乳业巨头伊利股份的120亿巨额定增结果终于落地。
12月9日，伊利股份正式发布非公开发行情况报告书，公告显示，本次发行最终获配发行对象共计22名，发行价格为37.89元/股，发行股票数量为317,953,285股，募集资金总额约为120.47亿元。
东吴证券在研报中表示，伊利当前站在下一个十年的新起点，目标25年全球乳业三强，30年全球乳业第一，东吴证券认为，在外部环境变化（需求提升+成本上行），内部积极寻求增长下，此次定增布局产能、提升效率为公司巩固竞争优势、迈向健康产业集团提供重要支撑。
从金额上看，本次伊利股份的巨额定增创下了A股消费行业的最高融资纪录。
此次伊利定增，总共吸引了53家机构及个人投资者认购，这也成为再融资新规发布以来百亿以上定增项目参与申购家数最多的项目。值得注意的是，结果出炉后竞价成功的22名发行对象中，就囊括了保险、个人、公募、私募、外资、证券等各种类型的投资者，且参与者既有老股东，也有新股东。
此外，伊利股份定增尤为引人注意的是其“象征性折让”的发行价格。此次定增发行价格为37.89元/股，与询价日收盘价相比，仅折让5.46%，也创下再融资新规以来的新低。
较低的折让幅度和认购热情，显示出市场对于伊利的认可。究其原因，一方面，是乳制品赛道的增长前景以及伊利股份出色的业绩表现给了投资者信心；另一方面，则伊利一贯“高目标引领”的战略目标，也给了市场一个确定性增长的未来。
分析人士指出，乳制品仍是具备强大增长潜力的赛道，这是市场一致看好伊利股份长期成长的一个基本面。在消费升级与居民对健康的重视度不断提高的背景下，乳品有望进入量价齐升阶段，龙头企业凭借强大的竞争力有望实现更高质量的发展。
事实上，从伊利发展历史看，每次定增都是其公司大发展的一个关键节点。
伊利上一次定增是在2013年，此后8年间，公司实现了跨越式发展，伊利股份营业收入翻番，从477.8亿元增至2020年的968.9亿元；归母净利润也实现翻倍增长，从31.87亿元增至70.78亿；市值增长超4倍，从2013年1月31日的479.31亿元，上涨到2021年12月9日的2518.63亿元；公司也从2014年的“全球乳业十强”成长为进入“全球乳业五强”的亚洲乳企。
民生证券在研报中也提到，伊利本次募资投向聚焦乳制品主业，液态奶生产基地项目达产后产能布局将得到有效优化。本次液态奶生产基地选址与公司原奶布局密切结合，生产效率将进一步提升，乳制品主业综合实力有望得到强化。婴儿配方奶粉智能制造项目补强高端婴幼儿奶粉产品，满足奶粉品类高速增长带来增量需求，有望受益“三孩”生育政策带来的人口红利。补充流动资金项目有望优化公司资产负债结构。
在2020年进入“全球乳业五强”后，伊利便提出了“2025年挺进全球乳业前三2030年登顶全球第一”的中长期战略目标。
围绕这一目标，伊利不断加速战略布局、动作频频：在产业链布局方面，加速伊利智慧健康谷等一系列产业基地建设，为未来发展积蓄力量；另一方面，推动多品类、大健康布局，从增资伊家好奶酪，到战略入股澳优，均为伊利的未来增长打下了坚实基础。
三季报显示，2021年前三季度伊利实现营收850.07亿元，同比增15.23%；净利润79.67亿元，同比增31.82%，呈现出全新的增长态势。
具体来看，伊利的液态奶业务继续保持着绝对的市场领导地位。三季报显示，金典保持30%以上增长，金典有机增速更是超过了50%；安慕希的市场份额达到了65.1%，继续保持绝对领先地位。
婴幼儿配方奶粉业务是伊利股份成长更快、毛利润率更高的业务，通过募资强化奶粉业务资源投入，有望给公司带来更高的增长速度以及整体毛利润的提升，从而提升公司的成长能力和盈利能力。
数据显示，2021年前三季度，伊利婴幼儿配方奶粉业务取得了同比30%以上的增长。其中，金领冠珍护增速超40%，为该细分市场中增速较快的品牌；来自尼尔森的最新数据显示，2021年9月份，金领冠在全渠道增速领跑所有同品类品牌，成为中国市场增速领先的婴幼儿配方奶粉品牌。
而今年10月伊利也战略入股澳优，成为其单一最大股东。澳优乳业是近年来快速成长的婴幼儿配方奶粉及营养健康公司，是中国国际化程度较高的乳品企业之一，拥有全球羊奶领先品牌。双方在供应链、渠道、产品布局等方面有不少可以优势互补和高效协同的地方。伊利入股澳优，不仅将成为全球奶粉市场的头部企业，也将彻底打通营养品赛道。
国泰君安认为，募投项目的落地将助力公司“2025年全球乳业前三，2030年全球乳业第一”的长期目标。财信证券表示，当前奶粉行业正处于消费升级、国产崛起的发展机遇期，头部国产奶粉品牌有望加速提升市场份额。随着募投项目建成产能释放，未来奶粉业务有望成为公司的核心增长动能。
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