历时10个月，森根科技IPO折戟注册阶段 因科创属性难达标？

11月22日，证监会官网公布了南京森根科技股份有限公司（以下简称森根科技）的注册结果。

此前，森根科技和其保荐机构主动要求撤回注册申请文件，证监会决定对森根科技终止发行注册程序。

《每日经济新闻》记者注意到，早在今年1月森根科技便已经递交了招股书（注册稿）。而在今年3月的“注册阶段问询问题”仅有一个关于营业收入增长的问题，这也是森根科技IPO阶段最后一次公开可查信息，此后森根科技并未更新其2020年度财务数据。

资深业内人士“投行老聃”认为：“最基本的财务数据增长达不到标准，（上市审核）就很难了，将来很有可能出现这种情况的比较多。”

森根科技IPO关键时间节点。图片来源：上交所官网截图

历时10个月注册终折戟

去年5月，森根科技递交了招股书（申报稿），闯关科创板。经过三轮问询后，森根科技最终于今年1月中旬向证监会提交了注册申请文件。

随后，证监会分别在今年1月和3月对森根科技进行了两轮问询。而今年3月份的问询，也成了森根科技IPO阶段的最后一次公开可查信息。截至目前，森根科技也未更新其2020年度财务数据。

11月22日，证监会官网公布了《科创板股票发行注册程序终止通知书》，由于森根科技和其保荐券商主动申请撤回材料，证监会决定终止森根科技的发行注册程序。

值得注意的是，从递交招股材料的注册稿到最终出具结果，森根科技的注册时间经历了约10个月。因此，有相关人士称森根科技是科创板注册“钉子户”。

注册阶段证监会对森根科技的首轮问询主要集中于三个方面，包括营业收入、采购问题等。

报告期内（2017年度、2018年度、2019年度和2020年上半年），森根科技各期的营收分别约1.4亿元、1.8亿元、2亿元和0.6亿元。其中，2019年第四季度、2020年第二季度森根科技的收入占当年/期销售收入比例分别为47.81%、73.12%。

对此，证监会要求森根科技“说明2019年第四季度、2020年第二季度通过技术推广服务商、直接向公安部门、直接向集成商三种方式的销售收入占比情况，与当年/期三种方式整体收入占比是否存在较大差异”等。

针对采购，证监会要求森根科技“披露报告期各期主要原材料和配件的采购与耗用金额、数量，并分析说明采购耗用比是否合理；披露报告期各期主要原材料在各主要产品中的单位消耗量，并分析说明单位消耗量变动的原因及合理性。”

科创属性不达标？

《每日经济新闻》记者注意到，在证监会对森根科技的第二轮问询中，仅仅列了一个问题，而这个问题恰恰也是一个“致命”问题。

虽然森根科技未公开披露其2020年财务数据，但其向证监会提供了经会计师审阅的2020年财务数据。结果显示，森根科技2020年度营业收入为20313.33万元，较上年同期增长0.52%。

证监会也在其第二轮问询中要求森根科技，“请发行人补充论证说明，其是否符合《科创属性评价指引（试行）》的相关要求，是否具备科创属性、符合科创板行业定位。请保荐机构核查并发表明确意见”。

图片来源：证监会官网截图

而按照科创板审核的相关要求，森根科技的营收增长未满足标准。“投行老聃”向记者分析称：“2020年度的营业收入较上年增长了0.52%，这点是硬伤。科创属性确实在发审过程中比较严格，相关要求是最近三年营业收入复合增长率达到20%，或最近一年营业收入金额达到3亿元。用这个指标看，森根科技2020年数据并未达到标准。”

“投行老聃”认为：“最基本的财务数据增长达不到标准，（上市审核）就很难了，将来很有可能出现这种情况的比较多。所以那些不是硬科技、硬投入的科创企业，需要仰仗增长性的话，就很麻烦。”

此外，森根科技在去年11月通过了科创板股票上市委员会审核，彼时其财务数据是满足营业收入复合增长率超过20%的。

“通常情况下，像森根科技这种1月递交注册稿的，（有可能）是要等它去年数据出来再审。但如果半年、（前）三季度已经实现了20%增长，就不用等年报了。森根科技2020年前三季度增长了8.08%，这是硬伤。所以，还是要等年报。”“投行老聃”分析称。

封面图片来源：视觉中国