万向系董事再投反对票 与中色股份大股东分歧持续

7月14日，中色股份（000758，SZ）董事会通过了旗下中国有色（沈阳）冶金机械有限公司（以下简称沈冶机械）的破产重整计划。值得注意的是，该计划遭到两名万向系董事反对，理由是“该议案未彻底解决沈冶机械退出及补偿问题”。

作为中色股份的二股东，这已经不是万向系第一次跟中色股份大股东产生分歧了。自2005年以来，万向系便一直牢牢占据着中色股份两个董事席位和一个监事席位，但最近几次投出反对票的行为在股吧引起了不小的争议。《每日经济新闻》记者梳理发现，这两年万向系董事八次在董事会会议上投出反对票，涉及不少公司发展规划的事项。

另一方面，万向系在中色股份的持股主体——万向资源有限公司（以下简称万向资源）近年来多次减持上市公司股份，已从2014年的7.87%下降至如今的3.96%，自2017年年末起便不再是上市公司持股5%以上的股东。万向接连减持，又意图何在？

子公司重整计划显分歧

2019年12月，由于沈冶机械长期亏损、资不抵债，中色股份作为债权人申请对沈冶机械实施破产重整。据中色股份披露的沈冶机械破产重整计划，中色股份作为债权人先后申报并经确认的普通债权约为20.90亿元，沈冶机械还欠中色股份应付人员工资189.27万元，合计金额相当于中色股份2020年净利润的约15倍。

不过，沈冶机械显然还不起这么多钱。根据沈冶机械《偿债能力分析报告》，其普通债权清偿率仅为3.18%。出于减少债权人损失的考虑，沈冶机械将对每家普通债权人超过300万元以上的债权部分，按照80%的比例实施债转股，剩余20%作为债权人损失并对沈冶机械予以豁免。粗略计算，在该方案下，中色股份将损失4亿元以上，并继续持有沈冶机械13.97%的股权。对此，万向系董事投出反对票，“该议案未彻底解决沈冶机械退出及补偿问题”。

另一方面，中色股份选择继续持有部分沈冶机械股权，或许也有看好其未来发展的因素。据上述公告，当前沈冶机械传统产品的生产能力仍然较强，合理的经营方案将有效恢复沈冶机械的持续经营能力和盈利能力。

关于中色股份对沈冶机械的下一步计划及万向资源对本次重整的看法，《每日经济新闻》记者尝试联系对应公司，但截至发稿未获得回复。

值得一提的是，万向系董事与中色股份控股股东在公司经营事项上的分歧还不止于此。近两年，双方的关系虽不至于恶化，却也产生过多次意见不合，包括万向系董事质疑中色股份收购资产定价不合理、内部控制存在问题、亏损资产迟迟未处理等。对此，《每日经济新闻》记者联系中色股份，同样未获得回复。

业绩下滑，昔日合作方持续减持

中色股份与万向资源牵手于2004年，当时中色股份正在谋划向有色金属资源开发业务转型，而在有色金属贸易耕耘多年的万向资源可以为中色股份带来互补优势。在中色股份向万向资源转让了10%的股份后，万向系开始进入中色股份的管理层，并牢牢保有两个董事席位及一个监事席位。

而自2017年开始，万向资源开始大幅减持股份，当时公告里写明的理由是“自身资金需求”。值得注意的是，同样在2017年，蒸蒸日上的中色股份营收大幅下滑，同比下降19.29%，归母净利润同比下降32.10%。随后，中色股份未能扭转业绩颓势，营收和归母净利润持续缩水。据中色股份2020年年报，其去年实现归母净利润约为2154.89万元，仅占其2015年巅峰期的5.74%。

显然，万向系董事频频反对与中色股份近年来业绩不佳关系不小。万向系董事这两年在相关议案中的反对理由也可佐证，双方的争论基本围绕在公司经营管理以及如何保障上市公司利益方面。

昨日（7月14日），中色股份还同时公布了今年上半年的业绩预告，预计归母净利润在1.1亿元到1.43亿元之间，已恢复至2018年同期水平。中色股份表示，这主要是由于有色金属板块产品销售价格和销售量同比上升。

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