中信证券研报：行业龙头再度演绎强势业绩——2021年年报点评【招商非银团队】

每经AI快讯，3月29日招商证券非银研究团队“莲花山士丹利金融研究”公众号发布了中信证券研报。事件：公司2021年实现营业收入765亿元，同比+41%；归母净利润231亿元，同比+55%。研报要点如下，总体概览：经营业绩快速增长，全业务线高歌猛进；收费类业务：财富管理表现优异，投行龙头地位稳固；资金类业务：投资业务稳定性优于行业，信用业务维持高景气

投资建议：维持强烈推荐-A评级。我们看好当前证券行业在金融（银、证、保）行业中最景气的发展现状和前景，更看好中信证券在享受行业快速发展背景下的自身成长性。过去2年因为各种原因的滞涨导致公司估值显著低于行业水平，结合当前资本市场改革的景气背景、公司市场化经营的微观情况、以及流动性边际宽松的局面，我们看好公司估值进一步提升。预计公司2022年/2023年/2024年归母净利润分别为252亿元/302亿元/364亿元，同比+10%/+20%/+20%。对应22年PE仅12X，维持强烈推荐评级。

风险提示：创新政策低预期、同业竞争加剧等。

(记者 汤辉)

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