步入投资周期尾声中通Q3市占率20.8% 净利11.48亿元赖梅松再批“价格战”

11月18日，中通快递（US：ZTO；HK：2057）公布了2021年第三季度未经审计的财务业绩。

财报数据显示，2021年Q3中通快递营收为73.9亿元（人民币，下同），对比去年同期增长了11.3%；净利润为11.48亿元，同比去年减少了5.2%，若剔除2020年收到的2019年度所得税返还的一次性影响后，可比净利润较去年同期增长了13.7%。

快递业务量方面，财报显示，中通快递Q3包裹量为57亿件，同比增长23.3%，日均业务量超6300万票，市场占有率为20.8%。此外，中通快递预计，2021年全年包裹量将在222-227亿件之间，同比增长30.6%-33.5%。

中通快递Q3交上了一张相对中规中矩的答卷图片来源：IC photo

整体而言，处在618年中大促后、双11年末大促前的Q3，相对是快递行业的传统“淡季”，从增速以及核心业务指标来看，中通快递Q3交上了一张相对中规中矩的答卷，但资本市场的情绪似乎有所不同。

《每日经济新闻》记者注意到，或受财报影响，11月18日中通快递港股盘中一度涨幅超10%，截至收盘，较上一交易日上涨5.35%。

为外界关注的是，近日来，因为极兔官宣收购百世集团国内快递业务，打开淘系市场大门，更像一条鲶鱼，搅动着暗流涌动的快递深水池。快递行业出清前夜，面对市场新的排位赛，快递“老大哥”们也得拼命向上游。

步入投资周期尾声

除常规业务数据外，记者注意到，中通快递在财报中披露了今年双11的成绩单。

数据显示，双11期间，中通快递最高单日订单量1.8亿，最高单日揽收量1.3亿，最高单日派件量1.1亿。累计订单量和业务量在11月12日均突破10亿件。

“收转运派”四个环节都有单日“破亿”的记录，也说明中通在快递全流程都达到了亿件级的服务能力。这一点在经营数据中亦有所体现：中通快递Q3经营性利润同比增长了16.4%，可比净利润较去年同期增长了13.7%。对于这一数据，中通快递集团董事长兼CEO赖梅松认为，来自于高质量增长以及客户满意度的保持。

三季报还显示，中通快递在油价同比上升27%的情况下，单票干线运输成本减少5.9%至人民币0.5元，单票分拣成本减少2.0%至人民币0.29元。

从其他经营数据来看，截至2021年9月30日，中通拥有96个分拣中心，超30300个揽派件网点，直接网络合作伙伴数量约5600余名，分拣中心间干线运输路线为3600余条，干线车辆数量约为10500辆，其中约8450辆自有卡车为车长15至17米的高运力车型。

产能的提升也让中通Q3净利润提升到11.5亿元。此外，针对净利润的提升，中通快递集团首席财务官颜惠萍还解释称，这主要是由快递单票价格下降7.2%的影响部分被7.3%单票成本的效益提升所抵消形成的。

值得一提的是，中通快递Q3经营性现金流增长20.7%达到了18亿元，Q3资本开支总计26亿元。颜惠萍说：“随着我们进入投资周期的尾声，资本开支水平预计将开始持平或下降，未来两年里随着利润的显著增长和强劲的现金产出，我们会恢复自由现金流的状况。”

记者梳理发现，从2016年开始，中通快递开启了自建“生态”之路。特别是在2020年9月，赖梅松首次对外公布了包括中通快递、中通快运、中通云仓科技、中通商业、中通国际、星航联盟、中通科技、中通金融、中快传媒等各业务板块构成的集团生态圈。

彼时，中通快递方面对记者表示，快运云仓等业务都在体系之外，没有并表，独立发展。即便并未公开具体业务发展情况，但显然中通快递已经逐渐布下关键落子，随着投资周期尾声的到来，或许也意味着“中通生态”将更快推进。

发布三季报之时，中通快递集团创始人、董事长兼首席执行官赖梅松再次提及“价格战”。

“过于偏激的价格竞争无疑会扰乱合理竞争的市场秩序，给行业的持续性发展带来阻碍。”他表示。

而近几个月，为了遏制价格战的升级，今年9月，中通快递等多个快递企业纷纷宣布，为快递员增加0.1元/单的派费，数额虽小，但一定程度上有利于引导网点弱化低价抢占市场的策略。赖梅松同时强调了政府相关机构宏观的正向引导和调控，对行业的可持续健康发展提供了保障。

此前，赖梅松在Q2财报中，对于Q2市场份额小幅回落的原因曾解释称，是由于中通快递选择了盈利件量，“不必要的低价亏损件或以利润换取短期市场份额增长的做法，既非明智也不可持续。”

对于快递行业整体格局，赖梅松则认为，“今年三季度，快递行业市场的集中度有了进一步的提高，相对规模和盈利能力在头部几家中也形成了鲜明的两极分化。”而在快递头部企业已至分化时段之时，他认为取胜的关键是规模和效率的提升。

整体而言，随着快递价格战趋缓，行业竞争开始回归理性，赖梅松觉得未来主要工作仍是做好质量、业务量市场份额和盈利的平衡。具体而言，除强化全网能力建设和效率提升这个固本强基的关键外，中通快递未来会通过数智化运营和分析来优化资源的调配等。

但即便稳坐快递市场王座多年，快递大佬和所有快递玩家一样，在资本的裹挟下开始迈入行业出清的前夜。

就在中通三季报出炉的当天，市场传出极兔速递完成新一轮C1轮融资，估值已近200亿美元的消息，虽然极兔方面对《每日经济新闻》记者回应“不实消息”，也再一次牵动了快递市场的敏感神经。

据百世集团Q3财报披露，其国内快递业务与极兔交易将于2022年一季度完成。不可否认的是，“黑马”新人的入局正搅动着本就不平静的快递旧有格局，速度之快也不得不让赛道上的玩家更加加大警惕。