，会做减仓，但如果吸引力在提升，则会提高权益比例，相比于中枢有超配。所有的操作都会遵循基金合同和招募说明书等法律文件规定的投资范围和投资限制。“
而正在发行的新产品--兴证全球优选稳健六个月持有期债券型FOF，是兴证全球基金口碑FOF系列——“优选”系列的产品之一。该基金拟任基金经理林国怀是业内资深FOF基金经理，目前担任FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监，拥有十余年基金配置经验。
据悉，兴证全球优选稳健FOF产品定位为稳健策略型FOF，投资于经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金的资产比例不低于基金资产的80%，其中投资于债券型证券投资基金的比例不低于本基金资产的80%。相对而言，产品主要适合风险偏好相对较低、又想抵御通胀的投资者；同时也适合成为家庭财富配置中的底仓选择。
数据显示，截至2021年12月31日，统计市场上已经发行稳健策略FOF的历史业绩（稳健策略FOF指银河证券分类10.4.1混合型FOF(权益资产0-30%)），近一年平均增长5.46%，平均最大回撤5.81%。（历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎）
业内分析人士指出，这类产品在保持较低回撤的同时，收益表现优于CPI增长，或许可以成为家庭财富的“压舱之选”。
再具体到该产品未来的投资运作上，丁凯琳认为该基金依然会依托于兴证全球FOF团队一贯的资产配置思路，在守正的基础上，分不同资产去研究，通过差异化的研究追求出奇。
“我们不追求一定要很快速地达到一个很高的目标，但会脚踏实地、以跬步千里的方式慢慢积累，希望我们的客户可以跟我们的产品一起成长。”丁凯琳进一步说道。
文/安安
风险提示：
兴证全球优选稳健六个月持有FOF为债券型基金中基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于股票型基金、混合型基金。基金管理人对其评级为R2，本基金非保本。本基金业绩基准为：中证普通债券型基金指数收益率×85％＋中证偏股型基金指数收益率×10％＋银行活期存款利率（税后）×5％。本基金每份基金份额的最短持有期限为六个月。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后，六个月内无法赎回的风险。
基金经理林国怀投研经历：2007年7月—2008年11月，就职于天相投资顾问有限公司，任职基金分析师；2008年11月—2010年6月，就职于瑞泰人寿保险，任职FOF投资经理；2010年6月—2011年4月，就职于合众人寿资产管理中心，任职FOF投资经理；2011年4月—2016年4月，就职于泰康资产管理有限公司，任职执行总监；2016年4月—2017年6月，就职于天安人寿资产管理中心，任职权益投资部经理。2017年7月至今，就职于兴证全球基金管理有限公司，任职FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监。基金经理林国怀管理产品：2019年1月25日至今，管理兴全安泰平衡养老三年持有FOF（006580），成立以来截至2021年12月31日回报为63.41%，同期业绩基准回报为52.02%，其成立以来每年度业绩及比较基准：2019/1/25-2019/12/31（21.08%，18.46%）、2020（26.89%，23.92%）、2021（6.36%，3.57%）；2020年3月6日至今，管理兴全优选进取三个月持有FOF A（008145），成立以来截至2021年12月31日回报为49.59%，同期业绩基准回报为34.64%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2020/3/6-2020/12/31（37.70%，29.49%）、2021（8.63%,3.98%），其中丁凯琳于2020年12月9日共同管理；截至2021年12月31日，本基金C类份额成立不满半年，暂不列示业绩。2020年11月26日至今，管理兴全安泰稳健养老一年持有FOF（010266），其成立以来截至2021年12月31日回报为6.12%，同期业绩基准回报为5.43%，其成立以来每年度的业绩及比较基准2021（4.95%/2.80%）。；2020年12月16日至今，管理兴全安泰积极养老目标五年持有FOF（010267），其成立以来截至2021年12月31日回报为9.16%，同期业绩基准回报为8.67%，其成立以来每年度的业绩及比较基准2021（9.16%/8.67%）。此外，其自2021年7月14日起与丁凯琳共同管理兴证全球优选平衡三个月持有FOF（012654）、自2021年8月10日起与丁凯琳共同管理兴全优选进取三个月持有FOF C（013255）、自2021年9月17日起管理兴证全球安悦稳健养老一年持有FOF（012509）、自2021年11月12日起管理兴证全球积极配置三年封闭运作FOF（501215），上述基金因成立时间较短业绩暂不披露。以上数据来源：各基金定期报告，数据截至2021年12月31日。
兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资须谨慎，请审慎选择。
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