港股、A50双双下挫，A股节后怎么走？机构：A股流动性较强；港股或已进入“布局区”！

在中秋节之前的一个交易日，港股、A50期指今日双双下挫。截至下午4点，恒生指数、富时中国A50股指期货的跌幅都超过了3%。明天港股将继续正常开市。 值得注意的是，今年7月下旬以来，恒生指数、A50期指的同步性较高，均累计下跌超10%，不过同期上证指数则累计上涨2%。对于今日港股的大幅下调对节后A股的影响，国泰君安策略团队认为，近阶段港股、A50期指与A股产生脱节，其实也印证着境内外投资者的一种分歧，所以不必过分解读A50期指的下跌对A股的影响。 地产板块领跌港股 近期恒生指数、A50期指的同步性较高图片来源：Choice数据 港股、A50期指双双下挫，截至今日（9月20日）下午4点，恒生指数、富时中国A50股指期货的跌幅都超过了3%。 今日港股地产板块跌幅榜图片来源：Choice数据 新力控股集团今日分时图图片来源：Choice数据 具体从行业上来看，今日港股地产板块领跌市场，主营房地产开发的新力控股集团下跌达87%。与此同时，多只大型地产股的跌幅也都超过了10%，包括新世界发展、恒基地产、融创中国、新鸿基地产等。而近期市场关注度较高的中国恒大今日则继续大幅下跌，盘中最大跌幅一度超过18%，收盘下跌10.24%。 此外，港股的金融板块今日跌幅也较大。例如，截至收盘，招商银行H股罕见地大幅下跌9.38%，此外，港股招商证券、民生银行、中国平安、中国光大控股、中信银行等今天的跌幅也都超过了5%。 今年来恒生地产指数的市场表现图片来源：Choice数据 截至收盘，恒生地产指数今日大幅下跌了6.69%，恒生金融指数也下跌了4.08%。今年以来恒生地产指数、恒生金融指数分别累计下跌15.5%、11.6%，而年内的主要跌幅都发生在下半年。 今年来港股市场表现强势的原材料板块最近几日也持续走弱。截至收盘，恒生原材料业指数也下跌了4.07%。相比之下，今日港股的公用事业、医疗、电信等防御板块相对抗跌。 根据沪港深三地中秋节期间安排，9月20日、9月21日A股休市，港股正常开市；9月22日A股开市，港股休市；9月23日起A股、港股均正常开市。所以明天中秋节当日，港股仍将继续正常交易。 近期A股表现明显强于港股 值得注意的是，今年7月下旬以来恒生指数、A50期指的同步性较高，均累计下跌超10%，然而同期（截至9月17日收盘）上证指数却累计上涨2.18%。 从沪深港通的资金流向来看，今年7月以来北向资金和南向资金在流向上也出现了相反的态势。 去年11月以来北向资金、南向资金净流入数据图片来源：Choice数据 据Choice数据统计，今年7月，北向资金整体净流入A股107.62亿元，而南向资金则大幅净流出529.88亿元；8月北向资金净流入269亿元，南向资金则净流出164.56亿元。截至目前，9月以来北向资金净流入251.31亿元，而南向资金仅小幅净流入40.3亿元。 对于今日港股的大幅下调对节后A股的影响，国泰君安策略团队认为，近阶段港股、A50期指与A股脱节，其实也印证着境内外投资者的一种分歧，所以不必过分解读A50期指下跌对A股的影响。 有市场人士分析认为，由于港股市场、A50期指的流动性均小于A股，且缺乏主场资金，所以一旦有消息面、政策面的扰动，短期就容易出现大幅下跌，节后的市场走向还是要取决于A股市场本身。 而对于今年下半年以来接连下滑的港股市场，一些机构也认为已经跌出了机会。日前，中金公司策略团队发布研报指出，近期港股市场表现背后的原因较为综合：向前看，随着中国经济增速变化，潜在的市场波动可能无法完全避免；外部市场波动可能会抑制短期市场表现。但是，我们认为从估值和情绪指标来看，市场情绪已经过于悲观。因此，我们仍然看好港股中长期表现，且重申8月初提出的观点，即港股市场正在逐步进入“布局区”。 在投资建议上，中金公司策略团队认为，近期市场抛售为长线投资者带来了布局机会，对于已经跌至历史估值区间底部的龙头科技标的来说，机会尤为明显。