用了18年将曾濒临破产的“中华老字号”带到北交所 梓橦宫董事长唐铣谈背后故事

■相关公司：梓橦宫（832566，NQ） ■核心竞争力：公司是国内胞磷胆碱钠片的主要厂家之一，主要的在产产品胞磷胆碱钠片（商品名：欣可来）在全国各省的平均中标价格保持基本稳定，产品竞争力较强。“梓橦宫”品牌源于1780年清朝乾隆年间，是商务部认定的“中华老字号”。 ■机构眼中的公司：公司凭借过硬的产品质量和商业信誉在制药行业树立了良好的品牌。公司目前化药收入占比较高，未来中药产品或有望增长。 ■所属概念：生物医药，老字号，大健康 大学毕业当医生，而后出国留学，再下海创业，四川梓橦宫药业股份有限公司（以下简称梓橦宫，832566，NQ）董事长唐铣的人生经历可谓丰富。42岁再次创业接手梓橦宫，如今唐铣已到花甲之年，但依然意气风发。 今年9月2日，2021年中国国际服务贸易交易会传出重磅消息——设立北京证券交易所（以下简称北交所）。随后，证监会宣布北交所将总体平移新三板精选层上市、交易、转板、退市等基础制度。按照上述安排，刚于今年8月登陆新三板精选层的梓橦宫将成为北交所首批上市公司。 谈及即将开市的北交所，唐铣难掩激动与欣喜。“原本公司还在筹划可能一年后转到创业板或者科创板，但是现在不用转了，直接是上市公司。公司也能像其他上市公司一样，得到大量股民的关注与支持。”唐铣表示。 登陆北交所堪称梓橦宫发展的里程碑，但这仍只是“万里长征第一步”。唐铣如何看待过去的成绩、当下的挑战和未来的趋势？公司在登陆北交所后，又将往何处去？近日，针对这些问题，他接受了《每经人物·专访董事长》栏目记者的专访。 谈北交所开市： 对建立多层次资本市场意义重大 身着白色衬衣、戴着黑框眼镜，唐铣出现在梓橦宫总部陈设简单的董事长办公室。举世瞩目的北交所即将开市，他与记者近两个小时的话题讨论也自此开始。 对于梓橦宫即将作为首批企业登陆北交所，唐铣直言“没有想到”“又惊又喜”。 两个月前的8月13日，梓橦宫正式挂牌新三板精选层，募资2.23亿元。公司挂牌精选层仅半个多月后，成立北交所及精选层挂牌企业平移至北交所上市的重大利好传来。 “原本，我还觉得公司在精选层挂牌只是进了大学预科，结果没想到公司刚刚挂牌精选层还不到一个月的时间，就宣布成立北交所。更令我们兴奋的是，平移挂牌新三板精选层的企业到北交所。”唐铣言语间难掩自己兴奋的心情。 在唐铣看来，北交所对于我国建设多层次资本市场意义重大，同时在定位、制度设计、交易制度等方面都很合理，也很适合梓橦宫当前的发展阶段。“北交所主要针对‘专精特新’的企业，帮助那些有初步发展但还不够大的企业，加快成长。”唐铣表示。 梓橦宫董事长唐铣 图片来源：《每经人物·专访董事长》栏目记者张建摄 唐铣还认为，投资者在北交所开户需要2年投资经验、50万元资产的门槛，也可以排除很多中小散户，让有一定风险承受能力和投资能力的理性投资者进入。“坦率地讲，股市就是有人欢喜就有人愁，有涨就有跌。” 借助多层次资本市场实现较快发展，梓橦宫便是典型例子。2015年，梓橦宫便在新三板挂牌，之后从基础层、创新层、精选层一路走来，再到即将登陆北交所。“公司在新三板上的运作是很规范的，基本没有信披违规。”一位梓橦宫人士向记者称。 在新三板基础层挂牌前，梓橦宫通过引入战略投资者等融资8000多万元，并在云南昆明收购了两家药企。由此，获得了2个原料药、3个全国独家的中成药产品等。同时，前期投资梓橦宫的机构，也找到退出的渠道。 “企业创业初期，贷款是很难的，间接融资很多都要资产抵押，特别是创新型的企业，很多无形资产没办法评估，也没办法给你授信和贷款。登陆新三板后，企业是可以直接定价的，规范程度也受到全国股转公司甚至证监会的考核和评估。”唐铣说，这就是登陆新三板带来的优势。 经过几年下来，唐铣有一个明显感受——现在新三板服务各个不同阶段企业的能力越来越强。比如，新三板的企业规模大，可以去主板；如果科创属性足够、创新能力强可以上科创板或创业板。如果企业做得不好，会被“打回原形”，退到基础层休养生息，以图东山再起。“每一个板块都可以交易，这样对股民的伤害最小。”唐铣称。 谈核心产品市场竞争： 受益老龄化趋势，未来仍有较大发展空间 回顾梓橦宫挂牌新三板期间的业绩，公司营收及净利润基本呈现向上态势。 2015年度，梓橦宫实现营收1.94亿元，归母净利润约3040多万元；2020年度，公司实现营收约3.65亿元，归母净利润6300多万元，大约都是5年前对应数据的两倍；今年上半年，公司营收增长约23%，达到1.98亿元；归母净利润增长约18%，达到3800多万元。 尽管5年业绩翻倍，但相较于国内医药上市公司而言，梓橦宫的体量依然偏小。目前，公司在新三板的整体市值约13亿元。未来，梓橦宫如何做大做强？唐铣和公司已有所准备。 图片来源：《每经人物·专访董事长》栏目记者张建摄 目前，梓橦宫的核心产品是胞磷胆碱钠片（商品名：欣可来），它是一种口服神经修复及保护剂。2018年～2020年，梓橦宫胞磷胆碱钠片的销售收入分别为2.48亿元、3.03亿元和3.2亿元，占公司主营业务收入的比例分别为89.79%、86.71%和87.80%。 唐铣坦言，他已注意到胞磷胆碱钠片占梓橦宫总营收比例较高的问题，但做药品讲究厚积薄发，需要一定的时间积累。另外，公司也正加快研发新产品，以增强抗风险和可持续发展能力。在他看来，胞磷胆碱钠片接下来仍具发展潜力，仍将是梓橦宫收入的重要来源。 “胞磷胆碱钠片这款产品已有60多年历史了，以前是治疗有机磷中毒的，后来发现它对神经修复营养有明确的疗效。”唐铣介绍称，目前国内生产胞磷胆碱钠片的主要有四家厂商，分别为齐鲁制药、梓橦宫、华润双鹤利民药业和闽东力捷迅药业。 唐铣也承认，在实力和研发上，齐鲁制药都要比梓橦宫强。而华润双鹤利民药业虽然在市场占有率上不如梓橦宫，但背靠华润集团，实力也不容小觑。 面对市场竞争，梓橦宫如何应对？ 唐铣表示，首先四家主要厂商都还是比较理性，没有出现价格战；此外，各家药厂在区域市场的布局上各有侧重，在产品剂型上也有所不同。梓橦宫在一些区域市场也有较强的优势。“在重视程度上各厂商也不一样，对胞磷胆碱钠片公司高度重视，对该产品的生命周期和进一步研究上会投入更多。”唐铣称。 “如今，随着老龄人群的增加，这款产品的目标人群还在持续增长，我们对它的前景充满信心。”唐铣谈到，这两年胞磷胆碱钠片基本都是以两位百分数以上的速度增长。 谈复兴“中华老字号”： 不能固步自封，未来加大研发 作为一家“中华老字号”企业，唐铣在接手梓橦宫前，其独家核心品种基本都已被其他企业拿走了，如今，公司更多是一家化学药生产企业。如何复兴“中华老字号”这块牌子，也是唐铣面临的问题。 在唐铣看来，一家“老字号”的药企要想实现基业长青，必须注重两点：第一，要良心制药、诚信制药，绝对不能制造没有疗效的药品上市；第二，不能固步自封，要不断创新发展，与时俱进。基于这两点，梓橦宫提出，未来要做极具创新活力与成长动能的“中华老字号”制药企业。 “这次在新三板精选层挂牌，公司所融到的钱绝大部分都将投入到研发上。另外，公司独家的老产品，也要去进一步做研究，发现它们是不是有新的适应症等。”此外，据唐铣透露，募集资金还将用于提升生产质量和效率，加大营销团队建设。 图片来源：《每经人物·专访董事长》栏目记者张建摄 实际上，“十三五”期间，梓橦宫在新产品上做了一系列布局，包括公司正在研发治疗胃、结肠癌的中药五类新药去瘤维安，该项目与四川省中医药科学院合作。据梓橦宫披露，截至2020年年末该项目已完成小试生产、制剂质量研究等工作，正在进行I期临床样品生产。 此外，在仿制药布局上，梓橦宫正在研发普瑞巴林（抗癫痫药）、维格列汀（降糖药）、奥司他韦（抗流感药）、塞来昔布胶囊（镇痛药）。今年9月，梓橦宫公告称，公司在研产品塞来昔布胶囊的境内生产药品注册上市许可申请获得国家药监局受理，待通过国家药监局审评中心相关审评程序批准后便可投入生产。 “今年，公司在新品研发和市场开拓上，预计都会有比较好的进展。公司在‘十三五’期间布局的一些研发项目，在‘十四五’期间可能会进入收获期。我对‘十四五’期间公司发展充满信心。”唐铣表示，未来五年要“超常规模”发展，向百亿市值努力。 谈人生经历： 我是一个不安分的人，做成事一定要执着 唐铣出生于1961年，祖籍在重庆，出生于四川遂宁。少年时期，唐铣家境贫寒，好在他读书刻苦。1979年，中国恢复高考第三年，唐铣如愿以偿考入泸州医学院（现西南医科大学），毕业后当了多年的医生。 不过，唐铣从来都不是一个安分的人。后来，行医多年的他辗转出国留学，获得博士学位后，又下海经商，在深圳科兴生物、北大维信生物等都工作过，并赚取了人生的第一桶金。 梓橦宫董事长唐铣 图片来源：《每经人物·专访董事长》栏目记者张建摄 2003年，唐铣接手濒临破产的梓橦宫。在这之前，这家公司的核心资产已经被“掏空”，包括多个独家品种中药配方都被拿走了，只剩下几个价值不高的普药和一位看门的老大爷，以前的公司还拖欠了不少员工工资和税款。 “原本，梓橦宫是一家中华老字号企业，但核心品种被掏走后，基本只剩下牌子了。”唐铣称。 彼时，唐铣经过多年商海摸爬滚打，已是事业有成，定居上海且生活优渥。但唐铣骨子里爱冒险，经过一番考察后，他便毅然决定接手梓橦宫，同时也圆自己一个创业梦。 从2003年至今的18年间，梓橦宫基本从零起步，一步步做起来。这其中并非没有沟沟坎坎，最困难的刚开始那几年，由于没有核心的拳头产品，公司陷入持续多年亏损，资金上捉襟见肘。为此，唐铣不惜说服妻子变卖上海的房产，最终，才有了今日的梓橦宫。 唐铣说，当初他卖掉的几处上海房产，如今的单价都在数万元/平方米，价值也有数千万元了。虽然妻子有时候会怪他当初卖掉上海房子的决定，但他并不后悔。因为，他圆了自己的创业梦，同时也得到了相应的回报。 今年是唐铣的本命年，谈到自己过去60年的人生经历，唐铣认为，他最大的感受就是，一个人要想做成一件有成就的事情，一定要执着，不要过度追求短期利益，更多要心无旁骛。 “有人说我这个人‘偏执’，但我认为不偏执不成功，可以说是‘偏执’成就了我。”唐铣说道。 记者手记｜创新发展，复兴“中华老字号”企业 梓橦宫，原本是内江的一家“中华老字号”企业，最早可以追溯到清代乾隆年间。然而，在2003年梓橦宫遭遇债务问题，公司的核心产品配方也被其他公司拿走，空留一块“牌子”。 2003年，唐铣接手了梓橦宫。而摆在他面前的问题是，如何复兴这一块“老字号”的招牌。在核心配方被“拿”走下，走以前的老路显然是不行的。要实现复兴，唯有走新路、开新局。 一家“中华老字号”药企去做新药，哪称得上是“老字号”？采访中，唐铣说了一句话——任何企业都不能固步自封。因此，笔者以为，“老字号”药企去做新药，也未尝不可。 唐铣说，他有一个梦想，那就是实现“北有同仁堂，南有梓橦宫”，让梓橦宫成为比肩同仁堂的药企。这个梦想，暂时还没有实现，甚至离实现还有相当的距离。但笔者希望他的梦想能早日实现。 记者：朱万平 编辑：梁枭 视频编辑：张建 视觉：蔡沛君 排版：梁枭马原